Зошто има смисла Крогер и Албертсон да се спојат

Обелоденување: Јас сум инвеститор во Албертсон.

До денес напладне, акциите на Албертсон се зголемија за над 10% поради извештаите дека ќе се спојат со својот поголем конкурент КрогерKR
. Двете компании се број 1 и број 2 само за намирници во земјата и евентуална комбинација би била огромна промена во индустријата. (ВолмартWMT
продава повеќе намирници од било која друга, но затоа што носи општа стока не се смета за компанија за намирници.)

Зошто би се случило ова?

До пред неколку години, речиси секое домаќинство во Америка купуваше намирници на ист начин како што тоа го правеше мајка ти. Но, сега прехранбената индустрија е во пресврт, голем колку што било што некогаш се случило во кој било малопродажен сектор.

Сега кога може да се купуваат намирници без да се оди во продавница, бизнисот со ниска маржа како намирниците е предизвик. Потрошувачите историски ги избираа своите производи и сами ги носеа дома, заштедувајќи им на трговците на мало милијарди во логистика. Бидејќи клиентите купуваат онлајн и бараат испорака, дополнителните трошоци за подигање и испорака фундаментално ја менуваат економијата.

Продавниците стануваат се помалку потребни, а логистиката до дома е критична. Бидејќи индустријата е закотвена во продавниците насекаде, структурата на фиксните трошоци на индустријата е доведена во прашање.

Во иднина, индустријата има потреба од помалку продавници за помалку клиенти кои доаѓаат. Поважно, и требаат два вида локации за дистрибуција до дома. Еден за редовно пренарачани производи каде што можете да нарачате многу пред време, обично работите што ги наоѓате во основните патеки на продавницата како што се хартиени крпи, храна за појадок, зачини и една за брза испорака на свежа храна или предмети потребни веднаш ( како кога на шанкот имате полупроизведено јадење на кое му недостасува некоја состојка).

За да се случи сета таа промена, индустријата треба да биде отворена за промени. Продавниците треба да се консолидираат и додека дел или сите продавници ќе бидат погодни за претворање во дистрибутивни центри за испорака до дома, многу ќе мора да бидат затворени. Тоа ќе бара огромен обем и капитал за да се постигне. Конкурентните продавници веднаш една до друга ќе мора да се консолидираат.

Сите тие промени се зошто Крогер и Албертсон треба да се спојат. Тие можат да затворат продавници кои директно се натпреваруваат, ќе имаат поголеми ресурси за да ја создадат дистрибуцијата што им е потребна и ќе имаат зголемена куповна моќ за да останат ефикасни.

I напиша за сите овие идеи пред две години и објасни зошто двете треба да се спојат; идејата беше исмеана. Наследените компании често не гледаат како работите се менуваат додека не е предоцна. Пред XNUMX години, Sears беше најголемиот светски трговец на мало и беше во совршена позиција да стане она што го прави AmazonAMZN
е денес. Сирс ја потроши таа можност избирајќи да остане она што беше во тоа време. Но, за разлика од Сирс, Крогер и Албертсон сфаќаат дека нешто мора да се промени за да се прилагодат и растат. Ако ја направат оваа или друга зделка што вклучува слични промени, секоја чест за нивното раководство што е подготвено да ги промени основите во нивните бизниси за да се приспособат на променливиот пазар.

Може да кажете дека договорот нема да го помине анти-трустот. Можеби сте во право, но овој договор има многу аргументи во своја полза. Волмарт агресивно го гради својот бизнис со намирници директно до потрошувачите, користејќи го својот огромен обем во намирници и други бизниси за да стекне предност. Амазон ја купи Whole Foods и инвестира енормно во намирници. Успехот во намирниците е од клучно значење за сите овие компании. Би било глупаво да се каже дека Крогер и Албертсон ќе доминираат на пазарот ако се спојат, Волмарт и Амазон ќе искористат се што можат за да доминираат во бизнисот со намирници.

Невозможно е да се каже дали оваа комбинација ќе се случи. Албертсон во февруари објави дека размислува за стратешки алтернативи, често еуфемизам за продажба на компанијата. И тоа е само гласина во оваа фаза. Но, договорот има многу аргументи во своја полза и без разлика дали тоа ќе се случи или не, тоа е замисливо бидејќи е поттикнато од огромните промени што се случуваат во бизнисот со намирници.

Без разлика дали овој договор ќе се случи или не, реконфигурацијата на индустријата нема да биде изненадувачка бидејќи намирниците се преправаат за да ги преживеат претстојните промени во индустријата за намирници и конкуренцијата Walmart и Amazon.