Што е следно за пазарите бидејќи САД го достигнаа лимитот на долгот?

Часовникот отчукува на лимитот на американскиот долг, кој технички веќе беше достигнат на 19 јануари 2023 година. Министерството за финансии на САД во моментов проценува дека итни мерки кои се очекува да ги продолжат најтешките влијанија на лимитот на долгот за неколку месеци, ќе бидат исцрпени во јуни 2023. Економските ризици се потенцијално високи.

Се разбира, многумина очекуваат политичарите да постигнат договор за зголемување на лимитот на долгот пред јуни, но што ако не го сторат тоа? Финансиските пазари покажуваат одредена загриженост, замените на кредитните обврски за долгот на американската влада, достигнаа повеќегодишни највисоки нивоа, иако сè уште не се приближија до нивоата што ги видовме во 2011 година, кога САД потенцијално дојдоа во рок од неколку дена од неплаќањето и S&P го намали кредитниот рејтинг на американската влада.

Понатамошни итни мерки?

Ако политичките преговори заглават, тогаш можно е Министерството за финансии да може да направи повеќе за да го поништи крајниот рок користејќи уште поекстремни итни мерки или користејќи шпекулативни тактики како што е ковање монети со многу висока вредност. Според вонредните мерки кои моментално се во сила од средината на јануари 2023 година, Министерството за финансии привремено се задолжува од владините планови за пензии и бенефиции за да обезбеди ликвидност за управување со владата. Иако не е идеално, тоа е дозволено со закон и тоа е направено претходно. Овие задолжувања ќе бидат целосно вратени откако ќе се зголеми лимитот на долгот.

Сепак, важно е да се забележи дека лимитот на американскиот долг е веќе достигнат, што значи дека веќе сме на позајмено време. Според сегашните проценки до јуни, Министерството за финансии ќе биде принудено да прави сè потешки и на крајот неодржливи компромиси. Во одреден момент, мерките за да се избегне неисполнување на долгот може да ги турнат САД во рецесија, ако на пример, исплатите за социјално осигурување или платите на државните службеници беа одложени. Значи, не е јасно до каде Министерството за финансии би можело да го турне техничкиот неисполнување на обврските по јуни, и колку штетно би било економското влијание од жонглирањето на сметките. На Кривата на принос во САД моментално е длабоко превртена, заеднички сигнал за рецесија, така што понатамошните проблеми со лимитот на долгот може да ја нарушат американската економија во несигурен момент.

Кредибилитет на САД на финансиските пазари

На кредибилитетот на државниот долг на САД, исто така, ќе влијае. Во моментов, американската влада ужива релативно ниски трошоци за задолжување во споредба со другите државни заемопримачи. Ако се достигне предвидената јунска граница, тогаш слично како во 2011 година кога американскиот долг беше намален, сегашната верба во американскиот државен долг на финансиските пазари може да биде доведена во прашање. Зголемените кредитни заменици веќе укажуваат на одредена загриженост на пазарите.

Академиците процениле дека трошоците за позајмување на САД може да бидат пониски отколку поинаку, поради силната позиција на САД на пазарите на државниот долг. Таа придобивка е потенцијално десетици милијарди долари годишно пониски каматни плаќања за американската влада, во споредба со другите земји. Ако доцнењето на плафонот на долгот ги натера САД да не ги наплатат каматите или да се доближат многу блиску до него, тогаш трошоците за позајмување за идните години може да се зголемат. Секако, високите нивоа на американскиот долг може веќе да претставуваат ризик за американската економија, но лимитот на долгот се однесува на исполнување на минатите обврски за трошење, а не поставување на идни нивоа на трошење.

Договор пред јуни?

Соединетите Американски Држави историски постигнаа договори за зголемување на лимитот на долгот многу пати во повеќе администрации, и веројатно 2023 година нема да биде поинаква. Меѓутоа, како што покажа 2011 година, ако владата предолго го одложи подигањето на плафонот, тогаш економското влијание врз САД може да биде сериозно, особено во време кога стравувањата од рецесија се високи.

Сепак, вреди да се напомене дека политичката поставеност е можеби причина за загриженост. Во 2011 година, зголемувањето на плафонот на долгот беше многу близок повик. Во 2011 година имавме демократски претседател откако републиканците повторно го зазедоа Домот на среднорочните избори претходната година, слична слика како во 2023 година. Веројатно границата на долгот ќе се зголеми без инциденти, но, ако не, економското влијание може да се покаже екстремно.