Американските потрошувачи добија добредојдена пауза од метеорскиот пораст на цените со „олабавување“ на јулскиот ИПК повеќе од очекуваното на 8.5% годишно.
Бројката е намалена од 9.1% во јуни поради падот на зголемените цени на бензинот со завршувањето на летната сезона на возење.
Прогнози имаше предложи дека CPI може да падне само на 8.7%.
Цените на клучните артикли како што се пченката, пченицата и бакарот исто така се намалија за 20.4%, 27.7% и 13.5% во споредба со пред 3 месеци во моментот на пишување.
Поттикнат од обновениот оптимизам, S&P 500 досега се зголеми за 2.1% за време на денешната сесија.
Сепак, стапката на инфлација сè уште е далеку над наведената цел на ФЕД од 2%.
Основниот CPI, кој ги исклучува испарливите енергетски и прехранбени производи од главната кошница, остана непроменет на 5.9% годишно додека се зголеми за 0.3% на месечна основа, значително под јулските очекувања од 0.7%.
Економистите на Pimco, Тифани Вајлдинг и Алисон Боксер Истакна дека иако вкупната инфлација е намалена, основниот CPI остана цврст, па дури и забележа пораст во поврзаните податоци објавени од регионалните институции на ФЕД.
Читањето во јули го покажа најострото намалување на годината од март 2020 година, кога CPI падна од 2.3% во февруари на 1.5% како што стапија на сила првичните заклучувања.
Американски семејства продолжи да се бори со небесно високите цени во услови на намалување на реалните плати. Сајмон Мур, соработник во магазинот Форбс додава дека „зголемувањето на цените за многу други области на економијата сè уште останува загрижувачко за ФЕД“.
Широката природа на инфлацијата значеше дека основните работи како што се храната, киријата и здравствените услуги продолжуваат да забележуваат пораст и покрај помалиот збирен број.
На пример, Банката на Америка Истакна дека просечната месечна кирија е зголемена за 16% за оние во младинската демографија.
Пазар на работни места
Значителниот пад на ИПК се покажа како малку изненадувачки по најновиот извештај за работни места кој забележа пораст од 528,000 во јули, при што стапката на невработеност падна на најниско ниво од 3.5%.
Пазарот на трудот и понатаму останува неприродно затегнат и покрај севкупната хаос на Банката на федерални резерви, два последователни квартали од намалувањето на БДП и извештаите за големи технолошки отпуштања на почетокот на годината.
Построгиот пазар на труд обично подразбира поголема конкуренција за таленти, повисоки плати и на крајот повеќе трошоци. Поголемото трошење има тенденција да ја поттикне потрошувачката инфлација што бара зголемување на стапките.
Од јули 2022 година, американската економија можеше замени 22-те милиони работни места што беа изгубени во услови на заклучување на Ковид, што доведе до предвидувања за „работна рецесија“.
Економистите тврдат дека оваа единствена ситуација може делумно да биде поттикната од стареењето на демографијата и остриот пад на имиграцијата за време на пандемијата.
Податоци за продуктивноста
Клучна грижа за Федералните резерви е падот на продуктивноста на трудот во економијата. Производството по работник се намали втор квартал по ред на -4.6% на годишно ниво, откако забележа пад од 7.4% во првите три месеци од годината.
К1 го означи најдлабокото намалување на продуктивноста на трудот од почетокот на евиденцијата во 1948 година, пред 74 години. Ова беше засилено со слабоста на податоците за БДП што се намалија и во првиот и во четвртиот квартал, спротивно на позитивните сигнали од главните бројки за работни места.
Во исто време, трошоците за труд по единица производ се зголемија за 10.8% во К-2, иако реалните плати се зголемија договорено 3.5% во текот на минатата година.
Можеме ли да очекуваме пауза во зголемувањата на стапките?
Bluford Putnam, извршен директор и главен економист, CME Group, напиша „…факторите го сменија курсот во изминатите шест до 12 месеци и веќе нема да бидат извор на идна инфлација“
Зголемената побарувачка на стоки поради пандемијата и тековните заклучувања значително се олеснија; Пореметувањата во синџирот на снабдување ќе потрае за целосно да се ублажат, но направени се значителни чекори во овој поглед; џиновскиот фискален стимул вбризгуван за време на кризата со Ковид во голема мера го помина својот тек; централните банки конечно ги намалуваат своите биланси; додека креаторите на политиката започнаа со повлекување на најниските каматни стапки. Сите овие се извори на пораст на цените кои навидум го свртеа аголот.
Дополнително, цените на бензинот најверојатно ќе се олеснат во догледна иднина, додека WTI и Brent паднаа за 4.7% и 2.4%, соодветно во текот на изминатиот месец.
Сепак, Бил Адамс од Comerica Bank не сакаше да го нарече врвот на инфлацијата и очекува дека САД се изложени на ризик од „уште еден енергетски ценовен шок“ во текот на зимата.
Водењето на монетарната политика никогаш не било јасна работа. Пресудата на монетарните власти е најважна, додека проектирањето во иднината отсекогаш било преполно со познати и непознати непознати.
Релативно остриот пад на CPI, намалениот БДП и затегнатоста на пазарот на труд раскажуваат заматена приказна.
За просечниот домаќин, трошоците се казнени, а инфлацијата најверојатно ќе остане леплива.
Сепак, Њу Јорк ФЕД во своето јулско истражување за очекувањата најде дека инфлациските очекувања на „општата јавност“ следеа пониски цени на бензинот и на енергенсите, при што една година пред очекувањата паднаа на 6.2%.
Бидејќи инфлациските очекувања се централни за равенката на монетарната политика, уште еднаш го откриваме тоа фактори на страната на понудата кои не се под контрола на централните банки можеби влијаеле на јавното расположение и однесувањето на потрошувачите повеќе отколку само на построги политики.
Во светлината на веројатното олеснување меѓу клучните извори на инфлација, алатката FedWatch на CME извештаи дека постои 60.5% веројатност за зголемување од 50 bps во септември, додека постои 39.5% шанса за трето последователно зголемување од 75 bps.
Ова е и покрај тоа што Џером Пауел верува дека Банката на федерални резерви успеа да ја постигне неутралната каматна стапка за време на нејзиниот последен состанок - ниво каде економијата не е ниту ограничена на контракција, ниту е поттикната да се шири.
Путнам држави дека „секое ниво на краткорочни стапки што е под разумното гледиште за очекувањата за инфлација останува приспособливо“, што резултира со тоа што ФЕД ја „симна ногата од педалот за гас, но не ги сопираше. “
Мур поени „Инфлацијата почнува да паѓа, но сепак не толку колку што би сакала ФЕД и можеби ќе помине некое време пред да прогласат каква било победа“.
Засега, сите очи ќе бидат насочени кон утрешните податоци за индексот на цените на производителите и веројатното усвојување на контроверзниот Закон за намалување на инфлацијата во наредните денови.
Пост ИПК на САД значително се намалува на 8.5%, но ФЕД допрва треба да ги „сопира“ се појави прв на Инвезирај.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/