Фирми за управување со богатството кои размислуваат за среќни мисли среде пазарот на грди мечки

„Основната американска економија ќе биде во ред“, уверува Џеф Ердман, 37-годишен ветеран на Мерил Линч и врвен советник на Форбс/Шук со 12 милијарди долари под управување. „Ќе ја поправиме ситуацијата со синџирот на снабдување и во одреден момент ќе имаме стабилизирање на цените на енергијата. Никој не знае кога овие работи ќе се поправат, но мислам дека овој циклус на мечкин пазар не трае толку долго колку што имаат другите“.

Позитивноста на Ердман доаѓа бидејќи S&P 500 падна за 23%, Nasdaq Composite падна за 32%, инфлацијата беснее на 8.6%, а грижите за рецесија се неконтролирани. Вчера, претседателот на Федералните резерви Џером Пауел ја зголеми стапката на Федералните фондови за 75 базични поени на 1.75%, а во текот на ноќта Обединетото Кралство и централната банка на Шведска ги подигнаа и нивните референтни каматни стапки.

„Бев многу повеќе исплашен на почетокот на пандемијата, за време на финансиската криза и за време на меурот со точки. Тоа беа радикални ексцеси на пазарите“, вели Ердман.

Ердман, кој беше највисоко рангиран советник на национално ниво минатата година, како и многу економисти и советници од големите фирми на Вол Стрит, имаат позитивен тон и покрај неодамнешното повлекување.

Кетлин Мелоун, врвен советник на Форбс/Потресе со Велс ФаргоWFC
им кажува на клиентите дека иако овој пад на пазарот е поголем од предвиденото, се очекуваше корекција и е природен дел од економскиот циклус. Таа, исто така, сака да им укаже на своите клиенти на големите приноси од 2019, 2020 и 2021 година за да покаже дека е неизбежно дел од тој вишок да се врати назад.

Среде оваа турбуленција, инвеститорите се прашуваат дали претстои рецесија. Иако Ердман не е посветен, тој нагласува дека никогаш немало рецесија со идниот раст на приходите во S&P 500 или со невработеност толку ниска како сегашната стапка од 3.6%.

Оваа неодамнешна распродажба го означува 20-тиот мечкин пазар во последните 140 години, според Bank of AmericaBAC
податоци. Во минатите мечки, просечниот врв до просечен пад за S&P 500 беше 37.3%, а просечното времетраење беше 289 дена. Ако се примени на сегашниот пазар, тоа би значело дека денешниот мечкин пазар ќе заврши на 19 октомври и S&P 500 ќе потоне дури и до 3000.

„Ние сме на дното на осмото учество на многу учебници, цикличен мечкин пазар“, вели Лиза Шалет, главен директор за инвестиции на Морган Стенли.MS
управување со богатството. „Тоа е она што се случува кога политиката се менува толку брзо и радикално како што се менува, каматните стапки се зголемуваат, а односот цена и заработка се намалува“.

Шалет очекува дека прецените на стапките и вреднувањата ќе доведат до забавување на економијата и очекувањата за заработка да се намалат како што продолжува пазарот на мечки. Со инфлацијата, војната во Украина и холивудскиот ФЕД кој веќе има цени на пазарите, таа претпоставува дека пазарот продолжува да опаѓа поради загриженоста за корпоративната заработка која таа ја карактеризира како следниот чевел што ќе падне. Откако ќе се намалат очекувањата и ќе се случи падот што резултира, Шалет мисли дека тоа ќе го означи дното и ќе му овозможи на пазарот да се врати на она што таа го опишува како „секуларен пазар на бикови“.

Што се однесува до тајмингот, Шалет гледа ресетирање на очекувањата за заработка по извештаите за Q2 и Q3 во јули и октомври, по што ќе следи митинг на крајот на годината во услови на пониска инфлација и бидејќи среднорочните избори веројатно ќе го променат балансот на моќ во Конгресот. Во комбинација со подобри економски податоци од Кина и глобално во 2023 година, Шалет предвидува дека годината ќе заврши со многу повисока нота од сегашната неизвесност.

И покрај внимателниот оптимизам на Волстрит, индексот на потрошувачки чувства на Универзитетот во Мичиген достигна рекордно ниско ниво на почетокот на овој месец.

„Во секоја теретана и деликатеси има CNBC и има толку многу фокус на краток рок“, додава Ердман. „Има многу што треба да се грижиме за тоа што ќе донесе спротивставени ветрови на пазарот, но ова не е масовно опуштање“.

Ердман истакна дека додека инвеститорите чувствуваат болка, немало голема капитулација на пазарот со инвеститори кои трчаат по вратите, знак што би бил застрашувачки и потенцијално ќе го извади ветерот од неговите едра. Спротивно на тоа, Ердман го гледа надолното расположение кај инвеститорите од големи размери како знак за нахакан.

Бил Керол, кој надгледува 3,000 финансиски советници како извршен директор на управувањето со богатството на UBS во источниот оддел, го повтори тоа чувство велејќи дека не ја видел масовната паника што ја видел за време на други финансиски кризи. Керол вели дека ова е смирувачко за пазарите, но исто така покажува дека инвеститорите се пософистицирани отколку во било кое време во текот на неговата 37-годишна кариера.

„Луѓето се чувствуваат многу негативно за поседување финансиски средства во моментов и историски тоа е многу нахакан знак“, додава Ердман. „Јас не им кажувам на луѓето да бидат нахакан денес, но кога зборувате за тоа како се чувствуваат луѓето, тоа веќе е наведено на пазарот“.

ЦИО на Wells Fargo Wealth and Investment Management, Дарел Кронк е помалку оптимист за изгледите на краток рок, проповедајќи одбранбен став за инвеститорите во втората половина од годината додека не се променат условите. Тој очекува американската економија да започне да се намалува во четвртиот квартал и да продолжи да го прави тоа за два до три четвртини за, како што вели, „блага и релативно кратка“ рецесија.

И покрај тоа што изгледите на пазарот на краток рок остануваат нејасни, директорот на банката на Америка на приватната банка Џозеф Квинлан истакнува дека секоја американска рецесија дава силна економија последователно, како што беше потврдено од податоците на Банката на Америка кои покажуваат дека просечниот пазар на раст по мечкиниот пазар трае 64 месеци и дава 198% поврат.