Што да се преземе подеднакво? Еве како

За да се дојде до основната причина зошто фирмите во сопственост на жени и различни контролираат само 1.4% од над 82 трилиони американски долари управувани од американската индустрија за управување со средства, бара испитување на процесот на евалуација на менаџерите за да се процени дали стандардите што се користат за оценување на вештината и евиденцијата се пристрасен. Според водечкиот влијателен инвеститор и поранешен главен директор за инвестиции на државата Илиноис, Родриго Гарсија, минимални обврски за општ лекар, минимални големини на фондови, минимални досиеја, минимални големини на проверки, минимално тимско искуство и инвестициски стилови кои можеби не се вклопуваат совршено во изградбата на портфолиото и дизајнот се сите вообичаени пречки со нееднакви влијанија врз различните менаџери. Ајде да ги испитаме стратегиите за надминување на овие пречки.

Оваа статија - петтата статија од серијата за градење разновидни и инклузивни институционални инвестициски портфолија - произлегува од водич за сопствениците на средства што Блер Смит и Трој Дафи од Институтот Милкен и јас заедно ги напишавме со значителен придонес од Институтот Милкен DEI во Извршниот совет за управување со средства, Институционални распределувачи за еднаквост и вклучување на различноста и нејзините роднини организации, вклучувајќи ги Intentional Endowments Network, Diverse Asset Managers' Initiative, National Association of Investment Companies (NAIC), AAAIM, Milken Institute и IDiF. Поконкретно, тој се фокусира на третиот од четирите столба на патот кон инклузивен капитализам: преземајте правично преземање.

Стратегија 12: Откажи ги минималните обврски на генералниот партнер и ограничениот партнер

Разбирливо е дека консултантите и ЛП ги користат обврските на GP како прокси за сериозноста на менаџерите на портфолио и нивната усогласеност со ЛП. Во исто време, различните прагови на посветеност на општ лекар кои се сметаат за „кожа во играта“ од различни консултанти и ЛП создаваат конфузија.

Покрај тоа, повисоките прагови се де факто тест за богатство или бариера за новите учесници. Да се ​​биде независно богат стана предуслов за да се направи посветеност на големината на GP за нов фонд што институционалните распределувачи го сметаат за значаен. Заедно со јазот во богатството меѓу црно-белите поединци во САД, овие повисоки прагови ја ограничуваат различноста во инвестициските портфолија.

Предизвик е за ЛП кои мора да издвојат милијарди долари за ефикасно да се спроведат трудољубивост за нови и мали фондови во размер. Наместо да иновираат како да преземат преземања и да ги распределуваат на помали, понови менаџери во обем, многу LP се потпираат на преземањето на нивните колеги: некои имаат ограничувања на концентрација од 10-20% од капиталот на фондот, додека други бараат други слични инвеститори да бидат веќе инвестирани во фонд. Ваквите барања може да доведат до прекумерна концентрација кај неколку менаџери со средства - при што првите пет менаџери на средства имаат 23% од надворешно управуваните средства и првите 10 имаат 34%. За поддршка на новите менаџери, доколку се чувствуваат удобно со тимот на фондот и процесот на инвестирање, LP може да размислат да служат како прв институционален инвеститор или да претставуваат поголем процент, па дури и поголемиот дел од капиталот на фондот.

Стратегија 13: Развивање на правични алтернативи за минимални записи

Општо е прифатено дека ЛП претпочитаат менаџери во подем кои имаат досие. За повеќето ЛП, матичните лекари со законски права за следење на евиденцијата се првиот филтер. Сепак, етаблираните менаџери на средства ретко им обезбедуваат на менаџерите на портфолио законските права за нивната евиденција. Некои институционални распределувачи на менаџери со приватен капитал вложуваат напори да ги повикаат компаниите за портфолио и самите да ги екстраполираат досиејата.

Освен ако ЛП не развијат стандарди кои гледаат подалеку од евиденцијата со атрибуција, висококвалитетните менаџери во подем може да бидат занемарени. Како пример за поправедна алтернатива за прегледување на минималните досиеја, Cambridge Associates, исто така, ги следи индивидуалните менаџери низ нивните кариери, што потенцијално може да открие нови таленти кои инаку би можеле да бидат пропуштени.

Стратегија 14: Преговарајте за правични такси

Бидејќи менаџерите со помали средства имаат повисоки трошоци како процент од средствата под управување, тие бараат повисоки надоместоци за да се изедначат. Барањето од новите менаџери да прифатат пониски давачки и пониски вреднувања може да ги изгладне од приходите што им се потребни за да привлечат и задржат таленти и да изградат успешни бизниси. ЛП може да размислат за откажување од такси од различни менаџери во развој. ЛП, исто така, треба да обезбедат усогласување на стимулациите за консултантите и фондовите со ДЕИ. Придружните писма во кои консултантите и фондовите бараат паузи за такси или коинвестиции без надомест или без плаќање кога се ангажираат со различни и нови менаџери, може да ги одвратат некои од најсилните менаџери во развој да продолжат да растат и да ги зголемуваат своите фирми.

Стратегија 15: Оценете ја инклузијата холистички

Како пример за менаџер на средства, Илумен Капитал, фирма за ризичен капитал со седиште во Калифорнија која инвестира во фондови на луѓе од обесправени средини, бара од општите лекари во кои инвестира да вклучат обука против пристрасност во нивните инвестициски процеси. Слично на тоа, Trident, институционален менаџер на средства кој користи комерцијална технологија и систематски пристап за инвестирање во мали бизниси со висок потенцијал, инкорпорираше искористување на поголема инклузивност на црноамериканските фирми, добавувачи и професионалци во својата прва комерцијална стратегија и вети дека 13% од вредноста создадена од неговиот фонд „Американски соништа“ ќе се реализира преку зголемени можности, услови, пристап, богатство и застапеност за црните Американци.

Во однос на различноста на портфолиото, инвестицискиот тим на Тринити црква Вол Стрит проценува три аспекти на различноста на основните акции на менаџерите: (1) опсегот на начини на кои менаџерите промовираат различност кај вложувачите; (2) статусот на разновидност на портфолио компаниите, што укажува на способноста на менаџерот да набавува и да провери за инклузивни инвестиции; и (3) моментумот на напорите на менаџерот за промовирање на различноста и вклученоста кај инвеститорите, како и различноста и моментумот на вклучување на самите инвеститори.

Повик за водечки практики

Сите најдобри практики и научени лекции за правичното преземање што ги споделувате може да ги информираат и забрзаат напорите на Институционалните распределувачи за еднаквост и вклучување во различноста да го поттикнат DEI во институционалните инвестициски тимови и портфолија и низ индустријата за управување со инвестиции.

Последната статија од оваа серија ќе разговара за две практични стратегии и стратегии базирани на докази за правично следење и ангажирање и ќе ги нагласи водечките практики во нивното спроведување.