Загрижени сте за каматните стапки на хипотеките? Еве што значи зголемувањето на стапката на ФЕД

Ако сте на пазарот за нова хипотека или ако имате со прилагодлива каматна стапка, може да се грижите дека Напорите на Федералните резерви да ја задуши инфлацијата ќе ви ги зголеми трошоците за домување.

Економистите велат дека постои врска помеѓу потезите на ФЕД и каматните стапки на хипотеките, но погрешно е да се фокусираме на зголемувањето на краткорочните каматни стапки од страна на ФЕД. Навистина, просечната каматна стапка за 30-годишна фиксна хипотека беше пониска среда отколку пред една недела, иако ФЕД беше подготвен да ги зголеми краткорочните стапки по четврти пат за нешто повеќе од четири месеци.

Сојузниот комитет за отворен пазар го направи токму тоа во среда, подигајќи ја својата цел за стапката на федералните фондови - износот што банките си го наплатуваат меѓусебно за заеми преку ноќ - во опсег од 2.25% до 2.5%, од 1.5% до 1.75%. Нејзината цел беше од 0% до 0.25% до март.

Тоа е значителен скок, но аналитичарите не очекуваат дека каматните стапки на хипотеките ќе реагираат многу, ако воопшто и воопшто. Тоа е затоа што поместувањата на каматните стапки на ФЕД имаат само индиректен ефект врз хипотеките и другите долгорочни заеми. Тие се само една од повеќете сили кои се во игра во каматните стапки на хипотеките.

Улогата на ФЕД

Зголемувањето на стапката на федералните фондови има тенденција да се бранува низ кредитните пазари, вклучувајќи ги и долгорочните заеми, како што се хипотеките. Ако погледнете на каматна стапка за 10-годишни државни записи - што има тенденција да се движи во иста насока како каматата за хипотека - ќе видите дека полека растеше бидејќи инфлацијата се зголеми кон крајот на 2021 година и почетокот на 2022 година, а потоа скокна кога ФЕД почна да ја зголемува стапката на федералните фондови во март.

Но, каматната стапка на 10-годишните трезори, како и просечната стапка за 30-годишните хипотеки, го достигна својот врв во средината на јуни и повторно се намали, и покрај наведениот план на ФЕД да ја зголеми стапката на федералните фондови уште неколку пати оваа година. Тоа исклучување упатува на друга сила во игра: ракувањето на ФЕД со средствата поврзани со хипотека на нејзиниот биланс на состојба.

Банката на федерални резерви продолжи да купува обврзници за време на рецесијата 2007-09 година и повторно за време на пандемијата, привлекувајќи хартии од вредност поддржани со хипотеки и државни записи. Зголемувањето на побарувачката за тие хартии од вредност ги зголеми нивните цени, што се претвори во пониски каматни стапки, рече Пол Сингл, управен директор и виш економист во City National Rochdale. Тие потези, во комбинација со ниската инфлација и други фактори, помогнаа да се намалат каматните стапки на хипотеките под 3%.

Приказна продолжува

Сега ФЕД оди во спротивна насока. Престана да додава во билансот на состојба во март и почна да ги намалува своите имоти преку трошење: бидејќи обврзниците што веќе ги поседува доспеваат или се откупени од нивните издавачи, ФЕД ќе купи помалку нови обврзници за да ги замени. До септември, таа планира да ги намалува своите акции секој месец за 35 милијарди долари во хартии од вредност поддржани со хипотека и 60 милијарди долари во трезори.

Со други зборови, рече Сингл, Банката на федерални резерви премина од купување хартии од вредност во вредност од 120 милијарди долари месечно на дозволување 95 милијарди долари месечно да ги отфрлат своите книги. Тоа е повеќе од 2.5 трилиони долари годишно во обврзници што „некој друг би морал да ги купи“, рече Сингл.

Роберт Хек, потпретседател за хипотека за онлајн брокерот за хипотека Морти, рече дека ФЕД е „најголемиот купувач на хартии од вредност поддржани со хипотека во последните 15 години“. Нејзината одлука да се повлече од тој пазар во голема мера ќе ја зголеми понудата на тие хартии од вредност, што ќе ги намали цените и ќе ги зголеми каматните стапки, рече Хек.

Банката на федерални резерви е експлицитно за своите планови, сепак, и цените на хартиите од вредност сега ги одразуваат очекуваните ефекти врз понудата и побарувачката, рече Хек. Сепак, рече тој, секоја промена во начинот на кој лидерите на ФЕД зборуваат за нивните планови за хартии од вредност поддржани со хипотека може да предизвика повеќе промени во каматните стапки.

И ако ФЕД почне активно да ги продава своите хартии од вредност поддржани со хипотека, наместо само да дозволи неговото портфолио природно да се намалува, „веројатно ќе има прилично големо негативно влијание врз стапките“, рече Хек - што значи дека каматните стапки на хипотеките ќе бидат зголемени.

Што е со инфлацијата?

Потоа, тука е факторот Х на инфлација, а особено колку инфлација очекуваат заемодавачите и инвеститорите во иднина.

Најновото зголемување на Банката на федерални резерви ја турна стапката на федералните фондови на она што економистите го сметаат за неутрална територија, ниту стимулирајќи ја економијата ниту забавувајќи ја, рече Сингл. Но, следните неколку зголемувања планирани од ФЕД ќе ја турнат стапката „добро на рестриктивната територија“, рече Сингл, и „сето тоа ќе има влијание врз целата економија“.

ФЕД се обидува да ја прекине инфлаторната треска на економијата без да ја турка земјата во рецесија, но вообичаените показатели за економското здравје се збунувачки збркана. Бруто домашниот производ опаѓа и довербата на потрошувачите се намали, но невработеноста останува ниска, корпоративниот профит е во голема мера солиден, а потрошувачката продолжува да расте, иако бавно.

Ако ФЕД успее да ја извади пареата од инфлацијата, тоа би требало да ги намали каматните стапки на хипотеките, рече Хек. Всушност, додаде тој, инвеститорите покажуваат знаци дека веруваат дека инфлацијата можеби го достигнала својот врв.

Но, дури и ако се свртиме кон инфлацијата, не очекувајте веднаш да видите пад на каматните стапки. „На пазарот му треба многу долго време за целосно да прости голем ваков потег“, рече Хек.

Оваа приказна првично се појави во Лос Анџелес тајмс.