(Блумберг) - Една година откако Владимир Путин ја нападна Украина, собирот на европските берзи сè уште е изложен на ризик од можна ескалација на војната.
Најчитани од Блумберг
Додека акциите во регионот закрепнаа од падот забележан веднаш по нападот на Русија, тие сега се поранливи на остри шокови по овогодишниот собир од речиси 8%. Ако војната се влоши, тоа не само што ќе ја поттикне геополитичката несигурност во Европа, туку и ќе го засили притисокот врз цените на енергијата и храната, зголемувајќи ја економската темнина и тежејќи ги корпоративните профити.
„Јасно е дека пазарот ги смета ризиците како помали во споредба со почетокот на војната, и иако елементите на релито се разбирливи, маргината на безбедност на европските акции сега е еродирана“, рече Софи Лунд-Јејтс, водечки аналитичар на капитал во Харгривс Лансдаун. „Тоа значи дека секоја неочекувана ескалација или нестабилност веројатно ќе резултира со остра реакција на пазарот“.
Главниот репер за капитал во Европа се зголеми во 2023 година, бидејќи знаците на заладување на инфлацијата и подобрите од очекуваните приходи го поттикнаа економскиот оптимизам. Но, војната не е далеку од умот на инвеститорите, бидејќи менаџерите на фондовите во истражувањето на Bank of America Corp. гледаат на влошената геополитичка загриженост како втора најголема закана за пазарите, по лепливата инфлација. Повеќето не очекуваат мировен договор оваа година.
Поларизацијата меѓу победниците и губитниците на акции, заедно со послабото евро, укажуваат на тоа дека не се намалени сите ризици, рече стратегот на Barclays Plc, Емануел Кау. Европските енергетски акции пораснаа за 20% во изминатата година бидејќи Русија го ограничи снабдувањето со природен гас како одговор на санкциите, додека компаниите за недвижности чувствителни на стапки паднаа за 29%. Еврото поврати голем дел од загубите до септември, но останува пониско од предвоените нивоа.
Прочитајте повеќе: Војната достигна една година без крај
Последните случувања покажуваат дека не може да се исклучи ескалацијата. Поддршката за војната на Путин се зацврсти на домашен терен, дури и кога се зголемуваат жртвите. И Москва го суспендираше својот нуклеарен договор со САД, потег што претседателот Џо Бајден го нарече „голема грешка“, иако рече дека не верува дека тоа сигнализира дека рускиот лидер ќе користи нуклеарно оружје.
Енергетска криза
Потенцијалната енергетска криза е меѓу големите ризици од војната. Додека благата зима ѝ помогна на Европа да избегне криза овој пат, залихите би можеле повторно да се намалат доколку војната се одолговлекува во постудените месеци. Друг скок на трошоците за енергија, исто така, дополнително ќе ги намали корпоративните профитни маржи.
„Потребата да се замени историски евтиниот извор на енергија ќе остане предизвик“, рече Шарлот Рајланд, ко-раководител за инвестиции во CCLA. Таа не гледа дека профитот на нафтените и гасните компании повторно расте оваа година бидејќи цените на суровините се враќаат од историските највисоки нивоа.
Со оглед на тоа што војната принудува промена на долгорочните инвестиции на владите, трошењето за обновливи извори на енергија и одбранбените фирми може да се зголеми. Стратезите на UBS Global Wealth Management рекоа дека гледаат можности во областите вклучувајќи ги стоките, зелената технологија, енергетската ефикасност и сајбер безбедноста.
„Дури и кога војната ќе заврши, ние ќе бидеме понеподготвени да користиме снабдување од Русија бидејќи таа не е сигурен извор, па затоа енергетските и хемиските сектори мора нужно да иновираат“, рече Јост ван Лендерс, висок инвестициски стратег во Ван Ланшот Кемпен. . „Притискањето за обновлива енергија е единствениот начин на кој Европа може да стане понезависна“.
Трошоци за храна
Друг сектор кој најверојатно ќе биде несразмерно погоден ако конфликтот продолжи е храната и пијалоците, каде што снабдувањето со некои артикли беше нарушено во изминатата година.
Стратезите на Bloomberg Intelligence, Тим Крегхед и Лоран Дује, рекоа дека профитабилноста на прехранбената индустрија „се соочува со потенцијално долгорочен тест“ бидејќи ограничените залихи на клучните украински сончоглед, масло, пченка и пченица придонесуваат за зголемување на цените.
Повисоките трошоци ќе додадат на ценовните притисоци кои веќе ги повредуваат потрошувачите и ги одржуваат централните банкари настроени.
Напливот на цените на енергијата и храната ги остави потрошувачите со помалку пари за трошење на друго место, а во исто време ги зголеми трошоците за бизнисите, што резултираше со далеку послаб раст и инфлација која скокна многу повеќе од очекуваното пред војната, напишаа во белешката економистите од Беренберг. Како резултат на тоа, тие очекуваат реалниот БДП во 2024 година да биде за 3.6% понизок, а нивото на цените за 8.9% повисоко отколку што можеби беше инаку.
Циклични лица во ризик
Економски чувствителните сектори се изложени на ризик од промена на перформансите во однос на таканаречените одбранбени врсници доколку војната ескалира. На почетокот на минатата година беа забележани цикличности бидејќи инвеститорите го земаа предвид влијанието на инвазијата врз економскиот раст. Меѓутоа, во изминатите неколку месеци, ваквите акции ги победија колегите кои се сметаат за релативно побезбедни.
Сè на сè, изгледите за европските берзи стануваат помрачни по релито. Стратезите во анкетата на Блумберг очекуваат Stoxx 600 да ја заврши годината под сегашните нивоа поради влошениот економски моментум.
Инвеститорите вложиле 40 милијарди долари во глобални капитални фондови од почетокот на војната, дел од 354 милијарди долари натрупани во готовина, според извештајот на Банката на Америка, цитиран од EPFR Global. И во последно време, тие ги дампинг и двете во корист на обврзниците бидејќи позиционираат за повисоки стапки за подолги во САД.
Беата Ментеј, шеф на европската стратегија за капитал во Citigroup Inc., очекува геополитичките ризици да ги задржат вреднувањата на европските акции бидејќи сега се цени поттикот од пониските цени на бензинот, послабиот долар и повторното отворање на Кина.
„Што се однесува до митингот, ние нема да го бркаме оттука“, рече таа.
– Со помош на Мајкл Мсика.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/no-end-sight-war-threatens-083000098.html