TECH

Дали stablecoins се хартии од вредност? Па, не е така едноставно, велат адвокатите

02/13/2023
Вести за Bitcoin Ethereum

Неодамна објавената планирана извршна акција против Паксос Траст компанијата од страна на Комисијата за хартии од вредност на Соединетите држави (SEC) во врска со Binance USD (БУЗД) има многумина во заедницата кои се прашуваат како регулаторот може да го види стабилниот коин како безбедност.

Адвокатите на Blockchain изјавија за Cointelegraph дека иако одговорот не е црно-бел, постои аргумент за тоа ако стабилкоинот е издаден во очекување на профит или се деривати на хартии од вредност.

Извештајот од The ​​Wall Street Journal на 12 февруари откри дека ДИК е планира да ја тужи Paxos Trust Company во врска со неговото издавање на Binance USD, стабилна валута што ја создаде во партнерство со Binance во 2019 година. Во известувањето, SEC, наводно, тврди дека BUSD е нерегистрирана хартија од вредност.

Арон Лејн, виш предавач во Blockchain Innovation Hub на RMIT, изјави за Cointelegraph дека иако ДИК може да тврди дека овие стабилни монети се хартии од вредност, тој предлог не е дефинитивно тестиран од американските судови:

„Кај stablecoins, особено спорно прашање ќе биде дали инвестицијата во stablecoin доведе до очекување на профит („третата рака“ на тестот Howey).

„Од тесен поглед, целата идеја за стабилниот коин е дека е стабилен. На пошироко гледиште, може да се тврди дека арбитражата, хеџингот и можностите за вложување обезбедуваат очекување за профит“, рече тој.

Лејн, исто така, објасни дека стабилната валута може да потпадне под американските закони за хартии од вредност во случај да се утврди дека е дериват на хартија од вредност.

Ова е нешто што Претседателот на ДИК Гери Генслер нагласи силно во говорот во јули 2021 година пред Комитетот за закони за деривати и фјучерси на Американската адвокатска асоцијација:

„Не правете грешка: не е важно дали е токен за акции, токен со стабилна вредност поддржан од хартии од вредност или кој било друг виртуелен производ што обезбедува синтетичка изложеност на основните хартии од вредност“.

„Овие платформи - без разлика дали се во децентрализираниот или централизираниот финансиски простор - се вмешани со законите за хартии од вредност и мора да работат во рамките на нашиот режим за хартии од вредност“, рече тој тогаш.

Сепак, Лејн истакна дека на крајот секој случај „ќе се претвори во сопствените факти“, особено кога пресудување на алгоритамска стабилна валута наместо крипто или фиат-обезбеден.

Една неодамнешна пост од Квин Емануел Судските адвокати, исто така, пристапија кон оваа тема, објаснувајќи дека за да се „подигнат“ стабилните пари до „стабилна вредност“, тие понекогаш може да бидат понудени со попуст пред доволно да се стабилизираат.

„Овие продажби може да го поддржат аргументот дека почетните купувачи, и покрај формалните одрекувања од страна на издавачите и купувачите, купуваат со намера за препродажба по стабилизација по повисока цена“, пишува тој.

Дали Stablecoins се хартии од вредност? Правна анализа од Судските адвокати на Квин Емануел. Извор. Квин Емануел.

Но, иако издавачите на стабилни коин може да прибегнат до судовите за да го решат спорот, многумина веруваат дека пристапот „регулирање преку спроведување“ на ДИК е непотребен.

Адвокатот за дигитални средства и партнер Мајкл Бачина од Пајпер Алдерман, изјави за Cointelegraph дека ДИК треба наместо тоа да обезбеди „разумно водство“ за да им помогне на играчите во индустријата кои бараат да бидат законски усогласени:

„Регулацијата со спроведување е неефикасен начин за исполнување на резултатите од политиката, како што неодамна забележа комесарката на ДИК Пирс во нејзиното блескаво несогласување во однос на обвинителството во Кракен. Кога индустријата што брзо расте не одговара на постојната регулаторна рамка и бара јасни патишта за усогласеност, тогаш ангажирањето и разумното водство се далеку супериорен пристап отколку прибегнувањето кон тужби“.

Партнерот на Cinneamhain Ventures, Адам Кохран, на 181,000 февруари им даде друг поглед на своите 13 следбеници на Твитер, истакнувајќи дека SEC може да ја тужи секоја компанија што издава финансиски средства според многу поширокиот Закон за хартии од вредност од 1933 година:

Инвеститорот на дигитални средства потоа објасни дека SEC не е ограничена на тестот Howey:

„Фактот што овие средства ги чуваат основните благајнички, ги прави многу како фонд на пазарот на пари, изложувајќи ги имателите на хартија од вредност, дури и ако тие не заработуваат од тоа. Правење аргумент (не со кој се согласувам, туку доволно разумен) дека тие можат да бидат обезбедување“.

„Вреди да се бориме за заби и нокти, но секој што го отфрла ова како „леле ДИК згреши, ова не го положи тестот Хауи“ треба повторно да се процени. КХВ, верувале или не, има информиран советник за хартии од вредност“, додаде тој.

Поврзани со: Претседателот на ДИК ги споредува стабилните парички со чиповите за покер во казино

Последната пријавена планирана акција од ДИК доаѓа откако на 10 февруари се појавија извештаи за тоа Паксос труст беше под истрага од страна на Одделот за финансиски услуги во Њујорк од непотврдена причина.

Коментирајќи ги првичните извештаи, портпаролот на Binance рече дека BUSD е „производ издаден и во сопственост на Paxos“, при што Binance го лиценцира својот бренд на фирмата за употреба со BUSD. Додаде дека Paxos е регулиран од Одделот за финансиски услуги во Њујорк (NYDFS) и дека BUSD е „стабилна валута поддржана од 1 до 1“.

„Stablecoins се критична безбедносна мрежа за инвеститорите кои бараат засолниште од нестабилните пазари, а ограничувањето на нивниот пристап директно ќе им наштети на милиони луѓе ширум светот“, додаде портпаролот. „Ќе продолжиме да ја следиме ситуацијата. Нашите глобални корисници имаат широка палета на стабилни монети кои им се достапни“.