Кинески компании котирани на САД вредни 1.1 трилиони долари се соочуваат со ризик од бришење

Се затвора прозорецот за регулаторите во Кина и САД да го решат нивниот ревизорски спор, што претставува закана за речиси 1.1 трилиони американски долари кинески акции на берзата во САД, откако Комисијата за хартии од вредност ја сигнализираше својата намера да отстрани пет такви фирми поради неусогласеност со сметководствените правила.

SEC во четвртокот објави дека синџирот за брза храна Yum China, технолошката фирма ACM Research, како и биотехнолошките компании BeiGene, HutchMed и Zai Lab сега се соочуваат со можност за бришење од листата според Законот за отчетност на странски компании, кој стана закон во декември 2020 година. КХВ ги идентификуваше компаниите како прва серија што беше ставена на нејзината привремена листа за потенцијално идно бришење од листата поради неуспехот да достават детални ревизорски документи кои ги поддржуваат нивните финансиски извештаи.

Многу компании веќе издадоа документи на берзата во кои велат дека работат на исполнување на барањата. Тие имаат рок до 29 март да ја оспорат одлуката, а само ако на Одборот за надзор на сметководството на јавните претпријатија (PCAOB) не му се обезбеди пристап до потребните сметководствени документи три последователни години ќе резултира со принудно бришење од листата.

Сепак, потегот на SEC предизвика широка распродажба на кинеските акции на берзата во САД, при што индексот Nasdaq Golden Dragon China го забележа својот најголем пад од 2008 година со пад од 10% во четвртокот. Трговците во Хонг Конг исто така беа вознемирени од веста, а технолошкиот индекс Ханг Сенг падна за 4.3% во петокот.

„КХВ идентификува кои компании се предмет на бришење од берзата уште кога фирмата ќе го поднесе својот годишен извештај и на тркалачка основа“, пишува во белешка испратена по е-пошта, постар аналитичар на Морнингстар, Иван Су. „Затоа, очекуваме повеќе кинески ADR да бидат вклучени во Привремената листа во текот на следните неколку недели“.

Аналитичарите велат дека повеќе од 200 кинески компании котирани во САД се изложени на ризик да бидат избришани на крајот, а просторот за идни преговори се чини дека е прилично ограничен.

Иако Кинеската регулаторна комисија за хартии од вредност во онлајн соопштение рече дека „се противи на политизацијата на регулативата за хартии од вредност“, но е подготвена да продолжи да комуницира со американските регулатори за да се реши спорот.

Суштината на работата е што Пекинг долго време ги смета ревизорските документи како државни тајни, а предавањето книги на регулаторите со седиште во САД може да ја загрози националната безбедност бидејќи тие може да содржат чувствителни економски податоци или информации поврзани со проекти поврзани со државата.

Претседателот на SEC, Гери Генслер, претходно истакна дека ако компаниите ќе издаваат јавни хартии од вредност во САД, тогаш нивните книги треба да бидат предмет на проверка. Тој рече дека повеќе од 50 странски јурисдикции соработувале со PCAOB за да дозволат такви инспекции, само две историски не: Кина и Хонг Конг.

Влошувањето на односите меѓу двете земји, исто така, не помага, при што тензиите се зголемија неодамна поради одбивањето на Кина да ја осуди руската инвазија на Украина. Односите меѓу двете најголеми светски економии се влошија во последниве години поради прашања, вклучително и пандемијата Ковид-19, Тајван, Хонг Конг и Ксинџијанг.

САД сега ја гледаат Кина како „стратешки конкурент“ и се обидуваат да се спротивстават на она што го опишуваат како „агресивните и принудни дејствија на Пекинг“ додека ги бранат сопствените економски интереси.

„Тие се конкуренти“, вели Џозеф Фан, почесен професор на бизнис школата на кинескиот универзитет во Хонг Конг. „Ниту една влада не може да биде доволно неутрална за да ги реши економските прашања“.

Фенг Чученг, партнер во истражувачката компанија „Пленум“ со седиште во Пекинг, вели дека разговорите меѓу регулаторите во двете земји за ревизорското прашање досега постигнале мал напредок. Шансите за промена сè уште би можеле да пристигнат бидејќи има тригодишен временски распон, но засега, отпишувањето на сите кинески компании на берзата во САД останува сценарио за „поголема веројатност“.

„САД размислуваат дали да и дадат пристап на Кина до нејзините пазари на капитал и дозволувањето трговија со компании со седиште во Кина од американски лица може да претставува закана за националната безбедност на САД“, вели тој. „Во контекст на американско-кинеската стратешка конкуренција, сè што е поврзано со Кина е издигнато на ниво на национална безбедност“.

Губењето на пристапот до каналите за финансирање со седиште во САД може да се покаже како тежок удар. Иако кинеските компании од гигантот за е-трговија Alibaba до развивачот на игри NetEase во последниве години ги завршија секундарните огласи во Хонг Конг, релативно малиот промет во азискиот финансиски центар сугерира помала ликвидност и интерес на инвеститорите за тргување со акциите. Yum China, на пример, гледа дека повеќе од 90% од нејзиниот обем на промет се одвива во САД, и покрај тоа што е на двојна листа во Њујорк и Хонг Конг, според Morningstar's Su.