Зошто потрошувачот е „критичен“ за инвеститорите да гледаат во 2023 година како падот на пазарот „сè уште не е завршен“

Тие ги намалуваат заштедите, кои достигнаа врв на околу 2 трилиони американски долари откако се натрупуваа како резултат на огромниот фискален стимул што дојде како одговор на кризата СОВИД-19, според Елиот, поранешен извршен директор во фирмата за макро хеџ-фонд Бриџвотер Асошиејтс. . Потрошувачите веројатно се на половина пат од тоа намалување, процени тој, и „тогаш ќе им стане потешко да го задржат своето темпо на трошење“.

„Овој мечкин пазар е добро во тек, но сè уште не е завршен“, рече Citi Global Wealth во својот изглед за 2023 година.

Но, рецесијата можеби нема да се случи толку брзо како што се чини дека се плашат многу инвеститори во акции и обврзници, според Елиот, кој очекува „рецесиска динамика“ да се појави во втората половина на 2023 година бидејќи пресушените заштеди на потрошувачите потоа доведуваат до пад на трошоците. 

„Поплавата на пари“ на пазарот на обврзници во последниве недели „би имала многу смисла ако бевме многу блиску до рецесија“, рече тој. „Но, ние не сме блиску до рецесија, врз основа на пазарот на трудот и однесувањето на потрошувачките трошоци“.

Авангард долгорочен трезор ЕТФ
VGLT,
-0.98%,
која инвестира во долгорочни државни обврзници на САД, загуби 25.2% оваа година на основа на вкупен принос до 12 декември, според податоците на FactSet. Меѓутоа, во последните недели акциите на фондот се собраа.

Истражувањето на Дојче банк за глобалниот финансиски пазар спроведено од 7 до 9 декември покажа дека повеќето испитаници очекуваат рецесија да започне следната година, при што 67% од оние што очекуваат економска контракција во 2023 година велат дека ќе започне во текот на првата половина, според истражувањето. извештај од банката испратен оваа недела преку е-пошта. Четириесет и осум проценти од оние што очекуваат рецесија следната година изјавија дека таа ќе започне во вториот квартал, покажува истражувањето.

Џим Рид, шеф на тематско истражување на Дојче банк, очекува рецесија подоцна во 2023 година.

„Една од причините поради кои се чувствувавме уверени дека американската економија нема да западне во рецесија во 2022 година и почетокот на 2023 година - иако бевме убедени дека тоа ќе се случи до крајот на 2023 година - е огромниот фонд на вишок заштеди и кога ќе бидат еродирани“, рече Рид во белешката испратена по е-пошта на 5 декември.

„Потрошувачот останува поддржан од историски огромната залиха од 1.2 трилиони долари од вишок заштеди, како и од силниот пазар на трудот“, рече тој. „Ако сме точни за рецесијата која започнува“ во третиот квартал, „тогаш целата акција ќе биде исцрпена до крајот на тој квартал“.

Акциите и обврзниците беа уништени во 2022 година поради вознемиреноста поради одлуките на Федералните резерви да ги зголеми каматните стапки во битката за скротување на високата инфлација во САД Брзото темпо на зголемување на каматните стапки на Банката на федерални резерви ги поттикна стравувањата дека таа може премногу да ја заостри својата монетарна политика и да предизвика рецесија , иако барем засега, пазарот на труд останува силен.  

Индексот S&P 500, мерач на перформансите на американските акции со голема капа, падна за 16.3% оваа година до 12 декември, паѓајќи како што се зголемија стапките. Индексот е во темпо за својата најлоша година од 2008 година, кога берзата се опоравуваше од глобалната финансиска криза, покажуваат податоците на FactSet.

Според Елиот, заработката на компанијата може да се одржи подобро отколку што очекуваат луѓето на почетокот на 2023 година. „Силата на потрошувачот значи дека веројатно нема да видиме брзо значајно влошување на заработката“, рече тој.

Џон Батерс, висок аналитичар за заработка во FactSet, во белешка оваа недела рече дека „индустриските аналитичари збирно предвидуваат дека S&P 500 ќе има затворена цена од 4,493.50 за 12 месеци“, опишувајќи ја како „целна цена од дното нагоре“ од 8 декември.

Тоа е над S&P 500
SPX,
-0.25%
ниво на тргување од околу 4,017 во вторникот попладне, додека инвеститорите ги сварија свежите податоци кои покажуваат дека инфлацијата во ноември била помека од очекуваното, според податоците на FactSet, на последната проверка.

„Потрошувачката перспектива е критична“

Потрошувачите досега беа отпорни поради зголемените трошоци за живот во САД

Инфлацијата, мерена со индексот на потрошувачките цени, се зголеми за 0.1% во ноември за годишна стапка од 7.1%, според извештајот од вторникот на Бирото за статистика на трудот на САД. Порастот на инфлацијата минатиот месец беше помал од очекуваното, додека стапката од година во година е падна од годинешниот врв од 9.1% во јуни. 

„Погледот на потрошувачите е критичен во однос на целокупната макро слика“, рече телефонски Брендан Марфи, шеф на глобалниот фиксен приход за Северна Америка во Insight Investment. „Огромно прашање за Банката на федерални резерви, и за пазарите, е до кој степен зголемувањата на каматните стапки што беа доставени до овој момент се хранат и всушност го гризат потрошувачот“. 

Марфи, чиј основен случај е да нема рецесија во САД во 2023 година, рече дека очекува следната година да биде „многу атрактивна средина за приход“ бидејќи инвеститорите може да заработат приноси од 5% до 6% на поквалитетните делови на пазарот на обврзници.

Тешко е да се знае во овој момент дали акциите или обврзниците ќе имаат подобри резултати во 2023 година, според Дејвид Бејлин, главен инвестициски директор за Citi Global Wealth. Бејлин во телефонско интервју рече дека очекува обврзниците да поминат подобро во првата половина на следната година, со тоа што крајот на 2023 година потенцијално ќе ги фаворизира акциите.

„Причината е што ќе имате врвни стапки на почетокот на годината, а потоа на крајот стапките ќе паднат кога невработеноста ќе се зголеми“, рече тој, мислејќи на референтната стапка на ФЕД. 

„Првата работа што ви треба е да имате конзервативно портфолио на акции и обврзници“, рече Бејлин, посочувајќи на инвестициите во одбранбени акции како што се фармацевтските производи и поквалитетниот фиксен приход.

„И тогаш треба да дозволите тоа да еволуира во текот на годината“, распределувајќи ги на поризични акции во области како технологијата доколку ФЕД ги намали стапките по порастот на невработеноста, рече тој. Тоа е затоа што, според него, пазарот тогаш ќе почне да гледа напред кон крајот на потенцијалната рецесија.