Внимавајте дали сте маж, над 45 години и мислите дека знаете за инвестирање

Всушност, според една нова студија, можеби никогаш нема да се вратите. Скоро една третина од инвеститорите кои „панично продаваат“ целосно се заколнуваат на акциите и никогаш повторно не влегуваат на пазарот. Така тие го губат долгорочниот потенцијал на акциите.

Оваа нова студија би била важна за прегледување во секое време, но особено сега, со оглед на неодамнешните загуби на берзата. S&P 500
SPX,
+ 0.01%
падна за 16% само од крајот на март, додека Nasdaq Composite падна за 22%
КОМПИС,
-0.30%.
И двата падови се невообичаено сериозни за толку краток временски период, предизвикувајќи паника кај многу пензионери и скоро пензионери.

Гласи: Штотуку се пензиониравте и вашиот фонд на целниот датум падна. Што правиш сега?

Оваа нова студија се појавува во изданието за зима 2022 година Весник за наука за финансиски податоци. Со наслов „Кога инвеститорите се чудат? Предвидувања за машинско учење за продажба на паника“, студијата беше спроведена од голем број истражувачи од Лабораторијата за финансиско инженерство на МИТ. Паничната продажба се случува кога инвеститорот „намерно продава значителен дел од своите ризични средства нагло“, а истражувачите конкретно го дефинираат како „пад од 90% од капиталните средства на домаќинството во текот на еден месец, од кои 50% или повеќе се должи на занаети“.

За студијата, на авторите им беше даден пристап до збир на податоци што се состои од повеќе од 650,000 индивидуални брокерски сметки помеѓу 2003 и 2015 година. Збирот на податоци содржеше значителни детали за многу од сопствениците на сметките, што им овозможи на истражувачите да ја поврзат зачестеноста на паничното продавање со различни демографски променливи. Тие открија дека следните варијабли се во корелација со таква фреквенција:

• Возраст. Луѓето постари од 45 години имаат „зголемена тенденција да прават панични продажби... Помладите инвеститори имаат помала веројатност да направат панична продажба со голема маргина“.

• Брачна состојба. „Инвеститорите кои се во брак или разведени имаат поголема веројатност да се налутат од другите групи“.

• Пол. „Мажјаците имаат малку поголема веројатност од женките да… паника продаваат за време на периоди на висок финансиски стрес“.

• Број на зависни лица. „Инвеститорите без зависни лица имаат најмала веројатност да панично продаваат“.

• Самопрогласено инвестициско искуство. „Веројатноста за панични распродажби и чуда е најизразена кога инвеститорот има самопрогласено добро или одлично инвестициско искуство“.

• Самодекларирано знаење за инвестирање. „Слично на искуството во инвестирањето, откриваме дека инвеститорите кои го опишуваат своето инвестициско знаење како добро или одлична паника, продаваат или се налудуваат во поголеми размери“.

Зошто овие демографски карактеристики се во корелација со зголемена предиспозиција за панична продажба? Тоа е тешко да се одговори, бидејќи корелацијата не е причинско-последична врска. Истражувачите не се обидуваат да одговорат.

Но, без сомнение, многу различни фактори комуницираат за да ги предизвикаат овие резултати. Кога би шпекулирал, би се обложил дека психолошката склоност кон паника игра голема улога. Се чини веродостојно дека оваа тенденција е поизразена кај инвеститорите кои се постари и затоа имаат помалку време пред пензионирањето за нивните портфолија да се опорават од пазарот на падови. Оваа тенденција, исто така, би можела да биде посилна кај оние кои имаат други освен нив за финансиска поддршка, објаснувајќи зошто брачниот статус и бројот на зависни лица исто така се во корелација со паничното продавање.

Исто така, би се обложил дека преголемата самодоверба игра улога, со оглед на лошите шанси со кои сите се соочуваме кога се обидуваме да го мериме берзата. Ова би објаснило зошто самопрогласеното инвестициско искуство и знаење се во корелација со паничното продавање. Тоа би ја објаснило и корелацијата со полот, бидејќи минатите студии за однесување откриле дека мажите се предиспонирани за прекумерна самодоверба.

Сепак, без оглед на причините, резултатите на истражувачите се доволно силни што ни треба да посветиме големо внимание. Користејќи вештачка интелигенција, истражувачите конструираа модел за да предвидат дали инвеститорот ќе се вклучи во панично продавање, и открија дека нивниот модел има импресивна стапка на успех. Ова го зајакнува заклучокот дека, ако сте во една од демографските категории поврзани со поголема фреквенција на панично продавање, треба да покажете посебна грижа за да се осигурате дека за време на мечкините пазари нема да се налутите и да не се продавате во паника.

Меѓутоа, оние што не се во една од овие конкретни демографски категории не треба да станат самозадоволни. Сите ние сме способни да паничиме, дури и ако некои од нас имаат поголема предиспозиција за тоа од другите.

Проблемот е во паниката, а не во продажбата

Вреди да се нагласи дека причината да не се паничи продажбата не е дека никогаш не е добра идеја да се продаде. Проблемот е што не треба да го правиме тоа избрзано, од паника. Ако продавате според однапред утврден финансиски план, добро е за вас. Вашиот патоказ несомнено покажува и кога треба да се вратите, а вашиот предизвик ќе биде да не ја погодите второ патната карта, туку да ја следите.

Она што сакате да го избегнете по секоја цена е да се најдете среде мечкин пазар - како сега - без патоказ. Тоа е затоа што на вашите емоции е тешко да се одолеете, а вие ќе бидете во искушение да паничите и да продавате по секоја цена. Многу почесто отколку не, на крајот ќе зажалите за одлуките за портфолиото што ги донесувате.

Марк Хулберт е редовен соработник на MarketWatch. Неговиот рејтинг „Хулберт“ следи билтени за инвестиции кои плаќаат рамен хонорар за да бидат ревидирани. До него може да се стигне на [заштитена по е-пошта].