Кој го поддржува инвестирањето во ESG и кој е против тоа (и зошто)

Со ветото на претседателот Бајден на двопартиската заедничка резолуција на Конгресот, ESG е една од најжешките вести во финансискиот свет. Надвор од политиката на тоа, поборниците и противниците на притисокот на ESG имаат свои причини за истакнување на нивните позиции. Дали би ве изненадило да дознаете дека личниот интерес игра улога?

Што е ЕСГ и како функционира?

Во своето најосновно јадро, ESG е само продолжување на поставувањето ограничувања на портфолиото врз основа на субјективни, а не на сметководствени фактори.

„Објаснето наједноставно, „ESG“ значи животна средина, социјално и управување, што е стратегија за инвестирање која ги зема предвид еколошките и социјалните ризици на бизнисот како дел од поширока финансиска анализа“, вели Роб Рајли, факултет за финансии на колеџот Провиденс. Факултет за бизнис и инвестициски консултант во North Atlantic Investment Partners во Бостон.

Како го користите ESG ќе зависи од тоа како го дефинирате ESG. Иако не постои консензус за тоа што се деталите за ESG во мерливи термини, постои сè поголем договор за тоа што значи самиот концепт.

„Основната теорија зад инвестирањето во ESG е дека повратот на компанијата може да биде под влијание на фактори на животната средина, социјалните и управувањето, покрај традиционалните финансиски фактори“, вели Мајкл Џејмс Малони, партнер во Феличело Ло, ПЦ, во Њујорк. „Најчестите еколошки проблеми наведени се ефектите од климатските промени како поплави или пожари. Социјалните фактори на ESG го вклучуваат влијанието на активностите на компанијата врз „засегнатите страни“ како што се вработените и заедниците. Поддржувачите на ESG тврдат дека фидуцијарите треба да ги земат предвид активностите на компанијата во однос на факторите на ESG кога одлучуваат дали да инвестираат во акциите на таа компанија.

Структурно, тоа е релативно јасен процес да се интегрира ESG во системот за управување со портфолио. Можете да го третирате како класа на средства или еден од неколкуте критериуми за избор на акции.

„ESG е првенствено алатка за управување со ризик“, вели Ендрју Пореда, потпретседател и виш истражувачки аналитичар на ESG во Sage Advisory Services во Остин, Тексас. „Проценките на ESG подобро им помагаат на корпорациите и инвеститорите да ги проценат ризиците што претходно беа недоволно нагласени од различни засегнати страни. Може да се користи и како авенија за да се идентификуваат можностите во пејзажот кој постојано се развива“.

Кој е најважниот дел од ЕСГ?

Ако ја прифатите теоријата на ESG, тогаш можете да разберете зошто луѓето веруваат дека тоа е од клучно значење за обезбедување на идниот просперитет. Тогаш, кој е најважниот дел од ЕСГ?

„Инвестирањето на ESG првенствено има за цел да ги интегрира зелените и општествено одговорните фактори во портфолиото за да генерира долгорочно позитивно влијание“, вели Ендрју Пикет, адвокат во Законот за Ендрју Пикет со седиште во Мелбурн, Флорида. „Со разгледување на еколошките, социјалните и практиките на управување на компанијата, инвеститорите можат да донесат поинформирани одлуки за тоа каде да ги инвестираат своите пари“.

Во спојувањето на вашиот систем на вредности со вашите инвестиции, идејата е дека ESG ќе ве направи (и светот) подобро.

„Главната цел на ESG е да им обезбеди на инвеститорите рамка за да ги проценат потенцијалните перформанси и влијанието на нивните инвестиции на етички и одржлив начин“, вели Линда Чавез, основач и извршен директор на Seniors Life Insurance Finder во Лос Анџелес. „Овој тип на инвестирање има за цел да им користи не само на акционерите, туку и на другите засегнати страни како што се животната средина, општеството, клиентите, вработените и локалните заедници“.

Кој го поддржува ESG и зошто го поддржува?

Меѓутоа, во пракса, ESG не се разликува од кое било друго движење или продажен терен. Или сте во тоа (или против тоа) поради вашата вера или поради вашата перцепирана финансиска корист. Ова претставува класичен случај на „политиката прави чудни другари“.

„ЕСГ се смета за прогресивна причина“, вели Малони. „Застапниците тврдат дека традиционалниот акционерски капитализам е премногу тесно фокусиран на приносите на акционерите, додека ги игнорира негативните влијанија врз неакционерите. ESG се нуди како алтернатива што го проширува опсегот на прашања што ги разгледуваат фидуцијарите“.

„Факторите на ESG се поддржани од широк спектар на инвестициски професионалци“, вели Мет Брус, претседател на финансиската групација Поинтер во Вауватоса, Висконсин. „ESG е поддржан од компаниите кои имаат најголема корист од ESG, особено оние кои имаат силни ESG резултати. Дополнително, многу компании за фондови наплатуваат повисоки стапки на трошоци за инвестиции во ESG и ќе профитираат од широкото усвојување на ESG фондови. Многу политички и непрофитни организации ги поддржуваат принципите на инвестирање на ESG со верување дека напорите за застапување на ESG ќе ги поттикнат компаниите да усвојат политики повеќе во согласност со нивните организациски цели. Конечно, многу инвеститори, особено помладите генерации, ги поддржуваат принципите на ESG бидејќи тоа им дава можност да направат добро и да избегнат штета со нивните инвестициски долари“.

Првото нешто што треба да направите овде е да креирате листа на сите оние кои промовираат ESG за да видите дали можете да ги препознаете сличностите и разликите меѓу нив. Ова ќе ви помогне да ги сместите или во верата (ака политика) или во финансиските категории.

„Општо земено, инвестициската индустрија, инвеститорите, застапниците за климата и демократите го поддржуваат ова, но од потенцијално различни причини“, вели Бад Стурмак, шеф на инвестициското влијание и партнер во Perigon Wealth Management во Њујорк. „Инвестициската индустрија го поддржува бидејќи интегрирањето на факторите на ESG во инвестицискиот процес може да доведе до внимателно управување со ризикот и потенцијално подобри резултати од пензионирањето за милиони Американци. Инвеститорите сè повеќе бараат ESG бидејќи тие го потврдуваат своето право како потрошувачи да ги вложат своите инвестициски долари во компании во кои веруваат. Застапниците за климата веројатно го гледаат ова како можност да се поттикнат финансиите како алатка за забрзување на транзицијата кон економија со ниска потрошувачка на јаглерод и спречување климатска катастрофа. Демократите веројатно ги поддржуваат поради сите овие причини“.

Со фокусирање на ESG што се однесува на инвестирањето, поддржувачите создадоа начин да ги комбинираат верските и финансиските цели во еден пакет.

„Поддржувачите на зголемувањето на факторите на ESG во инвестициите за пензионирање вклучуваат различни организации, почнувајќи од еколошки групи до работнички синдикати“, вели Чавез. „Тие се залагаат за вклучување на ESG инвестициите во пензиските планови бидејќи веруваат дека тоа е начин да се промовира одржливост и етичко инвестирање, а истовремено да се обезбеди подобро управување со ризикот, пониски трошоци и подобрени приноси. Дополнително, предлагачите тврдат дека е важно работодавците да ги земат предвид долгорочните ефекти од нивните инвестиции врз животната средина, општеството и локалните заедници. Со поттикнување на инвестициите во ESG, работодавачите преземаат одговорен пристап кон нивните пензиски планови кои можат да бидат од корист и за нивните вработени и за општеството како целина“.

Навистина, полесно е да се одржи верата ако на неа го додадете и финансискиот елемент.

„Многу инвеститори, особено оние кои се социјално и еколошки свесни, ги поддржуваат напорите да се подигнат факторите на ESG во пензиските инвестиции“, вели Ендрју Латам, директор за содржина на SuperMoney.com во Рали, Северна Каролина. „Тие тврдат дека таквите фактори можат да помогнат да се идентификуваат долгорочните ризици и можности и да се усогласат инвестициите со личните вредности. Дополнително, многу компании сè повеќе им даваат приоритет на факторите на ESG, што може да помогне да се поттикнат финансиските перформанси на долг рок. Постои сè поголем број истражувања кои сугерираат дека инкорпорирањето на факторите на ESG во инвестициските одлуки може да доведе до подобри инвестициски резултати. Неколку студии открија позитивна корелација помеѓу перформансите на ESG и финансиските перформанси. На пример, една студија од Бизнис школата на Харвард покажа дека компаниите кои се фокусираат на одржливоста ги надминуваат своите врсници во однос на цената на акциите и профитабилноста. Друга студија на MSCI
MSCI
откриле дека компаниите со висок рејтинг ESG доживеале пониска цена на капиталот и поголема профитабилност во споредба со компаниите со ниски ESG рејтинзи. Дополнително, истражувањето на Институтот CFA откри дека факторите на ESG можат да помогнат да се идентификуваат потенцијалните ризици и можности кои можат да влијаат на долгорочните инвестициски перформанси.

Кој не го поддржува ЕСГ и зошто се залага против тоа?

Треба да се забележи во однос на истражувањето цитирано погоре дека корелацијата не подразбира причинско-последична врска. Понатаму, наведеното истражување беше спроведено пред последниот период, каде што инвестициските перформанси на ESG заостануваат. Неодамна објавена статија во Harvard Business Review вели дека не само што инвеститорите во ESG страдаат од недоволно работење, туку можеби и не ја добиваат вредноста на ESG на која се надеваа.

Уште еднаш, ќе сакате да направите листа на противници на ESG за да видите на која страна од верата/финансиската скала тие спаѓаат. Тоа може да биде знак дека аргументите од оваа страна на дебатата не се целосно созреани, но се чини дека „причината“, наместо „парите“, е многу поживописен мотиватор.

„Републиканците и подредените групи жестоко се противат на ЕСГ“, вели Пореда. „Тие го гледаат ESG како субверзивен начин за донесување политички и идеолошки цели преку инвестирање. ЕСГ се гледа како дел од поголема културна војна каде што климатскиот активизам и „будењето“ се туркаат до наивната поширока јавност преку различни ентитети (образовниот систем е друг пример), во основа заобиколувајќи ги раководните тела во нашата земја кои треба да да се обликуваат овие прашања преку законодавство. Забранувањето на „ESG“ во плановите на ERISA е само еден чекор за да се тргне од рацете на менаџерите на средствата од оваа зафатена моќ. Друг интересен аргумент против ESG е тоа што е против „слободните пазари“ и капитализмот. Без разлика дали тоа е спречување на инвеститорите да користат ESG фактори или забрана на одредени менаџери на средства да управуваат со пари (како во Тексас) поради наводниот бојкот на индустријата за нафта и гас, логичниот набљудувач би рекол дека групата која поставува тешки одредби. е антикапиталистот во просторијата“.

Тоа не значи дека парите не играат улога, иако нивниот дел може да биде помалку директен (т.е., за разлика од ESG фондовите, не се зборува за наплата на премиум такси за средства кои не се ESG). Иронично, двете страни играат за подобри долгорочни враќања.

„Некои противници на зголемувањето на факторите на ESG во пензиските инвестиции тврдат дека тоа би можело да ги ограничи инвестициските опции или да го намали приносот“, вели Латам. „Тие, исто така, може да тврдат дека разгледувањето на факторите на ESG може да биде во конфликт со должноста на фидуцијарот да дејствува во најдобар финансиски интерес на учесниците во планот. Некои противници, исто така, веруваат дека инвестирањето во ESG е политички мотивирано и може да доведе до пристрасни одлуки за инвестирање“.

Во линијата што ја користат предлагачите, оние што се опозиција на движењето ЕСГ, исто така, веруваат дека има значителна поддршка зад нив.

„На инвестициите во ESG честопати се спротивставуваат конзервативците кои сметаат дека инвестициите во ESG фаворизираат една политичка идеологија и ги притискаат компаниите да усвојат „будни“ политики што не ги поддржуваат“, вели Брус. „Покрај тоа, многу инвеститори, кои сакаат да го максимизираат растот на своето портфолио, попрво би сакале да не се нудат ESG инвестиции кои може или не можат да бидат од корист за нивните пензиски заштеди на долг рок. Конечно, многу компании под притисок да усвојат политики со кои не се согласуваат, се спротивставуваат на класификациите на ESG бидејќи сметаат дека малку тесниот опсег на категоризацијата на ESG не ги претставува фер производите на нивната компанија или корпоративните практики.

Може да се каже дека оние кои се сомнителни за ESG веруваат дека можат да постигнат поголем инвестициски успех со едноставно игнорирање.

Тие вклучуваат „луѓе кои веруваат дека владата не треба да биде вклучена во изборот на дозволени инвестиции“, вели Лајл Б Химебаг, управен партнер во GGA Retirement во Стемфорд, Конектикат. "Знаењето е моќ. Не постои стандарден репер за ESG. Луѓето кои не поддржуваат ESG се тие што сакаат да заработат“.

Накратко, „противниците на ESG тврдат дека разгледувањето на факторите ја поткопува корпоративната конкурентност и ќе доведе до пониски приноси за акционерите“, вели Малони.

Со овие различни ставови и фактот дека овие мислења претставуваат широко распространети верувања од двете страни на прашањето за ESG, можеби пазарот ќе биде крајниот арбитер за концептот ESG. Дали самата идеја ќе стане одржлива или ќе исчезне како и другите инвестициски моди, или на крајот ќе исчезне и ќе стане тесна ниша како оние долгогодишни инструкции за портфолио кои забрануваат инвестирање во алкохол, тутун и огнено оружје?