Што да се гледа следно во спорот за ревизија на САД и Кина за ADR

ПЕКИНГ - САД и Кина неодамна направија значаен прв чекор кон задржување на кинеските акции на берзата во САД Alibaba од исфрлањето на американските берзи.

Она што треба да се случи следно е непречена теренска инспекција во Кина од страна на САД со соодветна поддршка од кинеските власти, велат аналитичарите.

„Многу детали за имплементацијата веројатно можат да се откријат само од ревизорските фирми и [Министерството за финансии] - заедно со [Кинеската Регулаторна комисија за хартии од вредност] - преку ревизорски испитувања во реални случаи според овој договор без преседан“, рече Винстон Ма, дополнителен професор. право на Универзитетот во Њујорк.

Одборот за надзор на сметководството на јавните претпријатија на САД рече дека неговите инспектори се треба да пристигне во Хонг Конг во средината на септември, набргу по што „сите ревизорски работни документи побарани од PCAOB мора да им бидат достапни“.

Работните документи за ревизија се разликуваат од вистинските информации за компаниите собрани од сметководствените фирми.

Во работните документи е евидентирана ревизорската процедура, тестовите, собраните информации и заклучоците за прегледот, според веб-страницата на PCAOB. Не е јасно кое ниво на високо чувствителни информации, доколку ги има, би биле вклучени во работните документи.

Способноста на САД да ги проверат работните документи за кинеските компании котирани во САД е долгогодишен спор. Политичките и правните случувања во САД во последните две години ја забрзаа заканата дека кинеските компании можеби ќе треба да се отстранат од берзите во САД.

Пресвртна точка дојде кон крајот на август кога PCAOB и Регулаторна комисија за хартии од вредност во Кина потпиша договор за соработка што ја постави регулаторната основа за дозволување американски инспекции на ревизорски фирми во границите на Кина.

Тоа е според изјавите на двата владини субјекти, кои исто така рекоа дека кинеското Министерство за финансии го потпишало договорот.

„Го гледам ова како голем „напредок“, што значи дека двете страни беа подготвени да преземат чекори за да го придвижат ова напред“, рече Стефани Танг, шеф на приватниот капитал за Голема Кина и партнер во Хоган Ловелс.

„Предмет или публика на оваа истрага на PCAOB ќе бидат ревизорските фирми“, рече таа, нагласувајќи дека не е сметководител.

Регистрираните сметководствени фирми во Кина се под надзор на Министерството за финансии, што го прави лидер на кинеската страна во следните чекори, рече Минг Лиао, основачки партнер на „Проспект Авенија Капитал“ со седиште во Пекинг.

Сепак, постои неизвесност околу спроведувањето на договорот, бидејќи тој само воспостави рамка, велат аналитичарите.

„Нашите сметководствени фирми сè уште не знаат како да продолжат“, рече Питер Цуи, претседател на Здружението на кинески внатрешни ревизори со седиште во Хонг Конг. Тоа е според преводот на CNBC на неговите забелешки на мандарински јазик во четвртокот.

Тој рече дека остануваат прашањата за тоа кои информации треба да ги споделат фирмите за да останат во согласност со кинеската регулатива.

„Дајте [ни] некои насоки“, рече Цуи.

Цуи рече дека инспекциите треба да поминат без проблеми, ако се работи само за сметководители од двете страни, и нема политичко мешање од страна на САД. Тој рече дека големите четири сметководствени фирми - KPMG, PwC, Deloitte и EY - се членки на асоцијацијата.

Кинеското Министерство за финансии допрва треба да објави јавна изјава за договорот за соработка за ревизија. Министерството не одговори веднаш на барањето на CNBC за коментар.

Еден развој на настаните што го гледа Лиао од „Prospect Avenue Capital“ е дали американскиот претседател Џо Бајден и кинескиот претседател Си Џинпинг ќе се сретнат лично оваа есен за прв пат под администрацијата на Бајден. Тоа би можело да го забрза конечниот договор за ревизорскиот спор, рече тој.

„На крајот, решавањето на проблемот со работната хартија за ревизија се потпира на политичката интеракција меѓу Кина и САД“, рече Лиао на кинески, според преводот на CNBC. „Со доверба, овој проблем може многу лесно да се реши“.

PCAOB рече дека ќе донесе одлука во декември дали Кина сè уште го попречува пристапот до ревизорските информации.

Американските регулатори најверојатно „ќе почнат да знаат во октомври или ноември“ каква одлука ќе донесе PCAOB за тоа дали кинеските компании кои се на американската берза би можеле да се упатат кон бришење од листата, изјави Гери Генслер, претседател на американската Комисија за хартии од вредност и берзи, на Дејвид Фабер на CNBC кон крајот. август.

Алибаба и многу други кинески компании на берзата во САД почнаа во последните неколку години да издаваат акции во Хонг Конг - делумно се гледа како начин да се заштитат од потенцијалното бришење од берзите во САД. По американското ИПО на кинеската компанија Диди во летото 2021 година, Пекинг, исто така, ја зголеми контролата врз кинеските компании кои сакаат да котираат во странство.

Комбинираната политичка несигурност го забави протокот на кинески ИПО во САД, особено на поголемите компании.

Од 1 јули 2021 година, 16 кинески компании котираат во САД, со исклучок на компаниите за аквизиција за специјална намена, според Renaissance Capital. Назад во 2020 година, 30 компании со седиште во Кина котираше во САД, соопшти тогаш фирмата.

По вредност, петте најголеми американски институционални акции на кинески акции на берзата во САД се: Alibaba, JD.com, Pinduoduo, NetEase и Baidu. Тоа е според истражувањето на Морган Стенли од 26 август.