Зошто уште еден стабиликоин кој го губи својот приврзок не е „Тера 2.0“

Контроверзниот stablecoin лансиран непосредно пред колапсот на сличен токен наречен terraUSD се бори да го задржи своето прицврстување на американски долар.

USDD, таканаречен „алгоритамски“ стабилкоин кој треба секогаш да вреди 1 долар, падна на дури 93 центи во неделата. Креаторот на монетата собрал резерва од Bitcoin и други дигитални токени во вредност од близу 2 милијарди долари за да се обезбеди тампон во случај инвеститорите масовно да избегаат.

Ситуацијата доведе до стравувања дека USDD може да претрпи истата судбина како terraUSDили УПОТРЕБА, уништениот т.н. Распадот на UST предизвика поширок распродажба во криптовалути, што во последните недели се влоши со а растечка ликвидносна криза на пазарот.

Резервот Трон ДАО, кој го надгледува и управува стабилкоинот, рече дека треба да се очекува одреден степен на нестабилност во цената на USDD со оглед на неговата „децентрализирана“ природа.

„Одреден % од нестабилноста е неизбежен“, твитна организацијата минатата недела. „Во моментов, стапката на нестабилност на пазарот е во +- 3%, прифатлив опсег. Ќе го следиме пазарот многу внимателно и ќе постапиме соодветно“.

USDD во средата се тргуваше за околу 97 центи.

И покрај загриженоста за повторување на сагата на Тера, експертите велат дека ова е малку веројатно да биде случај, бидејќи USDD е многу помал по големина и забележал малку навлегување од крипто инвеститорите.

USDD беше лансиран на почетокот на мај, неколку дена пред UST да почне да паѓа под 1 долар. Во изминатата недела, таа постојано се тргуваше под планираното доларско врзување во услови на зголемена продажба.

Наместо да седи на купишта готовина и други средства слични на готовина, USDD води сложен алгоритам - во комбинација со поврзан знак наречен трон - за да се одржи врската еден-на-еден со зелената банкнота.

Ако тоа ви звучи познато, тоа е затоа што УСТ на Terra оперирал многу на ист начин, создавајќи и уништувајќи единици на UST и сестринска монета наречена луна за да се заобиколи потребата да се има резерви за поддршка на стабилната валута.

Друга сличност што ја има USDD со UST е тоа што има акумулирано значителен кеш на други дигитални токени за да помогне да се зголеми нејзината цена во случај инвеститорите да се повлечат во толпа. Тера купи крипто во вредност од милијарди долари во обид да ја одржи својата стабилна валута во живот, потег кој на крајот се покажа залудно.

Употребата на крипто од USDD како резерви го изложува на „слични ризици како UST“, рече Монсур Хусаин, виш директор на финансиските институции во Fitch Ratings.

„Криптоните генерално се во корелација со цената за време на немири“, додаде тој.

USDD, исто така, им нуди на инвеститорите невообичаено високи каматни стапки - до 39% - на нивните депозити во USDD. Anchor, платформа за заеми за крипто, на сличен начин промовираше приноси од дури 20% на UST стопанствата, стапка што многу инвеститори сега велат дека е неодржлива.

Монетата е создадена од Џастин Сан, отворениот крипто-претприемач зад Трон, блокчејн кој се обидува да се натпреварува со Ethereum. Како и До Квон, основачот на Тера, Сан често користел Twitter да ги промовира своите проекти - и да ги предизвикува критичарите.

Бизнисменот со кинеско потекло во минатото беше вклучен во бројни контроверзии и акробации за публицитет. Во 2019 година, тој платил 4.6 милиони долари за ручек со извршниот директор на Беркшир Хатавеј, Ворен Бафет, за потоа нагло да се откаже. На крајот ручекот се одржа во 2020 година.

Сепак, по поблиска проверка, јасно е дека има некои забележителни разлики помеѓу USDD и UST.

Како прво, USDD не е ни блиску до скалата на Terra, чии токени UST и luna достигнаа a комбинирана вредност од 60 милијарди долари на нивната висина. Според аналитичарите, веројатно нема да го има истиот ефект доколку пропадне.

„USDD ја нема тежината да го предизвика истото уништување што го имаше UST“, рече Дастин Теандер, истражувачки аналитичар во фирмата за крипто податоци Месари.

Тој додаде дека употребата на USDD не е ни приближно распространета како што беше UST пред неговото згаснување.

Според јавните блокчејн записи, околу 10,000 сметки го чуваат токенот на мрежата Трон, додека нешто повеќе од 100 сметки го чуваат на Ethereum.

Доколку USDD се сруши, „тоа нема да резултира со ист степен на зараза или страв, како кога UST/LUNA се урна“, рече Хусаин.

И за разлика од UST, кој беше само делумно обезбедени со крипто, USDD има за цел да биде прекумерно колатеризирано, што значи дека неговите средства секогаш го надминуваат бројот на токени во оптек.

Резервата Tron DAO вели дека нејзината резерва содржи повеќе од 1.9 милијарди долари во биткоин и други токени, вклучувајќи ги и стабилните коини USDC и tether. USDD има понуда од околу 700 милиони американски долари. Тоа ја намалува можноста за колапс во стилот на Тера, според Теандер.