Што значат зголемените приноси на трезорот за вашите инвестиции?

Клучни Килими

• Приносите на државните средства повторно се зголемуваат, достигнувајќи 3.589% во споредба со само 0.55% во 2020 година.
• Ова може да изгледа како добра вест, но за постојните сопственици на обврзници тоа значи огромен пад на цените на нивните постоечки трезори.
• Инверзната врска помеѓу приносите и цените предизвика пад на цените на обврзниците и веројатно е дека тие дополнително ќе паднат.
• Не сте сигурни што значи тоа? Објаснуваме како функционира таа инверзна врска и што можат да направат инвеститорите за тоа.

По постојано паѓање од почетокот на 1980-тите, Приносите на благајничките се зголемуваат со минатото темпо што го гледаме со децении. 10-годишната трезорска стапка се зголеми од историски најниско ниво од само 0.55% во јули 2020 година, на 3.589% по порастот во понеделникот.

Значи, што значи ова на обичен англиски? Приносите од државните трезори се во суштина стапката на камата заработена на американските државни обврзници. Тие се сметаат за најмал ризик инвестиција што можете да ја добиете, бидејќи тие се целосно поддржани од безбедноста на американската влада.

Во инвестициските кругови, приносите на американското Министерство за финансии често се нарекуваат стапка „без ризик“, бидејќи тие се блиску до нула ризик колку што можете да добиете од инвестициска гледна точка.

Значи, да се стави во перспектива, пред неколку години овие обврзници во основа не плаќаа ништо. Дури и со намалена инфлација на ниски, „типични“ нивоа, тие сè уште обезбедуваа негативен реален принос. Сега, истите тие обврзници плаќаат приноси кои всушност не изгледаат полулошо.

Со тоа, со инфлацијата на сегашното ниво, приносите се сè уште негативни реално. Тоа може да се промени во наредните месеци бидејќи стапките продолжуваат да растат и инфлацијата продолжува да опаѓа.

Иако сето ова може да изгледа како прилично добра вест за инвеститорите кои сакаат да купат обврзници, не е сè само сос. Всушност, обврзниците имаа некои од нивните најлоши приноси досега, бидејќи цената за купување на трезорот се движи обратно од нејзиниот принос.

Значи, ако приносот се зголеми, цените се намалуваат. Збунет? Не грижи се, да објасниме.

Преземете го Q.ai денес за пристап до инвестициски стратегии со ВИ.

Зошто цените на обврзниците се намалуваат кога приносите се зголемуваат?

Ок, така што можеби сте го виделе ова во написот за вести како мала линија за фрлање. „Цените на обврзниците паѓаат како што се зголемуваат приносите“ или нешто слично. Навидум, ова нема многу смисла.

На крајот на краиштата, во речиси секоја друга форма на инвестирање, ако приносот (приходот) се зголеми, тогаш се зголемува и цената на средството. Ако акцијата постојано плаќа повисок принос од дивиденда, генерално цената на акцијата ќе расте со текот на времето. Ако приходот од изнајмување на имот се зголеми, со текот на времето и цената ќе се зголеми.

Па, што е тогаш со обврзниците?

Па, сето тоа е во функција на каматните стапки, плус фактот дека овие обврзници имаат тенденција да бидат многу долгорочни. Значи, првото нешто што треба да се има на ум е дека штом ќе бидат издадени, тие можат да се купат и продаваат помеѓу други инвеститори, но тие ќе останат во сила до датумот на доспевање.

Овие можат да бидат пократки, да речеме околу 2 години, може да бидат 10 години, а најдолгите американски државни благајнички имаат рок од 30 години.

Сега, ајде да погледнеме пример за да помогнеме да се илустрира како функционира врската помеѓу цените на обврзниците и приносите. Да речеме дека американската влада издава 10-годишна обврзница со принос од 3.5%, што е блиску до она што е во моментов.

Вие купувате 1,000 долари од овие обврзници кои ќе ви исплатат приход од 35 долари годишно.

1,000 долари x 3.5% = 35 долари

Кажете дека каматните стапки се зголемуваат во текот на следната година, а приносот за новите 10-годишни благајнички се зголемува до 5%. Сега замислете вашиот пријател, да го наречеме Гери, сака да купи 10-годишна државна обврзница.

Гери може да добие новоиздадена обврзница со принос од 5%, што значи дека неговата инвестиција од 1,000 долари ќе му плаќа 50 долари годишно. Се случува да барате да ги продадете вашите обврзници, за да можете наместо тоа да купите акции.

Ако се обидете да ја растоварите вашата обврзница на Гери за сумата што сте ја платиле за тоа, тој веројатно нема да биде заинтересиран. На крајот на краиштата, неговите 1,000 долари за вашата државна обврзница му добиваат само 35 долари годишно, додека новоиздадената обврзница ќе му добие 50 долари.

Па што правиш? Па, единствениот начин на кој најверојатно ќе најдете купувач за вашата обврзница е ако одговарате на приносот што се нуди за нови. Значи, во овој случај, ќе треба да ја намалите куповната цена на 700 долари.

Тоа е затоа што $35/$700 = 5%.

По цена од 700 долари на секундарниот пазар, вашата обврзница сега одговара на приносот на новоиздадените обврзници и тековната пазарна цена.

Со тоа, важно е да се има на ум дека оваа нестабилност не влијае на основниот ризик од обврзниците. На крајот на краиштата, во овој пример можете едноставно да се држите за вашата државна каса цели 10 години, во тој момент ќе ги добиете почетните 1,000 долари од американската влада.

Како ова влијае на приносите на Министерството за финансии?

Поради оваа инверзна врска, цените на обврзниците значително паднаа во текот на изминатата година или така. ФЕД масовно ги зголемува каматните стапки во обид да ја намали инфлацијата, а тоа значеше големо зголемување на приносите.

Како што видовме во примерот погоре, кога приносите се зголемуваат, цените на обврзниците се намалуваат. Колку побрзо се зголемуваат приносите, толку побрзо паѓаат цените на обврзниците.

Приносите скокнаа дополнително оваа недела во однос на подобриот од очекуваниот извештај на ISM за ноември. Овој извештај опфаќа производствен индекс кој ги опфаќа индустриските производи преку метрика како што се нарачки, нивоа на производство, вработеност и залихи.

Тоа може да даде индикација за износот на економската активност во нафтоводот, пред евентуалната продажба на клиентите, која се мери преку БДП.

Бидејќи извештајот беше подобар отколку што беше проектиран, приносите се зголемија поради очекувањата дека ФЕД ќе продолжи со својата агресивна политика за зголемување на стапката. Имаше одредена неизвесност за тоа како ФЕД планира да пристапи на претстојниот состанок на FOMC, при што инфлацијата почна да се намалува, но економијата останува изненадувачки еластична.

Каква е перспективата за државните трезори?

Со сето ова како позадина, што можеме да очекуваме да се случи со приносите на американското Министерство за финансии во следните 12 месеци? Па, претседателот на Банката на федерални резерви Џером Пауел јасно стави до знаење дека не се плетка кога станува збор за инфлацијата.

Банката на федерални резерви планира да ги искористи сите свои овластувања за да ја врати на целниот опсег од 2-3%, а тоа веројатно ќе значи повеќекратно зголемување на каматните стапки од местото каде што сме сега.

Знаете што значи тоа сега, нели? Тоа значи дека каматните стапки се зголемуваат дополнително, што значи дека приносите се зголемуваат, што значи дека цените на обврзниците се намалуваат.

Значи, веројатно е дека ќе продолжиме да гледаме невообичаени нивоа на нестабилност на пазарот на обврзници на краток рок. Од друга страна, штом инфлацијата ќе биде под контрола, има добри шанси ФЕД да се обиде да ја промени политиката и да почне да ги враќа стапките надолу.

Ова ќе ги намали приносите, што би значело зголемување на цените на обврзниците. Во секој случај, секое значајно движење во оваа насока е веројатно уште некое време.

Што значи ова за инвеститорите?

Тоа значи дека традиционалното инвестициско портфолио 60/40 навистина не функционира на начинот на кој би требало во моментов. Трезорите и обврзниците традиционално се гледаат како одбранбено средство со ниска нестабилност во портфолиото и во моментот тие се соочуваат со повисоки нивоа на нестабилност од нормалното.

За инвеститорите кои сакаат да ја задржат својата нестабилност надолу, може да бара разгледување на различни опции на краток рок.

Ова може да значи префрлање на парите кон инвестициски средства кои имаат подобри шанси да ги постигнат целите со ниска нестабилност. Еден пример е нашиот Комплет за заштита од инфлација, кој е составен од државни хартии од вредност заштитени со инфлација (TIPS), благородни метали како злато и сребро, како и ETF на стоки и нафтени фјучерси.

Тоа се средства кои се дизајнирани да дејствуваат како заштита од инфлација и потенцијално можат да понудат добивки без високи нивоа на нестабилност. Ние користиме вештачка интелигенција за да предвидиме како овие средства веројатно ќе се претстават во текот на наредната недела на основа приспособена според ризикот, а потоа автоматски го ребалансира портфолиото во согласност со овие проекции.

За инвеститорите кои сакаат да одржат пристап за повисок раст, нашата вештачка интелигенција Заштита на портфолио е уште една одлична опција. Оваа стратегија покажува дека нашата вештачка интелигенција го анализира вашето постоечко портфолио во однос на низа различни ризици како што се ризикот од нафта, ризикот од каматна стапка и пазарниот ризик, а потоа автоматски имплементира софистицирани стратегии за заштита од заштита од нив.

Тој е многу уникатен и може да се додаде на сите наши Комплети за основање.

Преземете го Q.ai денес за пристап до инвестициски стратегии со ВИ.