Зошто JetBlue е толку очајна да купи Spirit — Quartz

JetBlue сака да ја купи Spirit Airlines - лошо. Од април, компанијата е заклучена во битка со нејзиниот помал ривал, Frontier Airlines неговото потенцијално спојување на духот. На 20 јуни, JetBlue ја зголеми својата понудена цена до 3.6 милијарди долари, приближно две третини повисока од моменталната вредност на понудата на Frontier, која изнесува околу 2.2 милијарди долари.

Понекогаш, понудената цена на JetBlue речиси ја удвои цената на Frontier, но одборот на директори на Spirit цврсто го одби напредокот на JetBlue поради страв од монополските регулатори да го блокираат договорот. Министерството за правда на САД е веќе ја тужи JetBlue да го блокира предложеното партнерство со Американ Ерлајнс, за кое обвинителите велат дека неправедно ќе ја намали конкуренцијата.

Одборот на Spirit сега преговара и со JetBlue и со Frontier и се надева дека ќе ги заврши разговорите пред состанокот на акционерите на компанијата на 30 јуни. Во писмото што ја придружува најновата понуда на JetBlue, Извршниот директор Робин Хејс напиша дека се надевал дека ќе „постигне пријателски, договорен договор“ со одборот на Спирит.

Доколку таков договор не е Хејс се закани дека ќе ја продолжи кампањата на JetBlue за да ги убеди акционерите на Spirit да гласаат против понудата за преземање на Frontier на состанокот на 30 јуни. JetBlue е исто така апелирајќи директно до акционерите на Spirit да го отфрлат одборот и да ги продадат своите акции на JetBlue за 33.50 долари по акција - зголемување од 57% од цената на акцијата еден ден пред понудата на компанијата.

JetBlue понуди да продаде дел од својот имот за да избегне антимонополска контрола (иако одбива да се откаже од партнерството со Американ ерлајнс), и понуди да му плати на Spirit такса за распад од 350 милиони долари доколку договорот на крајот биде блокиран од регулаторите.

Зошто JetBlue е толку опседнат со купување на Spirit?

Има јасна хиерархија меѓу домашните авиокомпании на САД. Четирите најголеми превозници - Американски, Југозападен, Делта и Јунајтед - контролираат две третини од пазарот. После тоа, има остар пад на уделот на пазарот меѓу регионалните и буџетските авиокомпании, од кои ниту една не контролира повеќе од 6% од пазарот.

Но, врската помеѓу Spirit и Frontier или JetBlue ќе ја создаде петтата по големина американска домашна авиокомпанија во однос на уделот на пазарот. Во секој случај, новата авиокомпанија ќе биде намалување над нејзините регионални и буџетски ривали и ќе се приближи многу поблиску до скалата на четирите големи авиокомпании. Како што напиша Хејс во своето писмо до одборот на Spirit, спојувањето помеѓу Spirit и JetBlue „ќе создаде вистински национален конкурент на доминантните наследни превозници“.

Spirit е особено привлечен за JetBlue поради неговото присуство во Форт Лодердејл и Орландо. Двете дестинации на Флорида се на списокот на JetBlue со шест стратешки “фокусирани градови” (pdf) каде што има за цел да го прошири својот отпечаток. Спојувањето со Spirit ќе и овозможи на JetBlue пристап до портите и рутите на двата аеродрома и ќе ја направи комбинираната авиокомпанија најголемиот конкурент во тие два града.

Спојувањето, исто така, брзо ќе ја зголеми големината на флотата на авиони на JetBlue и нејзиниот список на пилоти. По широко распространетите пензионирања за време на пандемијата, пилотите сега се во недостиг, предизвикувајќи авиокомпаниите да откажете летови исто како што побарувачката на потрошувачите за авионски патувања се зголемува.

Конечно, JetBlue сака да го купи Spirit бидејќи тоа ќе го спречи Frontier да го купи Spirit. JetBlue го наведе успешното спојување на Frontier-Spirit како потенцијален деловен ризик во поднесување од јануари ДИК. „Доколку предложеното спојување [меѓу Frontier и Spirit] ги исполни регулаторните и акционерите, се очекува комбинираната авиокомпанија да биде поголем конкурент на JetBlue, што може да влијае на нашата конкурентност“, напиша компанијата.

И JetBlue и Frontier изгубија стотици милиони долари за време на пандемијата. Како што забележа JetBlue во поднесувањето на SEC, и двете работат во домашна воздухопловна индустрија „која се карактеризира со ниски профитни маржи, високи фиксни трошоци и значителна ценовна конкуренција“ против „конкурентите [кои] се поголеми и имаат поголеми финансиски ресурси и препознатливост на името“. За која било компанија, додавањето на уште еден конкурент на Голијат на таа листа претставува егзистенцијална закана.