Авангард гледа рецесија во 2023 година - и една „сребрена постава“ за инвеститорите

Можеби ќе има поголема финансиска болка, тоа е сосема сигурно - но можеби нема да биде толку лошо како што се стравуваше, според изгледот на Vanguard за 2023 година.

Веројатната рецесија нема да доведе до значително повисоки стапки на невработени, шокот на налепниците ќе исчезнат за цената на стоките, а растот на киријата и хипотеките исто така ќе се олесни, рече Vanguard.

Добрата вест: ова отвора шанси за враќање на акциите, додаде менаџерот на средства.

Изгледот, објавен оваа недела, доаѓа додека Американците се обидуваат да погодат што носи 2023 година за нивните финансии додека управуваат со нивниот одмор шопинг буџети, и 2022 инвестиции.

Во вторникот, податоците за инфлацијата за ноември покажаа цени продолжуваат да се ладат. Од октомври до ноември, трошоците на животот се зголемија за 0.1%, пониско од прогнозата за 0.3%, покажа Индексот на трошоците на животот. Од година во година, стапката на инфлација се намали на 7.1% од 7.7% во октомври, покажуваат податоците на ИПК.

Во среда Федералните резерви ќе ја објави својата најнова одлука за зголемување на каматните стапки. Нашироко се очекува зголемување од 50 базични поени по четири скокања со големи димензии од 75 базични поени од централната банка.

Еве еден патоказ за тоа што е следно, колку што можат да видат истражувачите и експертите на Vanguard.

Жешката инфлација ќе се олади

Стапките на инфлација во текот на 2022 година се искачија на највисоките четири децении. Имаше знаци на олабавување, како што се помали од очекуваното зголемување на цените во Октомври.

„Како што влегуваме во 2023 година, раните знаци за закрепнување на понудата на стоки и омекнување на побарувачката би можеле да помогнат во рамнотежа на понудата и побарувачката за стоки за широка потрошувачка и да ги намалат цените“, забележаа авторите пред бројките на ИПК во вторник.

Но, цената и побарувачката на услугите ќе спречат брз пад, забележаа тие. Веќе се појавуваат знаци за забавување на поскапувањата изнајмува и хипотеки, но ќе биде потребно подолго време за да се олеснат од цените на стоките за широка потрошувачка, велат авторите.

Тоа го повторува ставот на министерката за финансии Џенет Јелен, која рече дека во неделата ќе има „многу помала инфлација,“ отсуствуваат какви било неочекувани шокови за економијата.

Но, додека жешката инфлација ќе се олади, таа сепак ќе биде топла на допир. ФЕД вели дека инфлацијата од 2% е нејзината целна цел; Авангард забележува инфлација од 3% до крајот на 2023 година.

Рецесија е многу на карти

Бидејќи „генеративно високата инфлација“ ги забави економиите ширум светот, ФЕД и другите централни банки се спротивставија со зголемување на каматните стапки за да го скротат растот на цените. Тоа „на крајот ќе успее, но по цена на глобална рецесија во 2023 година“, се вели во извештајот на Vanguard. Авангард гледа 90% шанси за рецесија во САД до крајот на следната година.

Авангард е едвај сам во повикот за рецесија, па прашањето е колку лошо може да изгледа големата слика?

Според мислењето на Vanguard, не е толку лошо. „Домаќинствата, бизнисите и финансиските институции се во многу подобра позиција да се справат со евентуалниот пад, така што повлекувањето паралели со 1970-тите, 1980-тите, 2008 или 2020 година изгледа погрешно“, пишуваат авторите.

Загубите на работни места може да бидат групирани

Засега, стапката на невработеност на тесниот пазар на труд е 3.7%, што е само малку над најниските нивоа во последните пет децении. Тоа е во спротивност со насловната листа на компании каде што се зголемуваат отпуштањата, особено во технолошкиот сектор.

Кога рецесија, по секоја веројатност, ќе дојде следната година, „невработеноста може да достигне врв околу 5%, што е историски ниска стапка за рецесија“, се вели во Outlook на Vanguard. Како што се зголемуваат каматните стапки, загубите на работни места „треба да бидат најмногу концентрирани во секторите технологија и недвижнини, кои беа меѓу најсилните корисници на опкружувањето со нулта стапка“.

Стапката на невработеност што се движи од 3.7% до 5% во близина е „значителен потег“, рече Роџер Алиага-Дијаз, главен економист на Америка за Vanguard, на прес-конференцијата во понеделникот за извештајот. „Но, можеби е помалку драматичен пораст отколку во споредба со минатите рецесии“.

Воочување на можностите

Кога каматните стапки се зголемуваат, цените на обврзниците се намалуваат. Така, беше тешко за обврзниците со пониски приноси и „краткорочна болка“ за инвеститорите оваа година, се вели во Outlook на Vanguard.

„Сепак, добрата страна на повисоките стапки се повисоките камати. Тие доведоа до тоа нашите очекувања за враќање на американските и меѓународните обврзници да се зголемат за повеќе од два пати“, се вели во извештајот.

Вангард рече дека проекциите за враќање на американските обврзници би можеле да бидат 4.1% - 5.1% годишно во текот на следната година наспроти нејзината проценка за враќање од 1.4% - 2.4% минатата година. За американските акции, прогнозата може да биде 4.7% - 6.7% годишно, додека приносите на акциите на пазарите во развој може да бидат помеѓу 7% и 9%.

Во вторник наутро берзите се издигнувајќи повисоко на поладните од очекуваните податоци за инфлацијата, што ги разгорува надежите за митингот на Дедо Мраз на крајот на годината.

Сепак, индустрискиот просек на Дау Џонс
DJIA
е намален за речиси 5% годишно до денес. S&P 500
SPX
е попуст од 14% во тоа време и за Nasdaq Composite
COMP
е намален за повеќе од 26%.

Кога пазарот ќе го допре дното е невозможно да се знае, се вели во перспективата - но се истакнува дека „вреднувањата и приносите се јасно попривлечни отколку пред една година“.

„Постои една сребрена линија на нашата перспектива за скромна глобална рецесија. И тоа е јасна сребрена линија на повисоки очекувани приноси за инвеститорите“, рече Џозеф Дејвис, главен глобален економист на Vanguard.

„Долго сме загрижени дека опкружувањето со ниски стапки беше и неодржливо и на крајот данок и спротивен ветер за штедачите и долгорочните инвеститори“, рече Дејвис.

Но, и покрај сите турбуленции оваа година, „сигурно почнуваме да ги гледаме дивидендите од повисоките реални каматни стапки ширум светот во повисоките проектирани приноси што ги очекуваме за инвеститорите во следната деценија“.