Големите банки на Волстрит постигнаа 1 трилион долари профит за една деценија

(Блумберг) - Малик Диоп почувствува дека нешто се менува на Волстрит.

Најчитани од Блумберг

Тој се приклучи на Морган Стенли во мрачните денови од 2009 година, кога големите банки се обидуваа да ги вратат спасувачките пакети на даночните обврзници и да го оттргнат гневот на јавноста. Но, четири години подоцна, гневот бледеше, а амбицијата беше редот на денот.

„Навистина се чувствуваше како, за прв пат, работата и кариерата да не беа дефинирани според контекстот на финансиската криза“, рече Диоп. „Сега го поминавме ова. И сега е време да направиме нови зделки“. Во годините што следеа, неговиот подем до генерален директор следеше нов бум. Тој помогна да се организира договор вреден повеќе милијарди долари со SoftBank Group, чии опасни инвестиции дефинираа една ера, а потоа го затвори огромното спојување на SPAC во екот на таа брзање.

Диоп не го знаеше тоа, но играше мала улога во нешто речиси неразбирливо профитабилно: првата деценија од трилиони долари за шесте гиганти на американското банкарство. Тоа не е 1 трилион долари вкупен приход, тоа е чист профит.

Таквото оптеретување не се чинеше возможно пред почетокот на деценијата, кога Вол Стрит беше цел на глобално протестно движење, а политичарите од двата краја на спектарот тлееја околу спасувачките пакети или имаа за цел да ги разбијат заемодавците кои се премногу големи за да пропаднат.

Наместо тоа, тие пораснаа, надминувајќи ја корпоративната Америка толку лесно што JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp., па дури и отфрлената Wells Fargo & Co. се на пат да остварат повеќе профит во текот на тие 10 години од сите, освен неколку американски компании со јавно тргување. , според податоците собрани од Блумберг. Ситигруп АД, Голдман Сакс Груп АД и Морган Стенли не заостануваат многу. И заедно шесте се подготвени да направат уште повеќе следната година.

Приказна продолжува

Додека голем дел од светското внимание беше насочено кон богатствата создадени од Силиконската долина, банките земаа замав. Не постои еден начин да се објасни како тие успеаја: Нестабилноста ги оправда тргувањето на Вол Стрит, инвестициските банкари како Диоп постигнаа бум во склучувањето договори, а Доналд Трамп ги зголеми последните цени со намалување на даноците. Исто така, нема ниту една реакција во индустријата за пресвртницата.

„Понекогаш постои чувство дека фактот дека тие профитирале толку е некако страшен, а јас едноставно не мислам дека е така“, рече Бетси Дјук, поранешна гувернерка на Федералните резерви која претседаваше со одборот на Велс Фарго до 2020 година. „За сè што може да се фрли на финансискиот систем е фрлен во тоа во последните 10 години. Овие банки не само што преживеаја, туку всушност напредуваа“.

Во една деценија на гнев на јавноста кон банките, построги правила, геополитички хаос, пандемијата и некои предавнички промени на пазарот, банките „можеа да се справат со сето тоа, и не само да се справат со тоа, туку и да заработат 1 трилион долари“, рече Дјук.

Проценките на аналитичарите покажуваат дека шесте банки брзо се приближуваат кон тој подвиг - 1 трилион долари во период од 10 години - и дека ако не ја достигнат пресвртницата на крајот на овој месец, тие ќе го постигнат некаде во првите неколку недели од 2023 година Сепак, не е само обемот на профитот што е толку запрепастувачки, туку и способноста на индустријата да ги пробие скандалите и да напредува одново.

Пред десет години, JPMorgan, сега најпрофитабилната и највредната американска банка по пазарна капитализација, беше во домот за кучиња по фијаското со тргување со Лондонски кит. Велс беше на врвот на големата шесторка, највредниот и единствениот член на групата со повеќе од 20 милијарди долари. Иако неговата заработка подоцна беше исфрлена од шините поради откритијата за злоупотреба на потрошувачите, аналитичарите сметаат дека таа повторно се приближува до тоа ниво во 2023 година.

Она што не се промени во текот на тие години е широкиот преглед на бизнисот: банките продаваат акции и обврзници, тргуваат со финансиски инструменти, советуваат за преземање на корпорации, управуваат со богатството, се справуваат со плаќања и позајмуваат. Назад во 2013 година, некои трговци веќе тагуваа за преземањето ризик во стилот на казино што го загрозуваше Дод-Френк од 2010 година, дури и ако Вашингтон сè уште ги пробиваше точните правила.

Плаќање за скандали

За да излезат од сенката на светската криза, банките мораа да платат. Во 2014 година, Банката на Америка се согласи на рекордно порамнување од 16.7 милијарди долари за да стави крај на истрагите за лошите хипотекарни практики, надминувајќи ги 13 милијарди долари на JPMorgan. Дотогаш, некои банки ископуваа нови жили на профит што ги доведе во неволја.

Вработените во Wells Fargo, под притисок да ги исполнат целите за продажба, отворија милиони сметки за клиенти кои не ги побарале, најпознатиот во серијата скандали кои на крајот ги опфатија повеќето од нејзините бизниси. И во Малезија, Голдман Сакс заврши со собирање милијарди долари во 2013 година за државен инвестициски фонд познат како 1MDB, кој потоа беше ограбен од група вклучувајќи го и поранешниот премиер.

„Моето најголемо жалење во последната деценија беше што не ја прекинав трансакцијата 1MDB“, рече поранешниот партнер на Голдман Роберт Мас, извршен директор за усогласеност. „Секое прашање беше проверено, во некои случаи повеќе пати, но на крајот одговорите што ги добивме не задоволија“. Мас, кој сега предава филозофија на колеџот Хантер во Њујорк, рече дека фирмата била „заведена од нашите сопствени луѓе, кои биле на митото, на начин на кој немавме причина да се сомневаме и не можевме да го побиеме“. Тој не беше сигурен дали научил некоја лекција, „освен да има помалку доверба“.

Големината на профитот прави тие грешки да изгледаат како икање. Едно лице на кое индустријата може да му се заблагодари, Трамп, ги исмеваше банките на кампањата пред да постави двајца алумни на Голдман задолжени за даночна ревизија што помогна да се трансформира корпоративниот профит. Банките кои се навикнаа да ѝ плаќаат три на десет долари на владата, се најдоа дека трошат помалку од еден од пет за 2018 година. Оттаму им се намалија даночните сметки.

Таа година означи нов интензитет за растот на Волстрит. Банките кои заработија помалку од 70 милијарди долари во 2017 година, заработија 120 милијарди долари во 2018 година благодарение на даночните намалувања, зголемувањето на каматните стапки и порастот на банкарството на мало и на зделките. Нивниот комбиниран имот, кој со години се движеше околу 10 трилиони долари, почна да расте.

Начинот на кој врвниот адвокат на Волстрит Х. Роџин Коен го гледа тоа, сето ова не треба да биде изненадување. „Можеби се гледа дека банките секогаш победуваат со неколку исклучоци поради нивната улога во економијата“, рече Коен, кој сега е постар претседател на Саливан и Кромвел ЛЛП. „Тие се посредници. Тие се задолжуваат и позајмуваат“.

Деценијата беше пенесто време да се биде банкар. Трошоците за персонал за шесте компании, кои се движеа околу 148 милијарди долари на почетокот на ерата пред да се намалат неколку години, скокнаа на 154 милијарди долари во 2019 година, без разлика што нивниот вкупен број на вработени всушност падна. Џејми Дајмон, шефот на JPMorgan, кој веќе стана милијардер, на крајот ќе добие толку голем пакет плати што прокси-советодавната фирма им рече на акционерите да гласаат против.

„Една од целите на доброто општество е сите, вклучително и оние луѓе на дното, да имаат доволно за да преживеат и да процветаат“, рече Мас, поранешен партнер на Голдман кој сега студира етика. „Во ред сум што луѓето се добро платени за производство на производи и услуги кои го зголемуваат целокупното ниво на богатство во општеството, но само кога ќе го комбинираме тоа со соодветно оданочување и доволна социјална сигурност за да можат да процветаат оние на дното“. Тој додаде дека не е доволно експерт за да каже дали сегашните даноци и безбедносни мрежи се со вистинска големина.

Малку работи го трансформираа пејзажот на Волстрит толку длабоко како пристигнувањето на пандемијата во 2020 година. За да се избегне економска катаклизма, владата воведе програми за помош за потрошувачите и бизнисите, а ФЕД купи трилиони долари средства. Пазарниот хаос ја врати нестабилноста што ја посакуваат трговците. Корпорациите се наредени за да позајмуваат, да подигнат капитал или да купат ослабени конкуренти.

Работите се менуваа и во банките. Кога полицијата го уби Џорџ Флојд во мај, Диоп се најде преплавен со пораки од соучениците и колегите.

„Тоа беше од вистинско добро место и добро значење, но во исто време добивате 20 од тие повици затоа што вие сте осамената личност што доаѓа“, рече тој. Беше „исцрпувачки да се биде црн пријател на сите во тој момент“.

Тој септември, веста дека Џејн Фрејзер ќе стане првата жена која ќе раководи со една од големите американски банки, нејзините колеги ја дочекаа со овации, но и фрустрација колку време траеше.

„Се обидов да ја сменам индустријата од внатре кон трите најголеми банки и не успеав - имам парчиња стакло на главата за да го покажам тоа“, рече Ен Кларк Волф, поранешен извршен директор во Citigroup, JPMorgan и Bank of America. кој минатата година ја основа Independence Point Advisors. „За 10 години во голема банка, извршниот директор не помина 10 минути со мене - и јас бев меѓу највозрасните жени“.

На почетокот на 2020 година, аналитичарите пишуваа некролози за рекордниот профит на Волстрит. Наместо тоа, банките помогнаа да предизвика бум на компании со бланко-чекови познати како SPACs. Подоцна, штом регулаторите се нервираа и цените се влошија, инвеститорите останаа да ја држат торбата.

Добивките во 2021 година добија помош и од сметководствениот потег: банките се чувствуваа доволно добро за економијата, благодарение на владината интервенција, за да ослободат дел од резервите што ги издвоиле во случај на влошување на заемите. Големата шесторка остварила повеќе профит во 2021 година отколку во 2013 и 2014 година заедно. Дури и кога Русија ја нападна Украина оваа година, хаосот им помогна на трговците да им пркосат на очекувањата од тешките времиња.

Бројката на профити од изминатите 10 години ја затемнува претходната деценија, дури и ако се земат предвид инфлацијата и големите спојувања на банките за време на финансиската криза.

Сепак, други корпоративни титани, особено во Силиконската долина, направија премногу добро за Вол Стрит да бара монопол на успехот. Само Apple Inc. заработи повеќе од половина трилион долари. Microsoft Corp., Berkshire Hathaway Inc. и Alphabet Inc. беа на врвот на JPMorgan, по што следеше Exxon Mobil Corp. пред Банката на Америка и Wells Fargo.

Банките би припишале некои од нивните придобивки на иновациите, откако инвестирале во технолошки платформи и подобрени понуди, вклучително и награди за кредитни картички. Тие, исто така, им помогнаа на компаниите да ги искористат пазарите на капитал за да ја растат економијата. И тие се задржаа на дел од профитот, додавајќи повеќе од 200 милијарди долари на нивните капитални бафери во текот на изминатата деценија за да се направи повторување на 2008 година помалку веројатно.

Критичарите би рекле дека банките не го направиле тоа сами. Многу од нив немаше да ја преживеат 2008 година да не беше помошта од даночните обврзници, а тие тампон се резултат на построги правила за капитал, понекогаш донесени поради остри приговори на банкарите. Покрај тоа, тоа беше уште една владина интервенција што ја поткрепи економијата за време на пандемијата, зголемувајќи ги тие рекордни профити. Меѓу другите удари: некои банки се фокусираа на потесен дел од клиенти, ограничувајќи ги можностите за многу заедници и бавно ги пренесуваат покачувањата на стапките на штедачите, обложувајќи се дека клиентите нема да бегаат кај помалите ривали.

На крајот на краиштата, богатството на банките зависи од здравјето на нивните клиенти, рече Коен. Нивните епски профити ќе се намалат „ако економијата зафати пад, вистински пад“, рече тој.

Кариерата на Диоп ги покажува потенцијалните стапици. Двете големи хипотекарни компании што тој помогна да се донесат на јавните пазари за време на пандемијата се намалени за повеќе од 50%, погодени од повисоки каматни стапки и економски грижи.

Дури и кога пазарите беа бурни, Диоп се грижеше како ќе изгледаат работите кога ќе се промени расположението. „Но, не можете да бидете на страна за секој договор“, рече тој. Оваа година, тој го напушти Морган Стенли за да стане извршен директор во Hoorae, медиумската компанија управувана од актерот и продуцент Иса Рае, неговата сестра.

„Всушност веќе ми недостига малку“, рече тој. „Ми недостига да сфатам што е следно“.

– Со помош на Матие Бенхаму, Џенифер Суран, Кетрин Доерти, Александар Мекинтајр и Мајкл Мур.

Најчитани од Блумберг Бизнисвик

© 2022 Блумберг ЛП