Сакате постојните менаџери во вашето инвестициско портфолио да станат поразновидни и инклузивни? Пробајте го ова

Конвенционалната мудрост е дека за сопствениците на средства кои се обидуваат да го минимизираат раздвојувањето на менаџерите, искрената посветеност за зголемување на распределбите на менаџерите во различни сопствености и раководени од различните менаџери е потребно време да се имплементираат, а за сопствениците на средства кои ја поддржуваат концентрацијата, може да биде предизвик да се додадат нови менаџери во портфолио, кое ја забавува стапката на напредок.

Конвенционалната мудрост не е доволна: сопствениците на средства можат да го забрзаат капиталот и вклучувањето во нивните постојни инвестициски портфолија преку следење и ангажирање со постоечките менаџери.

Оваа статија - шестиот и последен напис од серијата за градење разновидни и инклузивни институционални инвестициски портфолија - произлегува од водич за сопствениците на средства што Блер Смит и Трој Дафи од Институтот Милкен и јас заедно ги напишавме со значителен придонес од Институтот Милкен DEI во Извршниот совет за управување со средства, Институционални распределувачи за еднаквост и вклучување на различноста и нејзините роднини организации, вклучувајќи ги Intentional Endowments Network, Diverse Asset Managers' Initiative, National Association of Investment Companies (NAIC), AAAIM, Milken Institute и IDiF. Поконкретно, тој се фокусира на четвртиот и последен столб на патот кон инклузивен капитализам: правично следење и ангажман.

Овој последен столб одекнува на два од четирите чекори кон расната правда што д-р Мартин Лутер Кинг Јуниор ги наведува во Писмото од затворот во Бирмингем пред шеесет години. Испитувањето на податоците за различноста и дискусијата меѓу повеќе засегнати страни што ги повикува д-р Кинг се применуваат и на дискусиите со постоечките менаџери.

Стратегија 16: Зголемување на различноста на постојните менаџери

Инвестирањето во различни сопственици и раководени менаџери е важно, како и охрабрувањето на менаџерите со големи средства да ја зголемат различноста на нивниот висок персонал, и навистина, охрабрувањето на сите менаџери на средства да ја зголемат различноста на персоналот. Шаблон за метрика за разновидност на ИЛПА ги зема предвид и статусот на различноста и моментумот на различноста во табулаторот за движење на персоналот.

Понекогаш менаџерите на средства во мнозинска сопственост се внимателни во врска со сегашното и новото различно раководство. Commonfund и другите институционални распределувачи ја земаат предвид сопственоста, статусот на извршниот тим и распределбата на носители кога ја проценуваат различноста на лидерството, како што објасни директорот на Commonfund, Керолин Грир, на состанокот на инвестициските професионалци. „Пошироката цел“, рече таа, „е да се измери развојот на различни менаџери на портфолио, наместо едноставно да се фокусира на извршното ниво“.

IADEI одржува база на податоци на организации кои имаат за цел да ја зголемат различноста во индустријата за управување со инвестиции на помлади, средни и високи нивоа. Слично на тоа, Фондацијата WK Kellogg се фокусира на разновидни стратегии за менаџери кои не се во сопственост на различни: Нејзиното верување е дека долгорочниот раст на различни менаџери започнува со промоција на поразновидни луѓе во високи улоги на одлучување во сите фирми. . Поконкретно, од 2009 година, Фондацијата Келог инвестираше повеќе од своето диверзифицирано портфолио во вредност од 4.2 милијарди долари (со исклучок на делот од портфолиото што се акции на Келог) во фирми каде што луѓето со боја и жените имаат значителен авторитет за одлучување.

Стратегија 17: Засилете го влијанието со постојните менаџери со средства

Сопствениците на средства можат да ги охрабрат менаџерите на средства да го зголемат својот фокус на DEI преку стратешки ангажман, како и да понудат ресурси кои ќе им помогнат да градат поразновидни, правични и инклузивни тимови и инвестициски портфолија. CFACFA
Глобалниот постар раководител на DEI на Институтот, Сара Мејнард, го забележа влијанието што сопствениците на средства можат да го имаат врз DEI прашувајќи ги менаџерите на средства за нивното управување со човечкиот капитал и инвестициските портфолија.

Поддршка на тоа набљудување, Ан-Мари Лаберже, виш директор за управување со надворешно портфолио за Caisse de Dépôt et Placement du Québec (CDPQ) забележа дека CDPQ се вклучува во дијалог со менаџери чија статистика за различноста заостанува со оние на нивните колеги.

Стратешкиот ангажман е најсигурниот вид на одржливо инвестирање за инвеститорите кои бараат влијание, во смисла дека тоа е јасно покажано емпириски. Академските истражувања откриваат дека успехот во стратегискиот ангажман има голем број двигатели.

Прво, шансите за успех се намалуваат како што се зголемуваат трошоците за бараната реформа. Барањата за корпоративно управување, вклучително и барањата DEI, имаат најголема стапка на успех делумно затоа што реформите во доменот на животната средина веројатно ќе бидат поскапи од оние во доменот на управување.

Второ, колку е поголемо влијанието на инвеститорот, толку е поголема веројатноста дека барањата за стратешки ангажман ќе успеат, особено кога акционерот кој ангажирал има поголем удел во целната компанија. Димсон, Каракаш и Ли најде дека група инвеститори што се ангажираат има поголемо влијание кога ангажманот е предводен од инвеститор од истата земја како и компанијата што се ангажира. Јазичните и културните елементи исто така може да играат улога. Шансите за успех се зголемуваат кога менаџерите на средства кои се големи и меѓународно познати се дел од групата инвеститори кои се ангажираат. Членот на инвестицискиот комитет на фондацијата Силиконската долина, Кејт Мичел, го сумираше за група за дискусија на инвеститорите на IADEI: „АУМ е важна, а исто така и локацијата и лидерството“.

Трето, стапката на успех на ангажманот е повисока кај организациите кои претходно ги исполниле барањата за ангажман. Следи дека колективниот ангажман или дури и повторениот и некоординиран ангажман со општите лекари веројатно ќе донесе успех. BlackRockBLK
Годишните писма на извршниот директор Лери Финк до компаниите се широко објавени. Во март 2020 година, група сопственици на големи средства испратија сопствено писмо, насловено „Нашето партнерство за одржливи пазари на капитал“, упатено до BlackRock и сите други менаџери на средства.

Истата беше потпишана од Кристофер Аилман (главен директор за инвестиции на системот за пензионирање на наставниците во Калифорнија), Хиромичи Мизуно (извршен директор и главен инвестициски директор на Јапонскиот државен пензиски инвестициски фонд [GPIF]) и Сајмон Пилчер (извршен директор на UK USS Инвестициски менаџмент Ltd). Откако беше објавено писмото за Нашето партнерство, потпишаа уште 10 сопственици на средства, вклучително и холандската влада и менаџерот на пензискиот фонд за образование ABP, кој располага со 650 милијарди долари AUM.

Во „Три сопственици на средства испраќаат порака за одржливост“, новинарите Џилијан Тет и Патрик Темпл-Западно од Фајненшл тајмс праша: „Зошто менаџерите на средства се многу поотворени на темите за ESG отколку крајните сопственици на средства? Тие го сфатија ова писмо на сопственикот на средствата како одговор на нивното фер прашање бидејќи „ги повикува менаџерите на средства што ги користат да се придржуваат до стандардите за одржливост и да ги почитуваат долгорочните цели кои ги почитуваат интересите на засегнатите страни, а не само на акционерите“. Mizuno на GPIF е силен поборник за важноста на вредноста што ја создаваат менаџерите на средства преку стратешки ангажман и на транспарентноста на менаџерите на средства на нивното ниво на стратешко ангажирање. Тој често ги прашуваше компаниите кои менаџери на средства се најефективни во стратегискиот ангажман како дел од трудољубивоста и следењето на менаџерите.

Според Роберт Еклс, постојан професор на бизнис школата на Харвард сега на Оксфорд, „Постои важна структурна разлика помеѓу нашето партнерство и писмата на Финк. Како најголем менаџер на средства во светот со околу 9.6 трилиони долари под управување заклучно со март 2022 година, BlackRock поседува акции во над 15,000 компании ширум светот. Кога BlackRock вели дека сака известување според SASB и TCFD, тој е во добра позиција да го добие. Спротивно на тоа, иако GPIF е најголемиот пензиски фонд во светот со околу 1.6 трилиони долари во AUM, тој користи само околу 45 менаџери на средства. BlackRock е еден од нив, како и Legal & General Investment Management и State Street Global Advisors, така што промените што овие големи инвеститори ги прават во нивниот стратешки ангажман како одговор на притисокот на сопствениците на средства треба да патуваат низ синџирот на вредност на инвестициите до компаниите.

Стејт Стрит е пример. По објавувањето на писмото на сопственикот на средствата и градење на долгогодишниот фокус на Стејт Стрит на родовата разновидност и нејзината кампања за Бестрашна девојка од 2017 година, главниот инвестициски директор на Државната улица, Рик Лакај, испрати писмо во 2020 година до претседателите на одборот на 10,000 јавни претпријатија. во своето портфолио, барајќи од нив да ги откријат следните детали за разновидноста на нивните одбори и работна сила во 2021 година:

· Стратегија: Артикулирајте ја улогата на различноста во пошироките практики за управување со човечкиот капитал и долгорочната стратегија.

· Цели: Опишете ги сите цели за различност, како тие придонесуваат за севкупната стратегија на фирмата и како овие цели се управуваат и напредуваат.

· Метрика: Обезбедете мерки за различноста на работната сила и управниот одбор на фирмата. Во однос на работната сила, американските компании можат да ја користат рамката за обелоденување утврдена во Анкетата за EEO-1 на Комисијата за еднакви можности за вработување на Соединетите Американски Држави, а компаниите од неамериканските компании се охрабруваат да обелоденат информации за различноста во согласност со SASB и национални соодветни рамки. Истражувањето EEO-1 се фокусира на различноста на вработените по раса, етничка припадност и пол, поделена по категории на вработување релевантни за индустријата или нивоа на стаж, за сите вработени со полно работно време. На ниво на одбори, портфолио компаниите треба да ги обелоденат карактеристиките на различноста, вклучително и расната и етничката структура на директорите на одборот.

· Одбор: Објаснете ги целите и стратегијата поврзани со расната и етничката застапеност во одборот, вклучително и како одборот ја одразува различноста на работната сила, заедницата, клиентите и другите клучни чинители на компанијата.

· Надзор на одборот: Детали како одборот ја извршува својата надзорна улога во различноста и вклучувањето.

Во едно интервју, глобалниот шеф на управувањето со средства на State Street Global Advisors, Бен Колтон, објасни: „Во согласност со нашиот пристап за управување со други долгорочни прашања, ние ќе се ангажираме со компаниите и ќе ги проценуваме податоците кога ќе станат полесно достапни. Ова се сложени, долгорочни прашања и цениме дека на компаниите можеби ќе им треба време да ги постигнат своите крајни цели од перспектива на различноста. Иако ќе обезбедиме одреден степен на флексибилност, ние сме подготвени да бараме одговорност од компаниите“.

Во 2021 година, Стејт Стрит гласаше против претседателите на комисии за номинирање и управување во компаниите во S&P 500 и FTSE 100 кои не го откриваат расниот и етнички состав на нивните одбори. Во 2022 година, Стејт Стрит гласаше против претседателите на комисиите за компензација на компаниите во S&P 500 кои не ги откриваат нивните одговори од истражувањето EEO-1 и против претседателите на комитетите за номинација и управување на компаниите во S&P 500 и FTSE 100 кои немаат барем еден директор од недоволно застапените заедници во нивните одбори.

Малкумина би се расправале со Том Гослинг, порано висок партнер во PwC, сега извршен соработник на Лондонската бизнис школа со експертиза за корпоративно управување и одговорен бизнис, кој има изјави тоа вклучување во најширока смисла бара „длабоки промени во работните практики, културата и дизајнот на работните места што се потребни за да се направат ефективни различни тимови“.

Заклучок

Сопствениците на средства имаат моќ да го забрзаат капиталот и вклучувањето во нивните инвестициски портфолија. На пример, инвестициските консултанти традиционално спроведуваат првични прегледи и изготвуваат првични инвестициски белешки за новите менаџери на средства. Сопствениците на средства може да размислат за превртување на традиционалниот процес со спроведување на првични состаноци и обезбедување на први нацрти на состанокот со различни менаџери на средства за првична проверка и обезбедување на првиот нацрт на нивните инвестициски белешки за различни менаџери до инвестицискиот консултант.

Со превртување на процесот, инвестициските советници кои не се информирани или заинтересирани за одговорни стратегии за инвестирање, можат да бараат насоки за различни менаџери од сопствениците на средства кои веќе го направиле трудот. Моќта да се спроведе овој и другите столбови кои го сочинуваат патот кон инклузивен капитализам почива во надлежноста и моќта на сопствениците на средства.

Концептите од Писмото од затворот во Бирмингем сè уште се релевантни шеесет години подоцна: испитувањето на податоците за различноста и дискусијата меѓу повеќе засегнати страни се критични чекори кон расната правда, а судбината на различноста, правичноста и инклузијата останува поврзана со судбината на Америка.