Ќе надвладее ли мракот за Кина по разговорот Бајден-Кси во понеделник?

Претседателот Џо Бајден ќе разговара со својот кинески колега Кси Џинпинг во понеделник на Бали, Индонезија, а прашањето за пазарите ќе биде - дали нивната средба ги зацврстува постоечките геополитички тензии и американско-кинеско движење, или не?

Индексот MSCI Кина се зголеми за речиси 4% во петокот. Пазарите изгледаат прилично среќни за работите, дури и ако тоа навистина значи дека статус квото во голема мера останува, со малку наопаку.

Добивките на берзата во петокот во Кина (подобри од САД) доаѓаат откако менаџерот за пари на хеџ-фондовите и експерт на CNBC, Кајл Бас, предупреди на својот Twitter feed дека компаниите и инвеститорите треба да бидат подготвени да ја напуштат Кина. Тој рече дека Кси е на воена основа и дека САД нема да го толерираат тоа.

Разговорите во понеделник на маргините на состанокот на Г-20 ќе ни кажат што Белата куќа ќе толерира, а што не.

Откако Бајден ја презеде функцијата, тој ги задржа тарифите на Трамп од Дел 301 за кинески увоз во вредност од над 300 милијарди долари и ги зголеми санкциите на Трамп на пазарот на капитал за кинеските одбранбени изведувачи со кои се тргува јавно. Тоа ги одведе инвеститорите од Шангај или Хонг Конг котираните компании кои произведуваат оружје и шпионска опрема за кинеската влада. Неодамна, Одделот за трговија на Бајден додаде нови производи и нови компании на таканаречената листа на ентитети - која е листа во која доминираат кинески технолошки фирми кои се соочуваат со зголемени ограничувања при купување компјутерски хардвер од американско производство.

Дали ова ја попречува растечката кинеска полупроводничка индустрија, не е познато, но веројатно нема да ја спречи кинеската потрошувачка електроника да доминира со американските брендови во нејзиниот двор. Како што е, Huawei и Xiaomi се ривал на AppleAAPL
и Моторола низ Латинска Америка.

ПОВЕЕ ОД ФОРБИФинансискиот отпечаток на Кина се продлабочува во Латинска АмерикаBy Кенет Рапоза

Главната грижа за пазарите на разговорот на Бали во понеделник ќе биде дали Бајден ќе го притисне Кси на Тајван, со што шефот на ККП ќе биде попогоден да остане на воената основа Бас спомената претходно оваа недела. И дали Белата куќа може или не да смета на Кси да разговара со Владимир Путин за завршување на руско-украинската војна.

И Володимир Зеленски и самиот Путин имаат рамноправен сојузник во Кси, а не рамноправен сојузник во Вашингтон и Брисел. Кси велејќи дека ќе помогне да се стави крај на војната во Украина, а Бајден да не штракаат над Јужното Кинеско Море ќе биде умерено нахакан.

Навестувањето на Бајден за отстранување на тарифите од Дел 301, исто така, ќе се смета за многу нахакан за Кина. А Кси да каже дека сè е готово со Zero Covid ќе биде двојна плус победа за кинеските А-акции.

„Мора да има начин да се обликува врската како, погледнете, ние ќе бидеме ривали на овој или оној пазар, како микрочипови, но нема да бидеме воени конкуренти“, вели Владимир Сињорели, шеф на истражувањето за макро инвестиции. фирмата Bretton Woods Research од Лонг Вали, Њу Џерси. „Мислам дека не им служи на американските интереси да се држи Кина во кутија и да и се предаде на Русија. Од деновите на Никсон, Вашингтон не сака Русија и Кина да се усогласат, а Русија и Кина се усогласуваат“, вели тој.

На тарифниот фронт. „Можам да видам дека Бајден вели дека тарифите ќе ја намалат инфлацијата, но јас не би се обложил дека куќата ќе ги отстрани“, вели Сињорели.

Во текот на последните неколку недели, слушнавме за разговори за проширување на алијансата БРИКС - тесна група од најголемите пазари во развој во нивните соодветни региони, која беше формирана во средината на 2000-тите. Во срцето на оваа алијанса е договорот да си помагаат меѓусебно преку нивните централни банки доколку некој е во финансиска тешка ситуација. Ова отсекогаш беше начин БРИКС никогаш да не мора да се обрати до Меѓународниот монетарен фонд предводен од Западот.

Со оглед на неодамнешните проблеми во Русија, една веројатна причина зошто тие централни забрани не ѝ помогнаа на Москва беше поради санкциите. Ако ѝ дадоа на руската централна банка животна линија за долар, ова можеше да ја отвори вратата за ризик од санкции; нешто што централните банки имаат тенденција да го избегнуваат.

Наместо тоа, Кина и Индија станаа огромни купувачи на руски стоки, надоместувајќи ги недостатоците изгубени за Европа по „забраните“ за руската нафта и гас. (Европа сè уште увезува руска нафта и гас, обично преку рути од трети страни.)

Секое единство на зголемен конзорциум БРИКС може да значи помала побарувачка за американскиот долар, веројатно број еден извозен производ на САД. Ова ќе биде голем спротивен ветер за САД, бидејќи помалата побарувачка за државни обврзници во име на најголемите светски банки во развој ќе доведе до повисоки каматни стапки дома. И повисоките каматни стапки ќе го направат американскиот долг од повеќе трилиони долари многу поскап за управување.

Саудијците веќе рекоа дека би можеле да и продаваат нафта на Кина во јуани, но не е јасно дали се направени трансакции во јуани.

Германскиот канцелар Олаф Шолц беше во Пекинг минатата недела, нудејќи нешто слично на маслиново гранче во Студената војна ЕУ-Кина, предводена главно од Вашингтон.

Кинески акции: Дали треба да бидете купувач?

Дали е време да бидеме малку понапредни кон Кина?

„Може да биде, не сум сигурен“, вели Сињорели. „Но, ако Covid Zero е мртов, тогаш Кина е во игра“.

Акциите во Хонг Конг и континентална Кина денес се добро поради одлуката на Државниот совет од четвртокот да ги олесни рестриктивните политики за коронавирус. Локалните функционери во Хонг Конг сега ќе добијат поголема контрола врз политиките, наместо да следат наредби од Пекинг.

Пекинг „покажа дека е свесен за фрустрацијата на сите со елиминирање на масовното тестирање за Ковид“, вели Брендан Ахерн, ЦИО на KraneShares, огромна кинеска ETF фирма во Њујорк. „Тие ги елиминираат карантините во владина установа до карантините дома за оние кои се изложени и за оние што ги напуштаат областите каде што се појавува епидемија. Владата, исто така, ќе престане да се обидува да идентификува блиски контакти“.

За оние кои сè уште не се спасиле на овој пазар, тоа е добредојдена вест. На инвеститорите не им требаат царини за да излезат од Кина. Нивната домашна економија е доволно голема. Тоа би било како менаџерите на европските фондови да не инвестираат во САД поради БоингBA
и CaterpillarCAT
се соочуваат со царини од 30% за продажба на авиони и камиони во Европа.

Најголемите ETF во Кина се намалени за повеќе од 40% во последните 12 месеци, влечејќи ги фондовите на пазарите во развој.

На пример, инвеститорите кои штотуку ги одбраа своите места и го избраа Мексико EWW
или Бразил EWZ
оваа година ќе порасне за 4.8% и 8.8%, соодветно. Но, ако го вложат својот удел со сите пазари во развој, тие би изгубиле 22% поради Кина, најтешката тежина во MSCI Индексот на пазарите во развој.

Нулта ковид не и направи услуга на Кина.

Пазарот на домување не и направи услуга на Кина.

Геополитичките ризици не и правеа услуга на Кина.

Но, состанокот на Бали во понеделник може да биде промена на расположението, иако остануваат долгорочните геополитички ризици.

FtСекретарот за трговија предупредува дека намалувањето на царините во Кина нема значително да ја олесни инфлацијата

Ревизорите од американскиот Одбор за надзор на сметководството на јавните претпријатија (PCAOB) го напуштија Хонг Конг оваа недела, што инвеститорите досега го сфатија како позитивен знак дека кинеските јавно тргувани компании конечно ќе дозволат нивните книги да бидат ревидирани од трети страни. Ќе видиме како ќе биде тоа. ККП е против ова, особено за државните субјекти како PetroChina. Ова може да биде типичен кинески потег - протресете го сега, давајте ветувања и никогаш не исполнувајте. PCAOB со години бара од Кина да го стори тоа, без успех. Комисијата за хартии од вредност сега се заканува дека ќе ги отстрани кинеските компании кои не дозволуваат ревизија од трети страни.

Конечно, како знак дека Кина е сè уште жива, гигантот за е-трговија JD.com рече дека потрошувачите се враќаат на Денот на самците во 2022 година, што се случи денеска во Кина. Тоа е кинескиот црн петок.

Според компанијата, податоците за продажбата покажале „растечка доверба на потрошувачите“. Сепак, JD не се пофали со рекордни продажби, сугерирајќи дека Кина сè уште не е самата себе.

Состанокот на Бали најверојатно ќе биде вообичаената државничка закачка. Тарифите ќе бидат клучни. Отстранувањето е нахакан за Кина, но знак на слабост на Кина за Бајден. Со завршените среднорочни мандати, тоа можеби нема да биде важно за Белата куќа. Малку е веројатно дека Кси ќе зборува за ограничувањата на Ковид на Бајден, иако ако се појават проблеми со синџирот на снабдување, тој само би можел. Секој знак дека Кси е подготвен да се откаже од Ковид е нахакан. После тоа, главниот ризик за трговијата со Кина доаѓа од Вашингтон. Но, ако Бајден ги отстрани тарифите под маската на олеснување на инфлацијата, ветерот ќе биде на грбот на Кина.