Зошто оваа акција за крстарење останува омилена на JPMorgan бидејќи рекреативните патувања постојано рикаат

Карневалот и особено Ројал Кариби, според него, се „поранливи на краткорочни одливи и текови на условите на финансискиот пазар со оглед на големината и времето на идните капитални обврски (нови нарачки на бродови, главни плаќања за доспевањето на долгот)“, напиша Адам.

Неговата анализа на податоците за цените покажува дека Норвежанецот треба да има корист од повисоките цени барем до следната година, додека тој очекува дека Carnival може да има стабилни цени и вели дека Royal Caribbean може да забележи пад.

Норвешка „има помала, попргава и помлада флота со премиум цени“, напиша тој, и иако компанијата не ги ужива истите придобивки од обемот како нејзините ривали поради помалиот дел од капацитетот, таа „има поголема можност за раст, што го сметаме за позитивен наспроти позадината на силната побарувачка за рекреативни патувања и атрактивната вредност што ја нудат линиите за крстарење наспроти алтернативите за одмор на копно“.

Адам истакна дека акциите на Carnival досега заостанаа од оние на Royal Caribbean и Norwegian досега оваа година, паѓајќи за 52% од објавувањето на неговата белешка, во споредба со падот од околу 22% до 23% за другите две имиња. Тоа недоволно работење е „во голема мера оправдано“, според Адам, во светло на фактори како што се постарата флота на компанијата и изложеноста на трошоците за гориво, бидејќи не ги заштитува цените.

„И покрај предизвиците, CCL е убедливо најголемиот, најдиверзифициран оператор за крстарења, а неговата комбинација на висока финансиска моќ и водечка скала во индустријата на крајот може да резултира со надминување на цената на акциите во пораст“, ​​напиша тој. „Меѓутоа, за да добиеме попозитивен на акциите, треба да бидеме убедени дека краткорочните добивки од искористеност не доаѓаат на сметка на долгорочните цени“.

Што се однесува до намалувањето на рејтингот на Royal Caribbean, тој се грижи за поголемата релативна моќ на компанијата, која би можела да бара дополнително зголемување на капиталот направено или преку зделки со капитал или преку продажба на средства.

„На сегашното ниво, договорот за капитал од 3.5 милијарди долари би бил ~ 20% разводен за акционерите“, напиша Адам. „Со други зборови, дополнителните капитал и/или високите каматоносни покачувања на долгот се различни можности во следните 1-2 години“.

Акциите на Royal Caribbean паднаа за 1.8% во вторникот наутро, додека акциите на Carnival паднаа за 1.0%, а на Норвешка за 0.5%.