(Блумберг) - Трезвено предупредување за Вол Стрит и пошироко: Федералните резерви сè уште се на судир со финансиските пазари.
Најчитани од Блумберг
Акциите и обврзниците треба да паднат уште еднаш, иако инфлацијата најверојатно го достигнала врвот, според најновото истражување на MLIV Pulse, бидејќи зголемувањето на стапката повторно ја буди големата распродажба во 2022 година. Пред симпозиумот Џексон Хол подоцна оваа недела, 68% од испитаниците ја гледаат најдестабилизирачката ера на ценовни притисоци во последните децении, што ги еродира корпоративните маржи и ги испраќа акциите пониски.
Мнозинството од повеќе од 900 соработници, кои вклучуваат стратези и дневни трговци, сметаат дека инфлацијата надминала. Сепак, неверојатни 84% велат дека може да и требаат две години или подолго за централната банка предводена од Џером Пауел да ја сведе на официјалната долгорочна цел од 2%. Во меѓувреме, американските потрошувачи ќе ги намалат трошоците, а невработеноста ќе се искачи над 4%.
Сите овие надолни чувства го нагласуваат длабокиот скептицизам што го имаат инвеститорите наспроти неочекуваното враќање на капиталот од 7 трилиони долари во последно време. Додека акциите паднаа минатата недела, S&P 500 сè уште ја намали својата загуба во 2022 година на 11% наспроти падот од 23% до средината на јуни.
„Ова е стапица на мечешки пазар“, рече во интервјуто Викторија Грин, основачки партнер во G Squared Private Wealth. „Инфлацијата е големиот, лош буги човек. Дури и ако навистина има одржливо намалување на инфлацијата, може да потрае некое време пред цените навистина да се намалат значително“.
Резултатите од истражувањето претставуваат неволја за падовите купувачи, кои повторно се појавија по ужасното прво полувреме - водени од облозите на помалку необичен циклус на монетарно стегање, додека голем број на количества средства се префрлија на нагорно позиционирање. За возврат, акциите ширум светот ги вратија некои од најлошите загуби, додека приносот на 10-годишниот трезор се намали на околу 3% од врвот близу 3.5% претходно оваа година.
Испитаниците на MLIV, од своја страна, сметаат дека цените на обврзниците треба повторно да се намалат во текот на следниот месец, при што претседателот на ФЕД, Пауел, има можност да ги обнови очекувањата на пазарот на јастребите на собирот оваа недела во Џексон Хол, Вајоминг. Фјучерсите на фондовите на ФЕД моментално покажуваат дека трговците се обложуваат дека централната банка ќе престане да планинари по подигнувањето на реперот на 3.7% и ќе започне со намалување уште во мај 2023 година. до крајот на следната година.
Тешко е да се прецени зошто сето ова е важно. Брзото темпо на затегнување на монетарната состојба, и како резултат на тоа, е најголемиот ризик за менаџерите со пари ширум светот, при што каматните стапки се клучен двигател на корпоративните вреднувања. Лошата вест, според учесниците во истражувањето, е дека инфлацијата ќе им зададе значаен удар на маргините, притискајќи ги акциите надолу.
Иако ефектот на инфлацијата врз профитните маржи е многу отворено прашање, мнозинството читатели на MLIV се чини дека се поблиску до мечешкиот спектар на жестоката дебата на Волстрит за тоа каде се движат акциите. Како што продолжуваат покачените цени, потрошувачите веројатно ќе купуваат помалку во текот на следните шест месеци, велат мнозинството од испитаниците.
Тоа е во согласност со предупредувањата од најголемиот светски трговец на мало, Walmart Inc., дека зголемената инфлација ги принудува купувачите да плаќаат повеќе за основните работи на сметка на други дискрециони артикли. Намалувањето на потрошувачките трошоци би наметнало јасно задржување на профитот објавен од компаниите S&P 500, кои исто така се борат со повисоки плати, зголемени залихи и континуирани проблеми со синџирот на снабдување во Кина.
Додека маргините на S&P 500 го достигнаа својот врв пред една година, најниското ниво може да дојде до четвртиот квартал, според Bloomberg Intelligence. Консензусните проценки за маржите на нето-приходите паднаа за околу половина процентен поен и за третиот и четвртиот квартал од почетокот на оваа сезона на заработка, при што комуникациските услуги, здравствената заштита и потрошувачките сектори се меѓу најслабите групи, покажуваат податоците на БИ.
Придонесувачите на пулсот, исто така, сметаат дека невработеноста веројатно ќе се искачи над 4%, но не повисока од 6% - загрижувачко ниво кое е повисоко од она што го очекуваат креаторите на политиката, но пониско отколку во претходните тешки економски падови. Тоа нуди одредена удобност дека секоја рецесија би била краткотрајна, обезбедувајќи можност за намалување на купувањето ризични средства.
„Ретко е ФЕД агресивно да ја заостри политиката без да предизвика нестабилност на пазарот“, рече Џон Канисон, главен инвестициски директор во Бакер Бојер банка. „Акциите не се многу евтини во моментов, но не се толку скапи како пред шест месеци, особено компаниите во развој“.
За повеќе анализи на пазарот, одете на MLIV. Претплатете се на анкетите на MLIV овде.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-bears-revenge-7-233016940.html