Аналитичарите од Волстрит ги оценуваат акциите со различни етикети. Еве како да ги прочитате.

Големина на текст

Оценките може да бидат збунувачки. Аналитичарите ставаат шамари на акциите Купи, силно купувај, продавај, слабо функционирање, неутрално или други етикети, но инвеститорите треба да сфатат дека, навистина, има само Купи или не купувај.

Размислете за 3M (тикер: 3M). Нејзините акции се намалени за приближно 50% од нивното рекордно високо ниво, постигнато во 2018 година - и не е тешко да се види зошто. 3M треба да заработи приближно ист износ во 2023 година како во 2018 година, додека продажбата порасна со помалку од 2% клип во изминатата деценија. Компанијата исто така се занимава со значајни - и тешко квантифицирани -правните обврски. Тоа не е акција што многу инвеститори умираат да ја поседуваат овие денови.

Ова го покажува рејтингот на 3M на Вол Стрит. Само еден аналитичар го оценува производителот од Минесота со Купи, додека седуммина го оценуваат со Продажба. Но, има голем кластер - 13 аналитичари - во средината кои го оценуваат со задржување, или имаат еквиваленти, како што се пазарни перформанси или неутрални. Инвеститорите не треба да претпоставуваат дека тие аналитичари всушност мислат дека акциите на 3M вреди да се чуваат или веруваат дека ќе останат во чекор со

S&P 500,
што е што Холд сугерира. Всушност, тие се само понежни повици за продажба, вели Џим Осман, основач на истражувачката компанија The Edge Group, која го избегнува тој рејтинг.

„Ниту еден бизнис навистина не се прави според препораките на Сел, а аналитичарите не сакаат да изгледаат глупаво, ако се оди на друг начин“, забележува Осман. „Холд е средината која навистина е бескорисна за инвеститорот, но безбедна за аналитичарот“.

Желбата на аналитичарите за самоодржување е една од мотивациите за овие оценки со жестоки желби. Директорите на истражувањето можат да пребројуваат телефонски повици од навредени компании, кои бараат крв откако ќе им биде извршена продажба на акциите. Потешко е да се жалите за задржување.

Идејата дека деловните прашања, репутациските грижи и други не-акционерски размислувања може да влијаат на рејтингот - дури и ако потсвесно - може да звучи поалармантно од она што навистина е не задржувајте. Но, ништо злобно не се случува, вели Осман. Повеќето брокерски истражувања се произведуваат за „софистицирани инвеститори“, што значи луѓе кои се платени да ги читаат за живот.

И повеќето од нив не се грижат за тоа дали акциите се оценети Купи или Продај, туку се заинтересирани за знаење од индустријата на аналитичарот или за нивните сопствени идеи. „Се занимаваме со над 250 институционални клиенти, од мали до огромни“, вели Осман. „Не многу од нив гледаат на вреднувања или рејтинзи“.

Значи, дали треба да се грижиме за рејтингот? Да. Академските студии го испитуваа влијанието на истражувањето на Вол Стрит со текот на времето, и многумина открија дека акциите со оцена за купување, во просек, го надминуваат пазарот. Тоа е знак дека аналитичарите, збирно, можат да ги идентификуваат подобрите компании меѓу оние што внимателно ги следат.

Само запомнете: Не ги сфаќајте сите оценки буквално.

Напиши Ал Рут на [заштитена по е-пошта]