Зошто регулативата ќе им помогне на купувачите сега, плаќајте подоцна гиганти

По метеорскиот пораст за време на пандемијата, бизнисот купи сега, плати подоцна (BNPL) се соочува со иднина заматена од влошените економски услови, конкуренцијата од издавачите на Apple и банкарските кредитни картички и претстојната регулаторна акција.

Барем тоа е конвенционалната мудрост. Откако федералното биро за финансиска заштита на потрошувачите (CFPB) отвори истрага за индустријата минатата година, регулативата генерално беше обликувана како „реакција“ и закана за растот на индустријата. Истражувачката белешка издадена во неделата од аналитичарот на Goldman Sachs, Мајкл Нг, која иницира покривање на Affirm Holdings со неутрален рејтинг, забележува дека „еволуирачкиот регулаторен пејзаж на BNPL во САД резултира со ризик од потенцијална регулатива што може да го намали темпото на усвојување на потрошувачите и трговците. ”

Сепак, подлабок поглед сугерира дека регулативата всушност може да им користи на лидерите во американскиот сектор BNPL.

Додека BNPL постои во САД повеќе од една деценија, тој експлодираше за време на пандемијата. Поттикнат од порастот на онлајн трошењето, обемот на плаќања за компаниите кои нудат да ги поделат купувањата на рати без камата порасна за 230% од јануари 2020 до јули 2021 година и сочинува 2.4% од сите купувања на мало преку Интернет (и 12% од онлајн модните трошоци) во 2021 година, според ан Извештај на Accenture нарачано од фирмата BNPL Afterpay. Се очекува уделот на глобалниот пазар за е-трговија на BNPL да двојно од 2024.

Значи на CFPB најава минатиот декември тоа што отвора истрага за BNPL разбирливо создаде возбуда. На крајот на краиштата, повеќето главни форми на потрошувачко кредитирање во САД се регулирани со еден или повеќе федерални и/или државни закони. Традиционалните банкарски заеми се регулирани со федералниот Закон за заеми за вистината (TILA), кој датира од 1968 година. Законот за КАРТИЧКА, усвоен од Конгресот во 2009 година, поставува дополнителни ограничувања на практиките за рекламирање и заеми на давателите на кредитни картички. И „кредитите за исплата“ со висока каматна стапка се регулирани од многу држави, со некои целосно ги забрануваат.

Не постои постоечка регулаторна рамка на федерално ниво специјално дизајнирана за BNPL, за која инсајдерите во индустријата велат дека создала перцепција дека индустријата воопшто не е регулирана. Но, BNPL веќе е покриена со државните и федералните закони за заеми, и беше во текот на неговото постоење. Затоа, сегашната регулаторна контрола веројатно ќе има само минимален ефект врз работењето или практиките за позајмување на големите фирми BNPL, сугерираат извори од индустријата. Всушност, тоа всушност може да му помогне на BNPL да расте понатаму - и да порасне - со ограничување на практиките на некои маргинални играчи и создавање чувство кај потрошувачите дека тоа е безбеден, регулиран бизнис.

Повеќето планови за BNPL не се регулирани од TILA бидејќи тие им наплатуваат на корисниците на четири рати, паѓајќи веднаш под прагот на пет рати каде што започнува TILA. , кои наметнуваат строги барања во однос на обелоденување и ограничување на надоместоците и каматите. И на давателите на BNPL им е забрането да користат нефер, измамнички или навредливи дејствија или практики (UDAAP) според Законот Дод-Франк од 2010 година, кој им дава на федералните регулатори многу простор за да го спречат погрешното или предаторското кредитирање на BNPL.

„Ќе бидам изненаден ако [CFPB] излезе со многу специфична регулатива за BNPL“, вели Ким Холцел, ветеран на CFPB кој сега е партнер со адвокатската фирма Goodwin Procter, советувајќи ги банките и финтеховите. „Тие имаат правила да го регулираат ова сега ако сакаат. Тие се протегаа [UDAAP] доста далеку, така што не ни мислам дека треба да постигнат правење правила за воопшто да го регулираат овој простор“.

Заемодавачите на BNPL се соочија со правни постапки во минатото. Кларна била тужена во а Случај за колективна акција во Калифорнија во кој таа беше обвинета дека не ги открива ризиците на своите клиенти да направат такси за пречекорување или NSF (недоволно средства) од нивната банка доколку автоматски се наплаќаат за купување BNPL додека одржуваат ниско салдо во банката.

Позитивна последица од засилената регулаторна контрола може да биде зајакнување на репутацијата за најголемите играчи во индустријата на сметка на нивните помали конкуренти. Лидерите во индустријата како Klarna и Afterpay остваруваат над 90% од своите приходи преку партнерство со онлајн трговци. Овие фирми не наплаќаат камата на клиентите за нивните основни планови за „плаќање во четири“, иако наплаќаат надоместоци за некои од нивните долгорочни планови за финансирање.

Сепак, на почетните конкуренти кои не можат да обезбедат профитабилни договори за партнерство со трговците остануваат со собирање такси како нивен примарен извор на приход. На пример, Chillpay, основана во 2019 година, наплатува стандард доцна такса од 4 $ по пропуштена исплата и уште 4 $ ако задоцнетото плаќање не се заврши во рок од една недела. Австралиската фирма BNPL Openpay, која неодамна објави дека е затворање на своето работење во САД, наплаќа променливи надоместоци за „креирање план“ и „управување со план“ при секое купување на BNPL. Основачките банки почнуваат да продаваат производи од BNPL, но и тие доаѓаат со жици -Понудата BNPL на Чејс не наплаќа задоцнети такси или камата, но бара фиксна месечна претплата за користење.

„Некои од компаниите кои изгледаат како да имаат паметни правила користат кратенки за да бидат пред своите конкуренти. Тоа може да биде нивно поништување“, вели Тони Алексис, поранешен шеф на регулативата во CFPB и исто така партнер во Goodwin Procter.

Никита Агарвал, адвокат и соработник во Кар центарот за политика за човекови права при Школата Харвард Кенеди, кој организираше тркалезна маса за лидерите во индустријата на BNPL претходно оваа година, рече дека претставниците на големите американски фирми BNPL зборуваа оптимистички за регулативата во секторот во настанот. Една фирма рече дека повисоките регулаторни стандарди би можеле да помогнат да се исклучат помалите фирми со повеќе грабливи практики за заеми и може да ја зајакнат репутацијата на индустријата како целина.

Иронично, новите правила би можеле да им помогнат на големите BNPL компании против не само малите конкуренти, туку и големите банки. „Има многу други конкуренти кои доаѓаат во [BNPL] просторот. Гледаме традиционални компании за кредитни картички кои доаѓаат на пазарот и го нарекуваат својот производ BNPL кога има финансиски трошоци или други видови такси што се печатат таму. Тоа не е навистина производ на BNPL кога има такви трошоци“, вели Харис Куреши, директор за јавна политика и регулаторни прашања во Afterpay. „Тоа е една од работите што веројатно ќе ги видиме: појаснување за тоа што се производи [BNPL], а што не се“.

Клучна последица од регулаторното внимание дадено на BNPL ќе биде ремонт на тоа како BNPL купувате фактор во процесот на кредитно известување – потенцијален плус и за индустријата и за нејзините клиенти. Ниту еден од главните даватели на BNPL моментално не ги пријавува податоците за корисниците во кредитните бироа, бидејќи недостига инфраструктура за анализирање на трошоците за BNPL. Доколку фирмите на BNPL обезбедуваат податоци за потрошувачите, трите главни агенции за известување за кредити ќе ги третираат купувањата на BNPL како и секоја друга форма на кредит, што би можело перверзно да ги наруши кредитните резултати на корисниците – дури и кога тие плаќаат на време – како што е пресметано од FICO.

Во рамките на тековната инфраструктура за известување, купувањето BNPL од 200 долари што се исплати во текот на 2 месеци целосно и навреме ќе го има истиот ефект како отворањето кредитна картичка со кредитен лимит од 200 американски долари, максимизирајќи го веднаш, исплатете го за 2 месеци, а потоа негово откажување – однесувања кои би му наштетиле на нечиј кредитен рејтинг, пресметано од лидерот на пазарот FICO. Тоа е затоа што кредитниот рејтинг се зголемува со тоа што има a ниска стапка на искористеност на кредитите (што значи да не се максимизира лимитот за кредитна картичка) и со тоа што има долгогодишни сметки. Спротивно на тоа, отворањето премногу нови сметки може да му наштети на вашиот резултат.

Стандардизираниот систем за факторинг на BNPL во кредитни датотеки и FICO резултати ќе биде од корист за индустријата со тоа што ќе им овозможи на клиентите да градат кредит преку купување BNPL и да разберат како трошењето на BNPL влијае на нивниот кредитен резултат. Давателите на BNPL, вклучувајќи ги Klarna, Affirm и Afterpay, работат со трите главни кредитни бироа за да развијат единствен систем за известување за кредити BNPL повеќе од една година.

„Сакаме да почекаме [да ги пријавиме податоците за BNPL на корисниците] додека не се разјасни каков ќе биде исходот на кредитните резултати на потрошувачите“, вели Куреши. „Сакаме да се увериме дека она што го правиме ... точно ја одразува историјата на навремена отплата што ја гледаме од нашите клиенти.

Гледањето на историскиот преседан во Австралија го осветлува влијанието на регулаторниот процес врз BNPL. Во Австралија, ран усвојувач на BNPL каде една третина од граѓаните велат дека BNPL е нивниот претпочитан начин на плаќање, весници креаторите на политиката започна разговори за регулирање на BNPL на почетокот на минатата година. Иако австралиските BNPL заеми се не е предмет на национален акт за заштита на потрошувачки кредит од 2009 година - исто како што американскиот BNPL генерално не спаѓа во надлежност на TILA - тие спаѓаат под акт за хартии од вредност и инвестиции од 2001 година што им дава овластување на регулаторите да интервенираат во случаи на „значајна штета на потрошувачите“, слично на небулозните упатства на UDAAP кои им даваат дозвола на американските регулатори да го следат BNPL.

Одговорот на индустријата на регулаторното прашање во Австралија беше брз и обединет: овој март, коалицијата на повеќето главни австралиски провајдери на BNPL напиша и потпиша за една индустрија кодекс на пракса, ефективно саморегулирање на нивниот бизнис во поголема мера од сегашниот закон. Иако сегашната австралиска влада е повторно разгледување прашањето за регулирање на национално ниво, првичниот разговор не ги промени суштински деловните практики на BNPL во Австралија и наместо тоа генерира обединет кодекс на однесување.

Додека американската регулатива на крајот би можела да им помогне на гигантите на BNPL, индустријата сè уште се соочува со својот дел од предизвици. Новите учесници како што се Јаболко го загрозуваат уделот на пазарот на етаблираните фирми. Кларна, која само отпуштен 10% од нејзината глобална работна сила, неодамна објави круг за собирање финансиски средства со проценка од само 6.7 милијарди долари, што е за 85% помалку од неговата проценка од 45.6 милијарди долари во јуни 2021 година. Бизнис моделот BNPL генерално не беше профитабилен на американскиот пазар. Аналитичарот за Џеферис изјави за Форбс дека банката не проектирала дека Афирм ќе биде профитабилен најмалку 2-3 години.

„Моето предвидување дека големото потресување ќе биде оној кој ќе ја преживее економијата“, вели Алексис. „Најголемата работа што ја комодизирате се потрошувачите, и ако потрошувачите запаѓаат во долгови, тогаш можеби нема да продолжат да се задолжуваат и само да се повлечат од пазарот. На некои компании навистина им требаат луѓе да купуваат стоки“.