Дали зголемувањето на стапката на Федералните резерви ќе ја намали инфлацијата? Веројатно не, покажуваат новите истражувања

Сите знаеме дека инфлацијата е лоша во моментов. Но, дали активностите на Федералните резерви ќе имаат некои корисни последици?

Веројатно не, покажува новото истражување.

„Преовладувачкото гледиште дека зголемувањата на стапките се предизвикувачи во ограничувањето на инфлацијата имплицира негативна корелација помеѓу двете променливи“, пишува Дејвид Рансон, директор на истражување во фирмата за финансиска аналитика HCWE & Co.

Или кажано на друг начин, ако политиката на ФЕД за зголемување на каматните стапки функционира, би требало да видиме пад на инфлацијата во месеците по објавувањето на зголемувањата на каматните стапки. Исто така, треба да функционира обратно со зголемување на инфлацијата по намалувањето на стапките.

За жал за аналитичките економисти на Банката на федерални резерви, се чини дека тоа не е случај, покажува Рансон. И со датумот ноември Читање на инфлација од 7.1%., тоа треба да ги загрижи сите со долар или два во банка.

Еве што треба да знаете.

Прво, зголемувањата на стапките генерално се во позитивна корелација со сегашното ниво на инфлација. Тоа е нормално. Врз основа на политиките на Банката на федерални резерви, тешко дека би очекувале политичкиот тим да ги подигне кога нема проблем со инфлацијата.

Сепак, следното откритие е и интригантно и загрижувачко.

„Историјата на САД јасно покажува позитивна корелација, […] Движењата на стапките се [исто така] позитивно поврзани со По годишната инфлација“. Рансон акцент.

Тој ја следи инфлацијата користејќи го индексот на цените на производителите, кој има тенденција да биде почувствителен од постандардниот индекс на потрошувачките цени.

Рансон ја спроведе својата студија користејќи податоци од 1955 година и направи посебна студија користејќи месечни податоци до 1954 година. Резултатите беа исти.

„[Податоците] не покажуваат знаци дека промените во целната каматна стапка на ФЕД влијаат на инфлацијата на очекуван начин“, пишува Рансон. „Ако нешто, покачувањето на стапката е постојано проследено со повеќе инфлација отколку намалување на стапката“.

Остро кажано, податоците не ја поддржуваат идејата зад неодамнешните зголемувања на каматните стапки на ФЕД.

Пред да се префрлиме на идејата дека кога Пол Волкер ја водеше ФЕД и ја скрши инфлацијата во раните 1980-ти, вреди да се земе предвид улогата што ја игра пазарот на злато.

Рансон укажува на фактот дека златото е генерално чувствително на идната инфлација. Во случајот од 1980 година, цените на златото паѓаа пред да преземе каква било акција од ФЕД. Тој објаснува вака:

• „Тоа [цените на златото] славно достигнаа врв над 800 долари/унца во февруари 1980 година, а потоа започна драматичен пад. Ова се случи пред претседавачот Волкер ги турна каматните стапки до нивната највисока точка, која беше достигната во август 1981 година“.

Повторно, падот на стапката на инфлација во раните 1980-ти се совпадна со зголемувањето на стапките. Но, тие зголемувања на каматните стапки не беа нужно причина за падот на инфлацијата.