(Блумберг) - Најголемите банки на Волстрит се согласија дека Федералните резерви дополнително ќе ги зголемат каматните стапки во САД во следната година, но не се во судир околу тоа колку високо ќе ги однесе и дали ќе ги намали до крајот на 2023 година.
Најчитани од Блумберг
Во одраз на тоа колку тешка станува работата на претседателот Џером Пауел, водечките економисти се поделени околу тоа дали централната банка ќе треба да продолжи да ја напаѓа тврдоглаво високата инфлација или дали ризиците од рецесија и зголемената невработеност ќе станат поголеми грижи.
Иако постои широк консензус во предвидувањето дека ФЕД ќе ја зголеми својата референтна стапка за 50 базични поени до опсег од 4.25% до 4.5% во декември, а потоа до околу 5% до март, тука завршува договорот за изгледите:
Економистите во UBS Group AG гледаат 175 базични поени на намалувања следната година и Deutsche Bank AG предвидуваат процентен поен на намалувања кон крајот на 2023 година
Nomura Holdings Inc. проектира зголемувања до 5.75% пред повлекување до 5%, додека Barclays Plc гледа 75 базични поени на намалувања во последните четири месеци од годината
Морган Стенли, кој го гледа врвот на 4.75%, и Банката на Америка бараат намалување за четвртина поен во декември
Goldman Sachs Group Inc. и Wells Fargo & Co. предвидуваат стапките да достигнат врв на 5.25% и да останат таму во текот на остатокот од годината, додека JPMorgan Chase & Co. сметаат дека стапките ќе достигнат 5% и ќе останат таму до 2024 година.
Citigroup Inc. забележува врвен опсег од 5.25% до 5.5% погоден до средината на 2023 година и ќе се одржи таму во текот на остатокот од годината
Што вели Блумберг Економикс
„Претседавачот Пауел беше прилично јасен во своите комуникации дека Комитетот научи една клучна лекција од 70-тите, а тоа е да не ги олабави предвреме стапките дури и во екот на рецесија. Најубедливата причина за Fed да ги намали стапките во 2023 година е ако инфлацијата падне под 3%. Тоа не е нашата модална прогноза. Навистина, нашата прогноза за инфлација гледа 68% шанса за инфлација помеѓу 3% и -5% следната година“.
- Ана Вонг, главен американски економист
„Со оглед на неизвесностите што се во игра, разбирливо е што опсегот на прогнози е толку широк“, рече Џонатан Милар, висок економист во Барклис во Њујорк.
Иако Пауел и неговите колеги сега звучат решително во сигнализирањето дека ќе одржат цврста монетарна политика за да ја вратат инфлацијата на нивната цел од 2%, од 6.2% во септември и 7% во јуни, Милар рече дека „не ја смета таа намера како веродостојна во нашата основна линија. сценарио каде што инфлацијата брзо се намалува и економијата оди во рецесија“.
На пазарите, ФЕД ги зголемува стапките за половина поен во декември, во согласност со гледиштето на економистите, при што стапките достигнуваат врв од близу 5% до март со половина процентен поен на намалување на цените до декември 2023 година.
Номура го гледа највисокиот врв, предвидувајќи дека потребата за борба против инфлацијата ќе го принуди реперот во мај на 5.75%, што би било највисоко од 2001 година.
УБС го бара најостриот политички столб бидејќи се обложува дека економијата ќе претрпи „тешко приземјување“ со невработеност што ќе се искачи на над 5% во 2024 година.
Нејзините економисти забележуваат дека историски Банката на федерални резерви ја сменила тактиката доста брзо штом се евидентираат директни загуби на работни места, при што просечниот јаз помеѓу стапките достигнува максимум и намалувањето на само 4.5 месеци.
Во 1984 година, на пример, Банката на федерални резерви на претседателот Пол Волкер се претвори во за шест недели, преминувајќи од брзото стегање на преку 500 базични поени за намалување на каматите. Во 1989 година, претседавачот Алан Гринспен ја задржа стапката на федералните фондови на највисоко ниво само три недели, пред да започне циклус на намалување од речиси 700 базични поени, додека тој чекаше 23 недели за да се олесни во 1995 година.
Многу зависи од крцкањето на пазарот на труд. Аналитичарите на Bank of America Corp. велат дека во изминатите 16 циклуси на зголемување на стапката од 1954 година, просечната невработеност кога Fed се зголеми за последен пат беше 5.7%. Тоа беше 3.7% во октомври.
Дојче банк, една од првите што предвиде рецесија, исто така бара промена во услови на контракција во која невработеноста достигнува 5.5 отсто, а инфлацијата паѓа на нешто повеќе од 3 отсто.
Се разбира, прогнозирањето е мачна работа. Неодамна во јануари, повеќето економисти мислеа дека ФЕД ќе биде многу помалку агресивен отколку што беше, според истражувањето.
Некои набљудувачи на ФЕД сега се убедени дека хаосот на ФЕД ќе продолжи заедно со инфлацијата, иако делумно затоа што се обложуваат дека економијата може да се одржи изненадувачки добро и покрај ограничувањата на централните банки.
Економистите на Голдман Сакс предводени од Јан Хациус оваа недела изјавија дека сега сметаат дека ФЕД ќе го подигне својот репер на 5.25% и ќе остане таму до крајот на следната година. Велс Фарго ја има истата перспектива.
„Премногу олабавување прерано може да ги попречи напорите на ФЕД да го задржи растот под потенцијалот додека инфлацијата јасно не се врати до целта“, велат економистите на Голдман Сакс.
Тие претходно рекоа дека гледаат „многу веродостојна“ патека за економијата да избегне рецесија, што исто така значи дека инфлацијата може да биде полеплива отколку што сака ФЕД. Тие гледаат 35% шанси за рецесија во 2023 година во споредба со 65% веројатност доделена со консензусот на економистите анкетирани од Блумберг.
Морган Стенли очекува Банката на федерални резерви само да почне да олабавува во декември за четвртина поен по една година во која економијата едноставно пропушта рецесија.
„Сè уште високата инфлација го држи ФЕД во мирување подолг период“, велат економистите предводени од Елен Зентнер во извештајот оваа недела.
Откако беа погрешни од порастот на инфлацијата, челниците на ФЕД почнаа да ги зголемуваат стапките од речиси нула во март и се поместија за 75 базични поени на нивните последни четири состаноци, обезбедувајќи го најагресивното ограничување на политиката од 1980-тите.
Тие сега постојано велат дека ги гледаат стабилните цени како предуслов за заштита на пазарот на труд во иднина, дури и ако тоа значи губење на работни места и послаб раст на краток рок.
„Записот покажува дека ако го одложите тоа, одложувањето веројатно ќе доведе до поголема болка“, рече Пауел на 21 септември.
Аналитичарите во Пајпер Сендлер и Ко. оваа недела им рекоа на клиентите дека ФЕД ќе треба да види мнозинство од пет случувања пред да може да се сврти:
Инфлацијата без храна и енергија се движи веродостојно на 2%
Опаѓање на очекувањата за цените
Построги финансиски услови
Значително слабеење на пазарот на трудот
Повеќе време политиката да има ефект
„Овој циклус започна во март оваа година - пред само осум месеци“, велат Роберто Перли и Бенсон Дурам од Пајпер Сендлер во извештајот. „Најверојатно, нема да биде многу порано од март 2023 година кога ФЕД може да има добра идеја дали неодамнешното затегнување е доволно за да се запре инфлацијата“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-economists-split-whether-120000110.html