6 типови на технички акции што ми се допаѓаат во моментов...и 4 од кои сум претпазлив

Повеќето технолошки акции сега тргуваат многу под нивните максимални вредности во 2021 година, но мислам дека само одредени видови технолошки компании се навистина поволни.

Еве еден поглед од птичја перспектива на видовите технолошки компании што мислам дека имаат атрактивни среднорочни до долгорочни ризици/награди на сегашните нивоа, и од кои мислам дека е најдобро да се воздржиме. Како и секогаш, на инвеститорите им се советува да направат сопствено истражување пред да преземат какви било позиции.

Што сакам:

1. Евтини добавувачи на чипови со ограничена изложеност на хардвер за потрошувачи

Акции на компании како што е Onsemi (ON) , NXP полупроводници (NXPI) и STMicroelectronics (СТМ) паднале на нивоа што ги оставаат да имаат ниско двоцифрени P/E, иако сè уште гледаат прилично добра побарувачка од основните автомобилски и индустриски крајни пазари и се подготвени да имаат корист од долгорочните трендови како што се EV/ Усвојување на ADAS и фабричка автоматизација и хардверски инвестиции во IoT. Иако овие компании може да видат некои корекции на залихите на клиентите, сегашниот песимизам на пазарот кон нив се чувствува претерано.

Исто така, со висока маржа басни добавувачи на чипови како што се напредни микро уреди (AMD) и Marvell Technology (МРВЛ) забележале дека нивните напредни P/E паѓаат на нивоа од средината на тинејџерските години, иако земаат удел од ривалите и очекуваат да видат силна побарувачка од американските облак гиганти (пословичен хиперскалери) ќе продолжи во 2023 година.

2. Евтини добавувачи на опрема за чипови со релативно ниска изложеност на меморија

Компании како што се Applied Materials (AMAT) и ОВК (КЛАК) сега, исто така, имаат ниско двоцифрени P/E, иако тие засега остануваат ограничени во понудата и сигнализираат дека побарувачката ќе остане силна во 2023 година.

Иако се очекува послаба побарувачка од производителите на мемории кои се занимаваат со големи падови на цените на DRAM и NAND флеш-мемориите, ова се должи повеќе од компензирано со силната побарувачка од здравата побарувачка од леарниците (производителите со договор) и производителите на логички чипови кои сочинуваат солидно мнозинство на продажбата на компании како Applied и UVK. Покрај тоа, многу од овие фирми агресивно ги откупуваат своите акции.

3. Евтината онлајн реклама се игра со уникатни услуги/платформи

Благодарение во голем дел на стравовите од рецесија, компаниите како Digital Turbine (APPS) и Perion Network (ПЕРИ) спортски ниско-двоцифрени напред P/ES. Ова е и покрај фактот што компаниите имаат долгорочна корист од рекламните долари кои се движат од офлајн на дигитални канали и имаат диференцирани решенија на клучните пазари - на пример, Digital Turbine's SingleTap платформа за промовирање и овозможување брзи инсталации на апликации на уреди со Android без потреба да се потпирате на продавница за апликации или на Perion's SORT платформа за доставување насочени реклами без потреба од следење колачиња.

Ако некој не очекува дека САД ќе влезат во навистина голема рецесија - и јас сум претпазлив оптимист дека нема, со оглед на состојбата на пазарот на труд и билансите на потрошувачите/корпоративните состојби - ризикот/наградата за таквите компании изгледа доста добро овде.

4. Евтини и недоволно следени акции за раст со мала капа

Делумно благодарение на многуте инвеститори за раст и моментум што го насочуваат најголемиот дел или целото свое внимание кон големите капитали, сега се достапни неколку акции со раст со мала капа за историски ниски множители на продажба и/или заработка. Иако не е без ризик, растот со мала капа веројатно претставува некои големи можности да се занишате за оградите во моментов.

Запишав неколку акции за раст со мала капа што ми се допаѓаат кон крајот на август.

5. Претепани софтверски фирми во облак со производи кои се водечки на пазарот

Иако сум претпазлив за некои популарни акции на софтвер за облак (наскоро повеќе за тоа), мислам дека вреди да се погледнат компаниите со водечки понуди на пазарот кои тргуваат со здрави попусти до множители на продажба и наплата што вообичаено ги носеа од 2017 до 2019 година. Фирми како Salesforce.com (CRM) , еластичен (ESTC) и Окта (ОКТА) ми текне.

Причини да се биде внимателен оптимист за овие компании (настрана од нивните вреднувања): трошењето на софтвер и услуги во облак останува приоритет/област за раст за многу компании и (иако е забележана слабост во некои региони и вертикали на индустријата) извештаите за заработка и коментарите на конференцијата од големите софтверски фирми генерално беа подобри од стравувањата во последните неколку месеци.

6. 3 од 5-те технички гиганти

Азбука (GOOGL), Amazon.com (AMZN) и Мајкрософт (MSFT) сите изгледаат прилично поволни на овие нивоа, со оглед на трендовите на побарувачката и нивните конкурентни позиции.

Поради стравувањата од рецесија, Alphabet има GAAP напред P/E од само 17, и покрај тоа што нејзините единици на Google Cloud и други облози сè уште значајно тежат на нејзината крајна линија. Напредниот P/E на GAAP на Мајкрософт изнесува 23 - не е баш евтино, но прилично разумно со оглед на растот на приходите/резервациите на компанијата и издржливоста на нејзиниот основен софтвер и франшизи во облак. И може да се направи добар случај дека солидно мнозинство од пазарната капа на Амазон од 1.15 трилиони долари сега е покриена со AWS, кој (врз основа на консензуалната проценка на FactSet) се очекува да забележи раст на приходите за 32% оваа година на 82.3 милијарди долари и сè уште има заостаток растот удобно го надминува растот на приходите.

(За што Јаболко (AAPL) Мета платформи (META) ? Мислам дека долгорочната приказна на Apple е сè уште недопрена, но би претпочитала поголема маргина на грешка од она што моментално го обезбедуваат неговите акции, особено со оглед на потенцијалните макро ветрови во Кина и Европа. Мета е прилично евтин, но тековните трендови за ангажирање на корисници, продажба на реклами и капекс изгледаат загрижувачки, како и огромните загуби и неизвесната исплата за единицата Reality Labs на Meta.)

Што не ми се допаѓа:

1. Залихи на софтвер со високи повеќекратни облак

Иако многу множители на облак софтвер сега се прилично разумни, неколку популарни компании со висок раст сè уште имаат множители на продажби и наплати во тинејџерските години или повисоки. Размислете за компании како што е Cloudflare (NET) , Снегулка (СНЕГ) и Датадог (ДДОГ).

Зголемените каматни стапки/приносите на државните трезори особено ги повредуваат вреднувањата на компаниите како овие, бидејќи лавовскиот дел од идните парични текови за коишто плаќаат инвеститорите се очекува да пристигне неколку години подолу. Овие парични текови сега треба да се попусти со многу повисоки стапки отколку што претходно требаше да бидат.

2. Високо непрофитабилни/шпекулативни EV, AV и Clean Energy Plays

Далеку повеќе од софтверот во облак, кој во голема мера се одликуваше со добри компании кои штотуку беа преценети, EV/чистата енергија и автономните простори за возење/камионирање ни дадоа доста вишок како балон на Dot-com. Покрај тоа, делумно благодарение на неодамнешните кратки стискања, многу од оваа пена сè уште не е измиена.

Неверојатно, Ривијан (РИВН), луциден (ЛЦИД) и напојување (ПРИКЛУЧОК) - од кои сите три сè уште треба да поминат пред да станат профитабилни - сè уште имаат повеќе од 65 милијарди долари во комбинирана вредност на капиталот. Автономни драми со камиони како што е Аурора иновација (AUR) и TuSimple Holdings (TSP), исто така, сè уште изгледаат прилично богато вреднувани со оглед на нивното согорување на готовина и сета конкуренција со која се соочуваат, како и некои добавувачи на LIDAR.

3. Финтехови кои даваат кредити со ниски примања и/или работат на преполни пазари

Високите каматни стапки ги зголемуваат трошоците за финансирање за такви како Афирм (АФРМ) , Почеток (УПСТ) и блокови (SQ) Единицата Кларна, исто како што високата инфлација тежи на дискреционото трошење кај потрошувачите со пониски приходи кои сочинуваат голем дел од нивната база на клиенти.

И гледајќи пошироко во финтек просторот, се чини дека неизбежно е потресување по неколку години опасна активност за финансирање тоа доведе до тоа голем број полиња за плаќања и заеми да бидат преплавени со конкуренција. Некои поголеми fintechs со силна мрежни ефекти може добро да ја преброди бурата, како и некои провајдери на платформа за продажба (POS) кои имаат корист од повисоките трошоци за патување/угостителство. Но, работите најверојатно ќе станат неуредни на друго место.

4. Повеќето традиционални претпријатија добавувачи на хардвер

За разлика од повеќето други технолошки компании за кои сум претпазлив, традиционалните добавувачи на хардвер за претпријатија како што е HP (HPQ), Hewlett-Packard Enterprise (HPE) и Dell (DELL) генерално спортски ниски P/ES. Но, тие се чувствуваат и како стапици на вредности во вакво опкружување.

Усвојувањето на јавниот облак останува долгорочен спротивен ветер за продажба на сервери и системи за складирање кои влегуваат во деловни средини, а анкетите за трошоците за ИТ прилично конзистентно покажаа дека хардверот во претприемништво е една од првите работи што може да се види намалување на трошоците за време на макро пад. Покрај тоа, задоцнетата рампа на Интел ( INTC) Платформата на процесорот на серверот од следната генерација (Sapphire Rapids) е блиску до спротивен ветер за продажба на сервери за претпријатија.

(AMD, GOOGL, MSFT, AMZN и AAPL се акции во Акција сигнали ПЛУС клуб член На Сакате да бидете предупредени пред AAP да ги купи или продаде овие акции? Дознајте повеќе сега. )