Вол Стрит ја гледа „Ѓаволската зделка“ во коментарите за стапката на Пауел

(Блумберг) - Волстрит веќе се помири со изгледите дека ФЕД повторно ќе ги зголеми каматните стапки за 75 базични поени. Но, средата попладне беше полна со драма бидејќи трговците најпрво земаа надеж од изјавата на централната банка, но потоа паднаа по строгите коментари на претседателот Џером Пауел.

Најчитани од Блумберг

Акциите првично скокнаа, а приносите на државниот трезор потонаа на линија во изјавата во која се вели дека идното затегнување ќе има предвид „заостанувањата со кои монетарната политика влијае на економската активност и инфлацијата“, што сугерира дека централната банка ќе внимава како прекумерното затегнување може да доведе до економијата во длабока рецесија.

Но, акциите паднаа за време на прес-конференцијата по одлуката, кога Пауел рече „имаме неколку начини да одиме“ и дека крајното ниво на терминалната стапка може да биде повисоко од претходно очекуваното.

„Ова е ѓаволска зделка“, рече Стив Кјавароне, висок менаџер на портфолио во Федерацијата Хермес. „Големината на зголемувањата на стапките веројатно ќе падне, но терминалната стапка е веројатно повисока - импликацијата е поголем број помали зголемувања на стапките. Тоа не е гулаб“.

Еве повеќе од она што трговците мораа да го кажат додека се одвиваше попладнето:

Анджеј Скиба, шеф на американскиот фиксен приход во RBC Global Asset Management:

„Ова сè уште не е стожерот. Тоа е само признание дека не можете да продолжите да пешачите со 75 базични поени на секој состанок“.

„Следниот чекор може да биде 50 базични поени, но тие всушност би можеле да имаат повеќе зголемувања во иднина во споредба со она што пазарот очекуваше да се осигура дека ќе ја постигнат целта на инфлацијата“.

Брајан Мулбери, менаџер на портфолио на клиенти во Zacks Investment Management:

„Голема е разликата помеѓу „стожење“ и бавно темпо на зголемување на стапката. Помалите зголемувања на стапките сè уште се зголемувања на стапките и не укажуваат на промена на политиката за заострување. Пазарот погрешно го толкува овој јазик неодамна, обидувајќи се да ја цени терминалната стапка и претпоставувајќи дека ќе има брза промена во политиката која бара пониска и поприспособлива монетарна политика. Претседавачот Пауел јасно изјави дека стапките ќе треба да се движат повисоко од претходно очекуваното, единствената материјална промена во оваа изјава е колку време е потребно за да се дојде до крајната терминална стапка“.

Приказна продолжува

Брајс Доти, виш потпретседател во Sit Investment Associates, на изјавата:

„Два збора, „кумулативно“ и „заостанување“ го поттикнаа собирот на акциите и обврзниците“.

„ФЕД им дава надеж на инвеститорите дека темпото на зголемување на стапките се забавува“.

Ерик Виноград, висок американски економист во AllianceBernstein:

„Изјавата е јасна дека тие би сакале да го забават темпото на покачување. Освен што ги разгледуваат податоците и ги разгледуваат пазарите, тие сега го разгледуваат и кумулативното влијание на она што веќе го направиле“.

„Повеќето проценки се дека потребни се 9-12 месеци за да се почувствуваат зголемувањата на стапките и 12-18 месеци за максимален ефект. Само сега ни помина осум месеци од првото зголемување на каматните стапки, така што има смисла да се забави“.

Скот Минерд, глобален главен инвестициски директор во Гугенхајм Инвестментс на ТВ Блумберг, на изјавата:

„Тоа е многу артикулиран начин да се биде гулаб без да се биде гулаб“.

„Пазарот сака нешто да се соберат, затоа тие ќе одберат што било и ќе го сметаат за ѓубре“.

Бил Адамс, главен економист за Comerica Bank:

„За Банката на федерални резерви навистина да се сврти, а не само бавно зголемување на стапката, тие ќе сакаат да видат побавна вкупна и основна инфлација, повлекување на цените на куќите и кириите, побавен раст на платите, пониски отварања на работни места и веројатно зголемување на стапката на невработеност до бидете убедени дека забавувањето на инфлацијата што се очекува во 2023 година не отстапува место за нов скок повисок во 2024 година“.

„Повеќе веднаш, ризикот од нов скок на цените на енергијата во текот на зимската грејна сезона е уште една причина зошто ФЕД ќе сака повеќе докази дека инфлацијата се намалува пред да се оттргне од ритамот на зголемувањето на каматите.

Мајкл Шаул, главен извршен директор во Marketfield Asset Management, на изјавата:

„Ова очигледно отвора одредена слобода за состанокот во декември, кој повеќе не е поврзан со темпото од 75 базични поени на кое се одржува од јуни.

Гурпрет Гил, макро стратег, глобален фиксен приход во Goldman Sachs Asset Management:

„Со оглед на тоа што ФЕД е повеќе свесен за заостанатото влијание на овогодинешното затегнување со предно оптоварување, очекуваме намалување на темпото до 0.5% на следниот состанок во декември. Непријатно високата инфлација и еластичниот пазар на труд може да доведат до продолжување на зголемувањето на стапките во 2023 година, иако со помали зголемувања“.

Генадиј Голдберг, виш стратег за стапки во TD Securities:

„Мислам дека ФЕД не сака терминал со пониски цени на пазарот, но сака да сигнализира намалување на темпото на покачување - двете се дијаметрално спротивни во главите на инвеститорите - што го прави ова речиси невозможна задача.

Питер Буквар, главен директор за инвестиции во финансиската групација Бликли:

„Напредното оптоварување во суштина е завршено и зголемувањето на стапките од тука ќе биде попознато за новото економско опкружување во кое се наоѓаме во однос на многу повисоките трошоци на капиталот и економските облаци што кружат. Ова е начинот на ФЕД да ни каже дека ни претстои забавување на темпото на идните зголемувања“.

Win Thin, глобален шеф на валутна стратегија, во Brown Brothers Harriman & Co., на изјавата:

„Мислам дека „заостанувањето“ не значи ништо, но пазарот очајно бара коска, каква било коска од ФЕД“.

– Со помош на Александра Харис, Лу Ванг, Фелис Маранц, Вилдана Хајриќ, Изабел Ли и Лиз Капо Мекормик.

(Ажурирања со цитати од Адамс и Буквар, нова табела)

Најчитани од Блумберг Бизнисвик

© 2022 Блумберг ЛП