Економијата на Обединетото Кралство е во „многу подобра форма“ отколку што сугерираат мрачните бројки, вели менаџерот на фондот

ЛОНДОН - Велика Британија досега ја избегнуваше широкоочекуваната рецесија, а знаците од деловниот свет се дека економијата можеби се држи подобро отколку што се плашеше, според ветеранот менаџер на фондот Шродерс, Енди Броу.

Бројките објавени претходно овој месец покажаа дека БДП на Обединетото Кралство се намали за 0.5% во декември, бидејќи економијата се изедначи во последниот квартал од 2022 година за тесно да избегне техничка рецесија.

Банката на Англија проектира дека на Британската економија влезе во плитка рецесија во првиот квартал од 2023 година, тоа ќе трае пет квартали, сепак, бидејќи цените на енергијата остануваат високи, а зголемените пазарни каматни стапки го ограничуваат трошењето.

Но, Броу, шеф на паневропскиот тим за мала и средна капа на британскиот менаџер за средства Шродерс, рече дека неговите интеракции со бизнисите сугерираат поголема отпорност отколку што укажуваат слабите бројки за БДП и официјалните прогнози.

„Потрошувачот сè уште троши таму. Секој број е изненадување за пазарот, нели? Одам горе-долу по улиците или со велосипед на работа, [и] има уште многу луѓе таму, а луѓето сè уште купуваат куќи, сè уште купуваат автомобили, тие сè уште купуваат“, изјави тој за „Squawk Box Europe“ на CNBC на среда.

„Има седум светски чуда, а осмото светско чудо е како се пресметува БДП“, рече тој, додавајќи дека е „изненаден“ од скалата на декемвриската контракција.

Во нивните последни извештаи за заработката, британските банки најмногу ги зголемија резервите за загуба на заеми - пари што се издвојуваат за да се осигураат од клиенти кои не ги исполнуваат своите долгови.

Броу го советуваше пазарот да не го чита ова како знак дека заострувањето на финансиските услови ги зголемува ризиците за неисполнување на обврските кај потрошувачите во ОК и рече дека компаниите со кои тој зборува всушност „се работи во ред“.

„Под профитабилноста на компаниите х-минус денес, гледаме прилично добри зголемувања на дивидендите, прилично добри извештаи за заработка, така што, во основата, мислам дека економијата е во многу подобра состојба. И многу е лесно да се спушти на нешто како а Лојдс банка и другите финансиски компании и велат дека работите се тешки, но всушност тоа е механичка пресметка, оваа одредба“.

Лојдс банка во средата објави откуп на акции од 2 милијарди фунти (2.42 милијарди долари) и ја зголеми својата конечна дивиденда на 1.6 пени по акција. Тоа беше последен во низата големи бизниси во ОК што пријави силна заработка во четвртиот квартал и го зголеми капиталот на акционерите.

„Знаци на живот“ во деловното инвестирање

Неизвесноста околу идните односи меѓу Вестминстер и Брисел ги загрози деловните инвестиции откако Обединетото Кралство гласаше за напуштање на Европската унија во 2016 година, за возврат го попречува проширувањето на продуктивноста и ги зголемува директните трошоци од Брегзит врз потенцијалниот раст на ОК.

Реалните деловни инвестиции во четвртиот квартал од 2022 година беа само фракционо повисоки отколку пред гласањето за Брегзит, но неодамнешните трендови изгледаат понадежни, според Калум Пикеринг, виш економист во Беренберг.

„Иако од ниската основа по падот поврзан со пандемијата, реалните деловни инвестиции се зголемија за 10% во текот на 2022 година - со пораст од 4.8% [квартално на квартал] само во четвртиот квартал“, рече Пикеринг во истражувачката белешка во вторникот.

„Останува отворено прашање дали моментумот може да остане силен во наредните квартали бидејќи фирмите се подготвуваат против ветровите на построгите финансиски услови и небесно високите трошоци за енергија, но фирмите имаат и потреба и средства за дополнително да ги засилат инвестициите.

Тој додаде дека изгледите „се појавуваат поволни“, доколку политичката несигурност продолжи да се намалува - со тоа што владата на премиерот Риши Сунак се оддалечува од популизмот на паднатите претходници Лиз Трас Борис Џонсон, додека главната опозициска Лабуристичка партија се префрла во центарот под „сигурен прагматичар“ Кир Стармер - и ОК избегнува лоша рецесија.

Пикеринг, исто така, истакна дека на бизнисите во ОК им недостига доверба, а не можност, бидејќи слабоста во деловното инвестирање не може да се припише на конкретни фактори, како што се тешкотиите во финансирањето на капиталните трошоци или недостатокот на одржливи технологии кои можат да помогнат во производните процеси.

„Нефинансиските корпорации имаат депозити еднакви на 23% од годишниот БДП. Низок е и долгот на нефинансиските корпорации. Со околу 75% од БДП на крајот на 2022 година, долгот е на нивоа од крајот на 1990-тите, далеку под врвот на БДП од 103% во 2009 година и далеку под сегашното ниво на еврозоната од 145%,“, истакна тој.

„Со своите незначителни перформанси на продуктивноста во ерата по GFC - производството по работник се зголеми за само 5.5% помеѓу Q2 2008 и Q3 2022 година - Обединетото Кралство е очајно за големо зголемување на својот капитал.

Во шесте години „шум и хаос“ од гласањето за Брегзит, намалениот ризик од одмаздничка трговска конфронтација со ЕУ треба да им понуди утеха на бизнисите и финансиските пазари во Велика Британија, а Пикеринг сугерираше дека претстојат подобри времиња.

„Нормално е политиката одвреме-навреме да тргне наопаку и економијата да трпи како резултат. Пред најновото нишање во ОК, ова последно се случи во 1970-тите, но штом работите почнаа да се враќаат на вистинскиот пат до раните 1980-ти, економските перформанси брзо се подобрија“, рече тој.

„Со секаква среќа, најтешката од политичката несигурност што ги спречи деловните инвестиции од гласањето за Брегзит се ближи до крајот“.

Бидејќи деловните инвестиции сочинуваат околу 10% од БДП на Обединетото Кралство, закрепнувањето на стапките на раст пред гласањето за Брегзит од околу 5.5% може да додаде помеѓу 5 и 6 процентни поени на годишниот раст на БДП во следните неколку години, прогнозира Беренберг.

„Дали е тоа изводливо? За некое време, да. Соочувајќи се со постојан недостиг на работна сила и мноштво глобални триење во понудата, фирмите во ОК треба многу да го дополнат домашниот капацитет за да ја задоволат растечката побарувачка“, рече Пикеринг.

„Период на посталожена политика во годините што претстојат може да обезбеди соодветна позадина за нив да го сторат тоа“.