Зошто Марк Мобиус мисли дека американските акции не го допреле дното - и каде ги гледа можностите за новите пазари

Запрашан за неговата перспектива за пазарите во развој, Марк Мобиус, пионерски инвеститор кој помогна да се изгради бизнисот на Френклин Темплетон со пазарите во развој пред да започне Mobius Capital Partners, тврди дека иако вкупниот тон е „генерално негативен“ оваа година, сè уште има многу можности да се најдат во просторот на пазарите во развој.

„Наоѓаме добри компании во сите региони“

Секако, недоволното работење на акциите на ЕМ не е ништо ново.

Индексот на пазарите во развој MSCI
891800,
+ 0.15%,
мерач кој вклучува акции на компании од повеќе од 20 најголеми светски пазари во Азија, Латинска Америка и Африка, е намален за 18.4% во споредба со S&P 500 од 13.4%.
SPX,
+ 1.56%
од година до денес. Во текот на последните 10 години, EM индексот на MSCI се врати само 36.9% во американски долари, додека S&P 500 се врати за 264.5%, според податоците на FactSet.

Во рамките на индексот, перформансите варираат многу, а минатите перформанси не ги диктираат идните приноси. На прашањето за неговата перспектива за секој регион, Мобиус рече дека би било „невозможно да се генерализира“, но дека гледа „можности“ за инвестирање низ целиот свет.

Види: Според овие аналитичари, зошто релито на американските берзи почнува да личи на нов пазар на раст

„Наоѓаме добри компании во сите региони“, рече Мобиус за време на размена на е-пошта со MarketWatch.

Кога станува збор за одделни земји, Мобиус рече дека ја фаворизира Индија меѓу најголемите играчи на ЕМ и гледа можности во Кенија и Јужна Африка меѓу помалите пазари во развој и погранични пазари.

Секој инвеститор кој сака да инвестира во просторот за ЕМ треба да има на ум неколку важни предуслови.

„Клучот е девизната ситуација и способноста на земјата да ги плаќа долговите и нашата способност да извлечеме [американски долари] од земјата кога сакаме да ги ликвидираме стопанствата“, рече Мобиус.

На ниво на компанија, Мобиус бара фирми со силна ценовна моќ и „мал до никаков долг“.

Од почетокот на годината, финансиската криза во Шри Ланка ги поттикна стравувањата дека другите погранични пазари би можеле да доживеат нешто слично како што силниот долар и високите цени на суровините тежат врз финансиите на земјите кои во голема мера увезуваат стоки како нафтата.

Види: Релито на берзата е „кревко“ откако инвеститорите се надеваа дека заработката „Бенд-аид ќе биде отфрлена“, вели РБЦ

Иако има неколку исклучоци - валутите на производителите на енергија Мексико
USDMXN,
-0.06%
и Бразил
USDBRL,
+ 0.03%
се одржаа неверојатно добро - доларот порасна за повеќе од 6% во однос на индиската рупија
USDINR,
+ 0.48%
и кинески јуани
USDCNY,
-0.05%.

Инвестирањето во акции на пазарите во развој веројатно значи инвестирање во Азија, која е дом на далеку најголем дел од јавно тргуваните компании претставени во индексот MSCI.

Компанија за производство на полупроводници во Тајван
2330,
-0.20%,
полупроводничкиот гигант кој е критична алка во глобалниот технолошки синџир на снабдување, има најголема тежина од која било компанија во тој индекс.

Надвор од Азија, Бразил има најголемо пондерирање, при што бразилските компании сочинуваат повеќе од 5% од пазарната капитализација на индексот. Една од причините за ваквата неопределена застапеност е тоа што економиите во Латинска Америка имаат повеќе „култура на фиксен приход“, што ги прави посилно застапени во индексите на обврзници на новите пазари, а помалку во мерилата на капиталот, според Дирк Вилер, управен директор на стратегија за пазар во развој во Ситигруп.

Кинеските акции се покажаа особено слаби во текот на изминатата година, бидејќи инвеститорите ги отфрлија високите технолошки акции во земјата поради репресијата на Комунистичката партија врз индустријата.

KraneShares CSI Кина Интернет ЕТФ
KWEB,
+ 2.06%
е намален за повеќе од 23% досега оваа година, бидејќи инвеститорите стравуваат дека падот на пазарот за недвижнини во Кина може да метастазира во поширока финансиска зараза.

Иако очекува дека кинеските технолошки акции наскоро ќе закрепнат, Мобиус рече дека странските инвеститори треба внимателно да им пристапат на кинеските акции.

„Ќе има одредено закрепнување на тие технолошки имиња, но општиот тон на пазарот не е добар со оглед на катастрофалниот пазар на имот“, рече Мобиус.

Со оглед на тоа што неодамна завршеното патување на претседателката на Претставничкиот дом на Тајван доминира во насловите оваа недела, дали Мобиус е загрижен за дополнителното оптоварување што би можело да го направи на билатералните односи?

„Влијанието [од посетата на Пелоси на Тајван] ќе биде постојано зголемување на тензиите меѓу САД и Кина на сите фронтови: трговија, инвестиции, образование, итн. Има зголемена конкуренција во сите области со технологијата и оружјето најистакнатите“, рече Мобиус. .

Американските акции сè уште не го доживеале дното

Префрлувајќи се на дискусија за американските акции, Мобиус рече дека сè уште мисли дека ќе има поголема болка за инвеститорите, иако акциите закрепнаа во јули.

„Веројатно имаме уште еден пад бидејќи ФЕД продолжува да ги зголемува стапките“, напиша тој. „Очекувам стапките да одат многу повисоки и тоа значи дека голем број компании ќе бидат во неволја, а гламурозните технолошки акции без заработка и зависни од се повеќе и повеќе парични средства ќе бидат во неволја“.

Мобиус додаде дека нема да се чувствува пријатно да го повика дното додека не види „целосно предавање“.

„Секако дека мораме да сфатиме дека веќе сме на мечкин пазар, но крајот на играта бара целосно предавање од страна на инвеститорите. Во моментов, има многу надеж“.

Американските акции закрепнаа во средата по постојаните загуби. Индустрискиот просек на Дау Џонс
DJIA,
+ 1.29%
беше на пат да ја надомести загубата од 400 поени од претходниот ден, додека S&P 500 и Nasdaq Composite
КОМПИС,
+ 2.59%
и двајцата беа на пат за силни придобивки.