Што да барате во објавата за каматна стапка на ФЕД во февруари

Во 2.30:1 часот по ET во среда, 2023 февруари, ФЕД ќе ја објави својата прва одлука од XNUMX година за стапката на Федералните фондови. Цврсто се очекува зголемување од 0.25 процентни поени, со што стапките ќе бидат 4.50-4.75%. Сепак, пазарот ќе сака индиции за идни одлуки и најверојатно ќе добие некои на прес-конференцијата, ако не во писмената изјава.

Зголемувањето од 0.25 процентни поени би претставувало континуирано намалување од поголемите зголемувања во 2023 година, бидејќи ФЕД се приближува до максималните стапки за овој циклус и стравувањата од инфлација почнуваат да се намалуваат. На оваа средба ќе има прес-конференција, но нема Резиме на економските проекции (СЕП).

Гледајќи кон пролетта

Клучните прашања се фокусираат на тоа како ќе се одвиваат одлуките за стапката на пролет. Пазарите очекуваат мали покачувања во февруари и март, но тоа е тоа. Спротивно на тоа, Банката на федерални резерви сигнализира дека можеби е потребно барем трето зголемување, носејќи ги зголемувањата на стапките до состанокот во мај, а можеби и понатаму. Ќе биде интересно да се забележи дали Банката на федерални резерви ја држи линијата за сигнализирање на зголемување на стапките до пролетта. Можно е дека неодамнешната серија на поволни податоци за инфлацијата и дала на ФЕД поголема доверба дека цените се под контрола.

Неодамнешни податоци за инфлацијата

Пазарите оптимистички гледаат на инфлацијата на опаѓачка траекторија, но претставниците на ФЕД неодамна се загрижени дека базичната инфлација е тврдоглаво висока и дека нагорните ризици за инфлацијата остануваат.

Загриженоста на ФЕД

Загриженоста на Банката на федерални резерви се заснова на жешката инфлација на платите, но има и загриженост за продолжување на инфлацијата на услугите и за марк-up од компаниите кои продолжуваат да ги одржуваат цените високи. Банката на федерални резерви, исто така, очекува да види цените на куќите се намалуваат во бројките за инфлацијата во наредните месеци, со што инфлацијата е пониска.

Податоци за ЈКП

на Преферирана мерка за инфлација на ФЕД, основна инфлација на PCE беше пријавена со годишна стапка од 4.4% за декември 2022 година. Иако имаше тренд на опаѓање во последниве месеци, ФЕД може да тврди дека не е фундаментално променета од годишната стапка од 4.9% што ја видовме во август 2022 година и промената од 0.3% во основната цените од месец во месец, што ги видовме во декември, сè уште имплицираат годишна инфлација од над 4%, над целта на Fed.

Како такви, пазарите ќе внимаваат на индиции дека ФЕД се чувствува удобно дека инфлацијата ќе се врати на целното ниво од 2% по краток рок, или ако сакаат да чекаат дополнителни докази. Силниот пазар на труд и даде на ФЕД малку простор за дишење, бидејќи стравувањата од краткорочна рецесија се намалија. Се разбира, Банката на федерални резерви ќе остане зависна од податоците, и ако отчитувања на инфлацијата за јануари и февруари не се охрабрувачки, тогаш стапките може да се движат повисоки отколку што очекува пазарот во моментов.

Вториот дел ја проценува решеноста на ФЕД да ги задржи стапките на високо ниво во текот на 2023 година. ФЕД беше јасна дека има намера да го стори тоа, но пазарот се сомнева дека послабата економија, или можеби пригушената инфлација, може да ја поттикне ФЕД да ги намали стапки подоцна во годината.

Нови лица

Иако ова веројатно нема да влијае на политиката, составот на комитетот исто така ќе се промени во 2023 година и ова ќе биде првата одлука за стапката за оваа нова група. Мнозинството членови остануваат исти, а се разбира Џером Пауел останува претседател, но регионалните банки застапени во комитетот ќе се променат за 2023 година како што е случај секоја година. За 2023 година, претседателите на Банките на федералните резерви на Чикаго, Филаделфија, Далас и Минеаполис стануваат членови на комитетот додека другите претседатели заминуваат. Севкупно, се чини дека ова не ја навалува Банката на федерални резерви ниту во појастреба, ниту во пожестока насока кога ги поставува стапките.

Што да барате

Очекувајте зголемување од 0.25 процентни поени во среда, 1 февруари, но пазарот ќе внимава на решителноста на Банката на федерални резерви во планинарските стапки до пролет. Делумно, дискусијата на Џером Пауел за инфлациските трендови ќе обезбеди некои индиции овде. Ако е повнимателен, тогаш покачувањата може да ги надминат очекувањата на пазарот, но ако е повеќе охрабрен од неодамнешните податоци, тогаш можеби ФЕД ќе ги заврши покачувањата порано од очекуваното.

Како и да е, сегашните очекувања се стапката на ФЕД да остане општо околу нивото од 5% за 2023 година. Пофините детали се дали стапките надминуваат 5% за 2023 година, како што прогнозира ФЕД, или ќе останат малку под тоа ниво, како што сега пазарот верува.