Johnson & Johnson (JNJ) се подготвува следната година да ја превои својата единица за здравје на потрошувачите во јавно тргувана компанија одвоена од нејзините фармацевтски и медицински технолошки операции. Пред разделбата, Морган Стенли објави истражувачка белешка, истакнувајќи некои од дебатите на пазарот за овој потег, што ќе резултира со компанија за брендови за потрошувачи наречена Kenvue и фармацевтска компанија со називот J & J. За Клубот, ние го сметаме Џонсон и Џонсон за еден од нашите 10 основни акции и веруваме дека поделбата ќе го изостри фокусот на двете компании, дозволувајќи им на раководството на секоја да го направи најдоброто за нивните соодветни бизниси, отклучувајќи повеќе вредност на акционерите без да се грижи за влијанието врз целиот бегемот. За време на „Утринскиот состанок“ за членовите во понеделникот, Џим Крамер рече дека J & J го има „најдобриот биланс на состојба во Америка“. Белешка на Морган Стенли Во една истражувачка белешка минатата недела, Морган Стенли постави низа прашања кои предизвикуваат размислување за очекуваната поделба и како би можел да изгледа бизнисот потоа. Аналитичарите прашаа дали долгорочната цел на J & Js за 2025 година од 60 милијарди долари во фармацевтска продажба може да биде под закана. Загриженоста е околу очекуваниот побавен раст на клучниот лек, Стелара - имуносупресивен третман за состојби вклучително и плакета псоријаза, псоријатичен артритис, Кронова болест и улцеративен колитис - поради конкуренцијата од генеричките производи. Да бидеме фер, ова не е прв пат компанијата да издаде среднорочна цел на приходи од фармацевтски производи во која првично не веруваше консензусот на Вол Стрит. Како што истакна Морган Стенли, уште во мај 2019 година, J & J обезбеди насоки за 2023 година од над 50 милијарди американски долари за својот фармацевтски бизнис. Консензусот во моментот кога беше издаден беше за продажба од 46 милијарди долари - но ако брзо напредувате до денес, консензусот е на 54.4 милијарди долари за следната година. Значи, ова е неодамнешен пример на менаџмент кој обезбедува конзервативна прогноза што компанијата сега е на пат да ја надмине. Аналитичарите во Morgan Stanley, исто така, разгледаа како ќе изгледа растот во одделот за медицинска технологија на J & J, по неговата неодамнешна најава за стекнување на производителот на срцеви пумпи Abiomed (ABMD), заедно со ажурирана анализа за тоа колку би можел да вреди бизнисот со здравјето на потрошувачите во иднина. . Резултатите од нивната анализа на збирот на делови (SOTP): „Секој од сегментите на компанијата има слична перспектива за раст како просекот на врсничката група“. Аналитичарите предвидуваат комбинираните единици на фармацевтската и медицинската технологија на J&J да бидат проценети на околу 152 долари по акција, а здравјето на потрошувачите на околу 26 долари по акција за здравјето на потрошувачите, што покажува дека акциите на J&J се тргуваат точно околу објективната вредност. Морган Стенли ја подигна својата целна цена на акциите на J&J на 178 долари по акција од 170 долари, притоа не доделувајќи никаква премија врз основа на затворањето во петокот и задржувајќи го рејтингот со еднаква тежина, односно задржување. Погледнете наназад, погледнете напред Џонсон и Џонсон моментално работи со три главни единици под еден корпорациски чадор: здравје на потрошувачите, кое вклучува имиња на домаќинства како што се Band-Aids и бебешки шампон; фармацевтски производи; и медицинска технологија, која вклучува медицински помагала, хируршки решенија и вид. Пред нешто повеќе од една година, J & J ги објави плановите за одвојување на својата единица за производи за широка потрошувачка, формирајќи две одделни компании со јавно тргување. Самостојната компанија за потрошувачи, Kenvue, ќе биде предводена од извршниот директор на J&J, Тибо Монгон. Компанијата за фармацевтска и медицинска технологија ќе го задржи името на J&J, а извршниот директор Хоакин Дуато ќе остане на чело. Секој сегмент е многу профитабилен, но поделбата на потрошувачите заостанува зад другите единици бидејќи е побавно растечка индустрија и исто така претставува помал дел од целокупниот бизнис. Сепак, откако ќе се прекине сегментот на потрошувачи, J & J рече дека двете компании ќе имаат силни капитални позиции, значителен готовински тек, трајни биланси и непроменета дивиденда. Аналитичарите на Pharmaceuticals Morgan Stanley забележуваат дека Stelara ќе се соочи со биослична конкуренција почнувајќи од 2023 година, кога ќе ја изгуби својата патентна заштита, намалувајќи го уделот на пазарот. Оваа информација за заканата од генериката не е нова. Она што е за дебата е колку брзо ќе биде темпото на ерозија. Морган Стенли проценува дека приходите од продажбата на Стелара ќе се забават во наредните години, моделирање на продажба од 10.2 милијарди долари во 2023 година; 6.5 милијарди долари во 2024 година; и 4.6 милијарди долари во 2025 година. Сепак, има сребрена линија за губење на продажбата на Стелара. Џонсон и Џонсон се надева дека ќе преобрази многу од своите пациенти со Стелара во Тремфја, друг третман одобрен од псоријаза, кој исто така моментално се тестира за воспалителна болест на цревата (IBD). „Tremfya е способен да го замени поголемиот дел од продажбата на Stelara во подоцнежните години“, рече Morgan Stanley, моделирање на забрзување на продажбата на Tremfya во наредните години од 2.8 милијарди долари во 2022 година; 5.7 милијарди долари во 2025 година; и 9.2 милијарди долари до 2030 година. Заедно, Стелара и Тремфја би можеле да достигнат повеќе од 12 милијарди долари во продажба до 2030 година, покажа анализата. Згора на тоа, J&J има постоечко разновидно портфолио на профитабилни лекови и цевковод од нови фармацевтски производи кои ветуваат глобален раст. Одобрените и нерешени третмани на компанијата за рак на крвта и мултипен миелом се „потценети“, рече Морган Стенли. Аналитичарите додадоа дека пазарот на мултиплекс миелом ќе порасне на околу 33 милијарди долари во 2030 година - и дотогаш терапите на J&J би можеле да заземат повеќе од 80% од тој удел на пазарот. Неколку ветувачки производи од гасоводот беа повикани на конференцискиот повик на J&J по заработка во октомври, вклучувајќи (1) Milvexian, во партнерство со Bristol-Myers Squibb (BMY), за лекување и спречување на тромбоза, (2) амивантамаб и Комбинација на лазертиниб за неситноклеточен карцином на белите дробови, (3) асет на авто-антитела нипокалимаб и (4) карвикти за лекување на мултипен миелом на цевководот. Како дел од нивната теза, Морган Стенли го рангира фармацевтскиот бизнис на J & J како најголем сегмент со најголема маржа. Тоа ќе претставува околу 66% од вкупниот бизнис во 2023 година откако ќе се оддели потрошувачкиот бизнис. Медицинска технологија Извештајот на Morgan Stanley вели дека растот на бизнисот со медицинска технологија на J & J зависи од напредокот на неразвиениот пазар на роботика. Според проекциите на J & J и конкурентот Medtronic (MDT), пазарот на роботика зафаќа ниски 2% до 3% од глобалните процедури. J & J напредуваше за да остане пред кривата, вклучувајќи го и договорот да го купи Abiomed, снабдувач на кардиоваскуларна медицинска технологија, за да ја зајакне својата позиција додека влегува на пазари со повисок раст. Според податоците од Visible Alpha, вкупниот приход на J&J од комбинираните фармацевтски и медицински технолошки бизниси може да порасне од 1% до 2% по купувањето на Abiomed и би можел да ги зголеми оперативните маржи до 32.3% до 2027 година. Здравје на потрошувачите Потрошувачкиот сегмент на J&J моментално претставува 16% од целокупниот бизнис, што е помала распределба во споредба со фармацевтските 55% и медицинската технологија 29%. Сегментот на потрошувачи генерира милијарди продажби секоја година, но неговиот раст во последно време исто така беше оптоварен од прекините на синџирот на снабдување, инфлаторните притисоци и повисоките влезни трошоци. Додека овие фактори се подобруваат, менаџментот очекува тие да се задржат до 2023 година, според коментарот на повикот за заработка во третиот квартал на компанијата во октомври. Џонсон и Џонсон сè уште работи на плановите за одвојување и ќе објави дополнителни најави во 2023 година за тоа како ќе изгледаат деловните стратегии за својот бизнис за здравјето на потрошувачите. Дополнително, како што гледа Морган Стенли, тековните судски спорови поврзани со детскиот прав од талк на J & J, наводно, „се поврзуваат со зголемен ризик од рак или болести поврзани со азбест“ се гледаат како настрешница на залихите. Сепак, аналитичарите наведуваат силниот биланс на состојба како ограничување на поврзаниот ризик. Крајна линија J & J е висококвалитетна здравствена франшиза со три силни деловни сегменти. Ние веруваме дека долгоочекуваната поделба на нејзиниот побавно растечки потрошувачки бизнис од фармацевтските и медицинските технолошки бизниси претставува силна долгорочна можност за раст за сите сегменти. Со стратешко рационализирање на секој сегмент и фокусирање на насочени инвестиции, веруваме дека J&J може подобро да се движи кон различните индустриски трендови за да ги задоволи потребите на своите клиенти и пациенти. Сепак, мислиме дека е важно J&J да ги направи инвеститорите посигурни дека може да ја достигне клучната цел за приходи од фармацевтски производи од 60 милијарди долари до 2025 година. Како што гледаме, ако бизнисот продолжи да забележува раст од својата разновидна линија на фармацевтски производи, забележи напредок во единицата за медицинска технологија и здравјето на потрошувачите го забрза растот преку тактички аквизиции во иднина, акциите на J&J би можеле да се тргуваат со повисоко ниво. повеќекратни. Во услови на економско забавување, J & J е солидно име за поседување што може да го надмине поширокиот пазар. Акцијата се зголеми за 4.5% за годината, додека S & P 500 падна за 14.5% во истиот период. Исто така, ни се допаѓа што J & J постојано ја зголемува дивидендата. Додека компанијата троши за иновации преку нејзините иницијативи за истражување и развој и стратешки аквизиции, таа има беспрекорен биланс на состојба и силен слободен тек на пари. Ние го оценуваме J & J со 1 за Клубот, што значи дека би ги купиле акциите на сегашното ниво со оглед на тоа дека се усогласуваат со нашата стратегија. (Добротворната доверба на Џим Крамер е долга JNJ. Видете овде за целосна листа на акции.) - Џеф Маркс од CNBC и М Атју Џ. Белведере придонесе за овој извештај. Како претплатник на CNBC Investing Club со Џим Крамер, ќе добиете трговско предупредување пред Џим да направи трговија. Џим чека 45 минути откако ќе испрати трговско предупредување пред да купи или продаде акции во портфолиото на неговиот добротворен фонд. Ако Џим зборувал за акции на ТВ CNBC, тој чека 72 часа по издавањето на трговското предупредување пред да ја изврши трговијата. ГОРЕНАТА ИНФОРМАЦИЈА ЗА ИНВЕСТИЦИСКИ КЛУБ СЕ ПРЕДМЕТ НА НАШИТЕ УСЛОВИ И ПОЛИТИКА ЗА ПРИВАТНОСТ, ЗАЕДНО СО НАШЕТО ОДГОВОРУВАЊЕ. НЕ ПОСТОИ, ИЛИ СЕ СОЗДАВА НИКАКВА ФИДУЦИЈАРНА ОБВРСКА ИЛИ ДОЛЖНОСТ, ПОВРЗ ВАШИОТ ДОБИВАЊЕ НА КОЈА ИНФОРМАЦИЈА ДОБЕДЕНА ВО ВРСКА СО ИНВЕСТИЧКИОТ КЛУБ. 
Производи на Џонсон и Џонсон се продаваат во Њујорк.
Скот Млин | CNBC
Nsонсон и nsонсон (JNJ) се подготвува следната година да ја превои својата единица за здравје на потрошувачите во јавно тргувана компанија одвоена од нејзините фармацевтски и медицински технолошки операции. Пред разделбата, Морган Стенли објави истражувачка белешка, истакнувајќи некои од дебатите на пазарот за овој потег, што ќе резултира со компанија за брендови за потрошувачи наречена Kenvue и фармацевтска компанија со називот J&J.
Извор: https://www.cnbc.com/2022/12/06/what-to-watch-for-as-jj-gets-ready-to-spin-off-its-consumer-unit.html