(Блумберг) - Прашање до пазарните експерти: Кога американските акции го одржаа својот најголем митинг во последните две години во средата, откако Федералните резерви го усвоија своето прво зголемување на стапката за половина поен од 2000 година, дали Џером Пауел беше среќен или тажен? А што е со денес, кога целиот тој аванс помина во пуф за 90 минути?
Најчитани од Блумберг
Само тој знае, но прашањето оди во сржта на загатката што веројатно ќе се појави на пазарите за кучиња со недели и месеци. Како движењето на пазарите влијае на состојбата на финансиските услови, мерката на вкрстени средства за нагласување дека според зборовите на Пауел е каналот преку кој монетарната политика „достигнува до реалната економија?“
Тензијата се игра живописно во моментов. Во средата, акциите пораснаа како најголем напредок на ФЕД од 2011 година, што се запали кога Пауел се чинеше дека ги симнува изгледите за зголемување од 75 основи поени од табелата. Но, бидејќи акциите се клучна компонента на мозаикот за финансиските услови, релито предизвика олабавување на ограничувањата на економијата, нешто што се претпоставува дека Пауел го презира. Што нè доведува до денес, кога инвеститорите ја преиспитаа целата работа, притискајќи го индексот S&P 500 надолу за дури 4%.
Набљудувањето дека добрите вести можат да бидат лоши вести за цените на средствата не е ново. Секој видовме жешки економски податоци примени лошо на пазарите, поради нивното влијание врз централните банки. Таа динамика е доведена до апсурдна должина во моментов, кога е можно да се оформи растот на цените на акциите како самите тие да испраќаат сигнал за намалување, со оглед на нивното влијание врз финансиските услови.
„Ја видовме оваа слика и порано. ФЕД има свој состанок, Пауел разговара, а пазарите реагираат. Позитивно или негативно, пазарите реагираат“, рече Пол Нолте, портфолио менаџер во Kingsview Investment Management, телефонски од Чикаго. „Следниот ден, пазарите имаат тенденција да го поништат сето она што било направено претходно. Речиси како инвеститорите да спиеле на тоа и да одлучиле: „Ох, тоа не е толку лошо“ или „О, боже, тоа е страшно“.
Падот на S&P 500 во четвртокот целосно го избриша напливот во средата. Сè уште скапите технолошки акции го поднесоа најголемиот дел од продажбата, бидејќи приносите на Министерството за финансии се намалија, при што Nasdaq 100 потона за дури 5.4%.
Посветеноста на Банката на федерални резерви за компресирање на финансиските услови веројатно ќе го означи крајот на менталитетот „купи-на-пад“ што го задржа перницата на пазарот на акции од ерата на пандемијата. Наместо тоа, сите знаци на сила треба да се искористат како можност за растоварање на акциите, според Живеи Рен од Penn Mutual Asset Management.
„Сакате да го продадете релито на ваков пазар“, рече Рен, портфолио менаџер во фирмата, по телефон. „Кога ФЕД се обидува да ги олесни финансиските услови, вие сакате да го купите падот, бидејќи тие требаше да ги зголемат цените на акциите за луѓето да можат да трошат повеќе пари. Сега тие сакаат луѓето да трошат помалку пари и сакаат да ги намалат цените на средствата. Затоа, треба да го продадете релито“.
Избришувањето на ризичните средства во четвртокот може да ги поштеди централните банкари од повторување на она што се случи во март, кога финансиските услови во САД се олеснија како последица на зголемувањето на почетокот на ФЕД од 25 базични точки, поткопувајќи ги нивните напори да ја намалат побарувачката и да ја контролираат инфлацијата. Според мерката на Блумберг, финансиските услови во САД моментално се движат во близина на најтесните нивоа од 2018 година, исклучувајќи го шокот од коронавирус во 2020 година.
Фокусот на Банката на федерални резерви на условите за ладење е причината зошто Денис ДеБусшере од 22V Research очекува акциите да останат во тесен опсег на тргување по речиси 13% пад на S&P 500 од годината до денес.
„Во суштина, се сведува на точката што финансиските услови не можат да се олеснат. Ако го сторат тоа, ФЕД повторно станува појастреб“, рече ДеБусшер, основач на 22V Research. „Имаме симпатии со таа точка. Во основа, тоа е главниот дел од причината зошто мислиме дека пазарот ќе биде насилно рамен“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/vicious-stock-reversal-symptom-fed-161028048.html