Кинеските технолошки акции забележаа пораз откако многумина ги достигнаа највисоките нивоа на сите времиња на почетокот на 2021 година, а сликата не се подобри многу во 2022 година. Тоа може да биде убедлива причина барем да се фрли нов поглед на овој сектор, според
Регулаторните притисоци и од Пекинг и од Вашингтон, кои започнаа сериозно на крајот на 2020 година, ги доведоа цените на акциите во секторот немилосрдно пониски, со
Продажбата на капиталот од оваа година- во услови на жешка инфлација, зголемени приноси на обврзниците и ризикот од рецесија - само ја зголемија главоболката за инвеститорите.
Но, ова е тешко време на пазарите генерално. Глобалните обврзници се во нивните првиот мечкин пазар во една генерација, суровата нафта поевтини за 20% во текот на изминатите три месеци поради големата нестабилност и мегакапитните сили како
Јаболко
(AAPL) и
Азбука
(GOOGL) флертуваат со длабоки двоцифрени падови од година до денес.
Голдман Сакс очекува нестабилноста на пазарот да продолжи и не ја исклучува можноста за рецесија во следната година. Шармин Мосавар-Рахмани - која ја предводи групата за инвестициска стратегија на банката и е главен директор за инвестиции на нејзиниот оддел за потрошувачи и управување со богатство - остана на своите пиштоли за тоа каде е најбезбедно.
„Сè уште мислиме дека американските акции се најдоброто место за пилотирање низ овие предавнички води“, рече Мосавар-Рахмани на тркалезната маса за медиумите. минатиот петок.
Банката не им препорачува на клиентите да одат прекумерна тежина на други пазари, но Мосавар-Рахмани додаде дека Голдман сака банки во еврозоната - па дури и тргува со кинескиот технолошки сектор.
Високиот инвестициски стратег Матеус Дибо ја опишува трговијата користејќи опции за акции. Претставата вклучува користење на ширење на повици, во кое опциите се користат за да се искористи предноста на акциите кои се зголемуваат во цената, а истовремено да се ограничи негативната страна со тоа што всушност не се поседува акциите.
„Неизвесноста е толку зголемена, било да е тоа дома од сите регулативи или дури и во странство со ревизорското прашање на ДИК“, рече Дибо. „Тоа, рече, ние мислиме дека овој сектор е многу поразен“.
Овие регулаторни притисоци нема да биде непознато на инвеститорите во кинески технолошки акции.
Домашно,
Alibaba
и неговите врсници се соочија строги правила околу безбедноста на податоците и конкуренцијата додека претседателот Кси Џинпинг ја заостри контролата врз економијата на земјата.
Во странство, има јаз околу сметководствените правила меѓу кинеските власти и Комисијата за хартии од вредност ја покрена заканата од принудно бришење од листата за кинеските технолошки акции котирани на САД. Иако има напредок во однос на правилата за ревизија, тоа не е завршена работа и ова останува значаен ризик.
„Има многу лоши вести за овој сектор“, рече Дибо. „Мислам дека просторот за разочарување понатаму е многу помал“.
На крајот на краиштата, вреднувањата значително се намалија во секторот, рече инвестицискиот стратег - при што тековните цени се намалени за повеќе од 70% од нивните највисоки нивоа во февруари 2021 година и многумина тргуваат 40% под нивните најниски највисоки пандемија во март 2020 година.
„Постојат неколку работи кои би можеле да го придвижат овој сектор повисоко само затоа што има многу негативност во цената“, рече инвестицискиот стратег.
Како прво, и покрај најновата сезона на квартална заработка болен финансиски мамурлак од непушачите заклучувања на „Ковид-19“ во Кина, технолошките компании сè уште ги надминаа очекувањата за продажба на улицата за 6% и проценките на профитот за 21%. Тие прават релативно добро.
Голдман, исто така, внимателно ќе ги следи правилата за ревизија, при што Надзорниот одбор за сметководство на јавните претпријатија во моментов во Кина се справува со првиот бран на прегледи според нов договор. Следниот национален конгрес на кинеската комунистичка партија - кој ќе се одржи во октомври - е уште еден потенцијален катализатор, при што Дибо истакна дека настанот може да види нови релевантни најави поврзани со секторот.
А потоа е Денот на самците-Одмор за е-трговија во Кина, кој би можел да биде вистински одмор оваа година кога станува збор за онлајн продажбата што би можело да го смени бројот за претстојната сезона на заработка.
„Но, тоа не го менува структурниот поглед на Кина, која останува многу повнимателна“, рече Дибо. „Инвеститорите навистина не беа наградени за инвестирање во кинески акции, и покрај спектакуларниот раст што го забележавте во економијата во последните неколку децении.
Пишете му на Jackек Дентон на [заштитена по е-пошта]