Зошто финансиските пазари се борат

Американските берзи продолжуваат да се борат во услови на промена на политиката на ФЕД, грижи за инфлацијата и ризик од рецесија. Дали инфлацијата ќе трае долго? Дали политиката на ФЕД ќе резултира со меко приземјување? Дали е неизбежна рецесија во САД?

инфлацијата

Во средината на 2021 година, претседателот на ФЕД Пауел посочи дека инфлацијата ќе биде привремено, минливо прашање. Напишав во Forbes.com во август 2021 година дека инфлацијата нема да биде привремена и дека ќе опстојува подолго време (за да ја прочитате статијата, кликнете на врската подолу). Инфлацијата се создава кога побарувачката е поголема од понудата.

Член: Напливот на инфлација ќе продолжи: Еве 3 причини зошто

Главната причина за денешната инфлација е недостигот на понуда предизвикан од пандемијата. Бизнисите не можат да најдат некои потребни суровини и има недостиг од работници. Заедно со повисоките цени на бензинот, особено на дизел горивото, профитните маржи се компресирани. За да дознаете зошто цената на бензинот расте, прочитајте Вистинската причина зад зголемените цени на гасот. Повисоките оперативни трошоци ги намалија корпоративните профити, што доведе до отпуштања во некои помали камионски компании. Покрај тоа, Walmart
WMT
, Цел
TGT
, и другите големи трговци на мало ги намалија своите прогнози, наведувајќи го понискиот раст поради инфлацијата и предизвиците со синџирот на снабдување. Накратко, нарушувањето на синџирот на снабдување ќе потрае некое време за да се нормализира.

Другата причина за инфлацијата е силната побарувачка. Од почетокот на пандемијата, федералната влада усвои низа сметки со кои се ставаат пари во рацете на бизнисите и потрошувачите. Овој вишок ликвидност придонесе за силна побарувачка. Но, има уште една причина. По подолг период на изолација и намалена социјална интеракција, на многу луѓе едноставно им е доста и се подготвени да се вратат во нормала. Така, инфлацијата ќе опстојува некое време.

Политика на Федералните резерви

Друг фактор, исто толку важен како и инфлацијата, е политиката на ФЕД. По повеќе од 13 години нула каматни стапки и невидено проширување на паричната маса во САД, ФЕД го менува курсот. Накратко, преминува од лесна монетарна политика кон политика на затегнување. Ова ќе ја намали побарувачката со надеж за ограничување на инфлацијата.

Банката на федерални резерви веќе ги зголеми каматните стапки за 0.75% и ќе го намали својот биланс (т.е. ја намали понудата на пари). Овие мерки за заострување се силен спротивен ветер за финансиските пазари и главна причина (заедно со инфлацијата) што акциите неодамна се намалија. Исто така, за време на пандемијата, централните банки ширум светот ги намалија каматните стапки и ја зголемија понудата на пари. Наскоро ќе го доживееме големото распуштање на лесната монетарна политика. Најважното прашање овде во САД е: Дали ФЕД ќе оди предалеку?

Ризик од рецесија

Кој е ризикот од рецесија? Рецесија е контракција на деловниот циклус кога има општ пад на економската активност. Класичната дефиниција е два календарски квартали со негативен БДП. Првиот квартал од 2022 година забележа пад на БДП за 1.4%. Ако вториот квартал БДП е исто така негативен, тоа ќе ја исполни класичната дефиниција. Дали претстои рецесија? Ја проценувам шансата за рецесија во САД на поголема од 50/50 до крајот на 2022 година или некаде во 2023 година. Политиката на ФЕД е клучот. Ако ФЕД премногу се затегне, рецесијата станува многу поверојатна.

Претходно оваа година, ФЕД објави дека ќе ги зголеми каматните стапки на секој од следните неколку состаноци. Бидејќи ФЕД изјави дека зависи од податоците во однос на идните политички одлуки, и бидејќи не може да знае како ќе изгледаат податоците за 3, 6, 9 или 12 месеци од сега, зошто би рекле зголемување на стапката на секој состанок ќе се случи? Ја гледам изјавата на ФЕД како пробен балон во кој ФЕД тестираше за да види како ќе реагираат пазарите и економијата. Па, сега знаеме дека реакцијата беше прилично негативна. Затоа, не би барал Банката на федерални резерви да ги зголеми стапките колку што беше претходно наведено.

Во крајна линија

Акциите најверојатно ќе продолжат да се борат во текот на следните неколку месеци или подолго. Ако сте инвеститор кој повлекува пари од вашето портфолио, треба да имате доволно готовина (на пример: пазари на пари и ЦД) за да ги поддржите овие дистрибуции без да продавате хартии од вредност. За клиентите кои додаваат пари во своето портфолио, треба да бидете многу внимателни кога и што да купите. За останатите, ова е време за трпение. Пазарите паѓаат и пазарите повторно се зголемуваат. Главното прашање е колку долго ќе опстојуваат сегашните услови? Иако никој не може да одговори на тоа, од децениското истражување во проучувањето на финансиските пазари, можам со сигурност да констатирам, и ова ќе помине.