Дали берзанскиот собир ќе се претвори во распродажба? Овој мерач на пазарот на обврзници може да ги отфрли инвеститорите

Петгодишната стапка на рентабилност помогна да се предвиди насоката на залихите цела година и може многу добро да понуди индиции за тоа каде би можеле да се движат акциите понатаму, рече тимот.

Петгодишната стапка на рентабилност ја претставува разликата во приносите помеѓу петгодишните номинални државни записи
TMUBMUSD05Y,
2.638%,
и петгодишната белешка за хартии од вредност заштитени со инфлација на државниот трезор
9128286N55,
-0.174%.
Приносите на обврзниците растат како што паѓаат цените.

Според Банката на федерални резерви на Сент Луис, овој распон ја претставува премијата што ја бараат имателите на хартии од вредност заштитени со инфлација, што го прави ефективен показател за очекувањата на пазарот за просечната стапка на инфлација во наредните пет години.

Откако драстично се зголеми во првата половина од годината, бидејќи очекувањата за инфлација пораснаа и акциите во САД паднаа, петгодишната стапка на рентабилност нагло се повлече кон крајот на јуни и почетокот на јули, на крајот достигнувајќи го најниското ниво од 2022 година на 6 јули, кога се проби под 2.5%, според податоците на ФЕД од Сент Луис.

Овој неодамнешен пад, кој се совпадна со падот на цените на суровините и приносите на благајничките, се чини дека му претходеше на најновото покачување на акциите. Во јули, S&P 500
SPX,
-0.28%,
Дау Џонс индустриски просек
DJIA,
-0.14%
и Nasdaq Composite
КОМПИС,
-0.18%
секој го зацементира својот најдобар месец во отприлика две години, со раст на Nasdaq за повеќе од 12%.

Дејвид Зервос, главен пазарен стратег во Jefferies, рече дека очекува растот на акциите да продолжи во наредните денови и недели, но дека внимателно ќе ја следи петгодишната стапка на рентабилност и економските податоци, во неделната белешка до клиентите. .

„...[Ние] очекуваме [претседателот на ФЕД] Џеј [Пауел] многу внимателно ќе следи како инфлациските очекувања реагираат на оваа суштинска промена во севкупниот став на политиката/насоките. Значи, ако инфлацијата се прекине или податоците од анкетите за инфлационите очекувања почнат да скокаат, брзо ќе видиме промена во тонот на Џеј“, истакна Зервос.

Мерење на стожерот на ФЕД

Според алатката FedWatch на CME.

Како одговор, економисти од Дојче банк и аналитичари во Голдман Сакс се сомневаат дали инвеститорите станаа премногу оптимисти за потенцијалните намалувања на стапките следната година. Досега, сепак, американските акции се чини дека ги отфрлија овие грижи.

Гледајќи напред, инвеститорите веројатно ќе треба да видат значителна промена во очекувањата за инфлација или сериозно влошување на силата на пазарот на труд и основната економија, за да предизвика уште една рунда на нагло продавање на акциите, напиша тимот на Џефери.

Поради ова, петгодишната стапка на рентабилност ќе биде „клучната метрика што треба да се следи за да се потврди стожерот“ и за ФЕД и за акциите, рече Зервос.

ФЕД сè уште сака инфлација од 2 отсто

Претседателот на Банката на федерални резерви, Пауел, постојано ја истакнуваше важноста на инфлациските очекувања во брифинзите за печатот по состанокот. Во средата, тој повтори дека ФЕД има за цел „да ја врати инфлацијата на нашата цел од 2 проценти и да ги задржи долгорочните инфлациски очекувања добро закотвени“.

Инфлацијата во САД остана на ниво максимум во последните 40 години до крајот на јунид, според последното читање од индексот на цените на личната потрошувачка, кој беше објавен неколку дена по минатонеделното зголемување на стапката на ФЕД. Еден ден подоцна, податоците за бруто домашниот производ за вториот квартал потврдија дека американската економија повторно забележа пад во вториот квартал, што предизвика повеќе дебата за тоа дали американската економија веќе е западната во рецесија.

Гласи: Дали САД сега се во рецесија? Сè уште не - и еве зошто

Показателите засновани на пазарот беа особено корисни во време кога ФЕД ги напушти само напредните насоки, оставајќи ги инвеститорите да ги анализираат спротивставените пораки од Пауел и другите инсајдери на ФЕД.

Многу стратези на акции ја поздравија изгледите за пресврт на ФЕД, или оддалечување од агресивното зголемување на стапките, подоцна оваа година. Но, претседателот на ФЕД на Минеаполис Нил Кашкари во последните денови изјави Њујорк тајмс КБС Вести дека Банката на федерални резерви останува „далеку“ од повлекување од борбата против инфлацијата.

Во понеделник, Објавени вестите на Блумберг едиторијал напишан од поранешниот претседател на Њујоршката ФЕД Бил Дадли, кој остро го критикуваше „желното размислување“ на инвеститорите за стожерот на ФЕД како „неосновано и контрапродуктивно“.

Од чисто техничка гледна точка, некои пазарни техничари очекуваат акциите да бидат подготвени за повеќе нагорна линија, откако ќе ги повлечат речиси половина од нивните загуби од годината до датумот.

За S&P 500, следното клучно ниво на отпор ќе биде 4,178, според Џон Косар, главен пазарен техничар во Asbury Research. Доколку американскиот репер тргува над тоа ниво барем неколку сесии, следното клучно ниво на отпор би било помеѓу 4,279 и 4,346. Следното клучно ниво на „поддршка“ за S&P 500, доколку се повлече, ќе биде помеѓу 3,922 и 3,946.

Гласи: Американските акции се борат за насока по најдобриот месец за S&P 500, Dow од ноември 2020 година

Американските акции изгубија контрола поради скромните добивки во понеделникот попладне. Реперот падна за 0.4% на околу 4,105, додека Nasdaq Composite падна за 0.5% во близина на 12,316 во попладневната трговија. Dow Jones Industrial Average беше намален за 0.4% во близина на 32,698.