Британската премиерка Лиз Трас се соочува со повеќекратни економски кризи. Време е за Trussonomics?

ЛОНДОН - Новата британска премиерка Лиз Трас се соочува со слив на економски предизвици, но ќе треба да ги балансира сопствените идеали со непосредните потреби на земјата.

Минатата недела, Трус најави итен фискален пакет што вклучува ограничување на годишните сметки за енергија на домаќинствата од 2,500 фунти (2,891 фунти) за следните две години, со еквивалентна гаранција за бизнисите во следните шест месеци и понатамошна поддршка во нафтоводот за ранливите сектори. 

Планот се очекува да ја чини јавната каса повеќе од 130 милијарди фунти, при што новиот министер за финансии Кваси Квартенг се очекува да објасни како ќе се финансира подоцна овој месец, но економистите нашироко го гледаат како позитивен чекор за ограничување на инфлацијата и намалување на непосредната ризик од рецесија.

Пакетот за енергетски попуст за домаќинствата на поранешниот министер за финансии Риши Сунак ќе остане во сила, додека Банката на Англија ќе воспостави ликвидност за да им помогне на фирмите на големопродажниот енергетски пазар да ја надминат екстремната нестабилност на цените.

План за енергија

Фискалниот пакет останува „клучен“ за изгледите за раст на ОК, според Modupe Adegbembo, економист на Г-7 во AXA Менаџерите на инвестиции, кои во понеделникот предложија во истражувањето дека поддршката за реалните приходи и зголемувањето на растот „најверојатно ќе биде доволна за да се спречи лизгањето на економијата во продолжена рецесија“.

БДП на Обединетото Кралство порасна за 0.2% месечно во јули, открија официјалните бројки во понеделникот, под консензусните очекувања за проширување од 0.4%. БДП се намали за 0.1% во вториот квартал од 2022 година, а Адегбембо сугерираше дека дополнителниот државен празник овој месец за погребот на кралицата Елизабета Втора може да ја доведе Велика Британија во техничка рецесија овој квартал.

Објавата ги натера големите банки брзо да ги преоценат своите проекции за инфлацијата. Баркли сега очекува инфлацијата да ја затвори 2022 година на нешто под 9%, далеку под нивото Банката на АнглијаПроектираниот врв од 13.3%, а британскиот заемодавач ја намали својата прогноза за инфлацијата на CPI во 2023 година од 9% на 5.5%.

Инфлацијата во Велика Британија неочекувано се залади во август, покажаа новите податоци во средата, па Банката на Англија Комитетот за монетарна политика можеби ги ревидира своите изгледи. Сепак, економистите беа претпазливи да го наведат врвот, при што некои шпекулираа дека минатомесечното читање можеби беше „случај“ на пошироката нагорна траекторија. 

Инфлацијата на храната и безалкохолните пијалоци се искачи на 13.1%, што дополнително ги влошува секојдневните борби со кои се соочуваат финансиите на домаќинствата.

„Иако првото влијание на „Trussonomics“ ќе биде намалувањето на инфлацијата во следните дванаесет месеци, големата скала на стимул веројатно ќе ја додаде инфлацијата на среден рок, што укажува на повисока терминална стапка од (Банката на Англија ) MPC претходно беше вградено“, рече главниот европски економист на BNP Paribas, Пол Холингсворт.

„Навистина, забележуваме дека MPC е уште подалеку зад пазарната терминална стапка отколку кога го започна својот циклус на затегнување“.

Иако деталите треба да бидат објавени подоцна овој месец, владата се очекува да ја финансира разликата што произлегува од ограничувањето на цената преку задолжување, а не со неочекуван данок за енергетските компании предложен од опозициските партии.

„Пакетот финансиран преку издавање на јавен долг нема да биде без последици за пазарите и ќе треба да го земе предвид BoE при одлучувањето за оперативните детали на неговата програма QT [квантитативно заострување], особено големината на активните продажби и датум на почеток“, рече во белешката минатата недела главниот економист на Баркли, Фабрис Монтањ.

Инфлација и затегнат пазар на труд

Банката на Англија ја одложи својата следна одлука за монетарната политика до четврток на 22 септември поради смртта на британската кралица. Банката го започна своето најголемо зголемување на каматните стапки во последните 27 години во август и се очекува да се определи за уште едно зголемување од 75 базични поени овој месец.

„По објавувањето на пакетот за поддршка на сметките за енергија, ги зголемивме нашите прогнози за банкарска стапка; сега очекуваме стапките да достигнат 3.5% до крајот на годината“, рече Adegbembo од AXA. 

„Иако пакетот е поставен да ја намали основната инфлација, поттикот на растот што ќе го обезбеди ѝ остава на Банката на Англија уште повеќе да направи за да обезбеди инфлација да се врати на целта“.

AXA очекува зголемување од 75 базични поени оваа недела, во согласност со очекувањата на пазарот, со дополнителни зголемувања од 50 базични поени кои се очекуваат во ноември и декември.

Трус беше многу критичен за она што го сметаше за неуспехот на Банката на Англија да ја намали инфлацијата на почетокот за време на нејзината кампања за раководството на Конзервативната партија и, наводно, размислува за ревизија на нејзиниот мандат. 

Гувернерот Ендрју Бејли постојано ја потврдуваше непропустливоста на Банката на политички притисок, но Холингсворт од БНП сугерираше дека со толку висока инфлација, „оптиката на недоволна испорака е различна во однос на сегашната позадина“.

Владата на Трас и централната банка, исто така, мора да се соочат со историски тесниот пазар на труд, со невработеност во Обединетото Кралство на најниско ниво во последните 48 години и стапката на економска неактивност на највисоко ниво во последните пет години, што ги поттикнува дополнителните стравувања дека инфлацијата ќе биде вкоренета во британската економија. .

Реалните плати - земајќи ја предвид инфлацијата - без бонусите паднаа за 2.8% во трите месеци до крајот на јули.

Даночна реформа

За време на нејзината кампања, Трас се расправаше за намалување на даноците за да се поттикне растот и се залагаше за контроверзната теорија на економијата „намалување“. 

Таа вети дека ќе ги откаже зголемувањата на Сунак на корпоративниот данок и Националното осигурување - данок на заработка - кои беа распоредени за зајакнување на јавната торбичка со цел директно да се реши кризата со трошоците за живот.

Укинувањето на двете полиси се очекува да ја чини јавната ташна околу 30 милијарди фунти, при што Квартенг ќе ги изнесе деталите во својот мини-буџет подоцна овој месец.

Замрзнувањето на цената на енергијата и широките даночни намалувања предизвикаа критики за непропорционална помош на најбогатите домаќинства во земјата.

Фондацијата Резолуција, независен тинк-тенк фокусиран на животниот стандард за домаќинствата со ниски и средни приходи, предвиде дека целокупниот пакет поддршка ќе биде од корист за децилот со највисок приход од населението за 4,700 фунти годишно во просек, додека најсиромашниот децил би добиваат 2,200 фунти.

Иако мини-буџетот на Квартенг ќе понуди повеќе детали за тоа како ќе се финансираат даночните намалувања и енергетскиот пакет, многу коментатори и политички противници сугерираат дека противењето на Трус да наплаќа неочекувани даноци за нафтените и гасните компании - кои уживаа рекорден профит поради зголемената енергија цени - значи дека трошоците може добро да се повратат од даночните обврзници и намалување на инвестициите во јавните услуги.

Трас постојано ја отфрлаше идејата за директна владина интервенција за ограничување на сметките за енергија во домаќинствата додека беше на кампањата, за да го објави новиот фискален пакет една недела подоцна.

Економистите ќе внимаваат на какви било навестувања за понатамошни пресвртници кои ќе се спуштат додека новата премиерка ги мери нејзините економски принципи наспроти несигурната позиција на земјата.