Како што кратерот и закрепнувањето на технолошките акции, фундаменталите се важни

Earnings важно. Па дури и за акциите за раст, вреднувањата исто така се важни.  Ако не беше јасно пред големите падови оваа недела и нестабилноста на тобоганот во технолошките акции, би требало да биде сега.

Индексот Nasdaq е намален за 15% од својот врв во ноември, намалувајќи ги цените на акциите на технолошките гиганти од Tesla до Apple за двоцифрени. Некои од најголемите губитници паднаа за 40% или 50% или повеќе од нивните највисоки нивоа додека инвеститорите ја чекаа денешната изјава од Федералните резерви за повисоки каматни стапки.

Повикувањето на дното на пазарот е генерално глупава игра, особено на пазар кој толку нестабилно се тргува со таква премија толку долго. Но, со оглед на тоа што сезоната на заработка за технолошките акции е во полн замав, по објавувањето на заработката на Мајкрософт во вторникот по затворањето на пазарот (тоа ги надмина очекувањата на аналитичарите), инвеститорите наскоро треба да имаат поголема јасност. Tesla треба да објави подоцна денес, Apple се очекува да следи во четврток, а парадата за заработка ќе продолжи следната недела.

„Веруваме дека распродажбата ја извади пената од пазарот, но исто така е преточена и во некои препродадени технолошки акции“, вели Ден Ајвс, капитален аналитичар во Wedbush Securities. „Затоа ја имаме најголемата сезона на технолошка заработка во последните 10 години“.

Ние го баравме FactSet за американски технолошки акции со пазарна вредност од 5 милијарди долари или повеќе, кои го носеа најголемиот дел од разочарувањето на инвеститорите, или преку намалување на цените на акциите откако Nasdaq го достигна врвот на 19 ноември или преку високиот краток интерес додека инвеститорите се обложуваат дека нивните акции дополнително ќе се намалат. На врвот на листата: самоуправувачкиот технолошки пионер Aurora Innovation, кој излезе на берза со договорот за SPAC минатиот ноември и забележа пад на нејзините акции за повеќе од 70% од нивниот врв. 

Забележани се и: Асана, софтверска фирма за управување со работа, основана од основачот на Фејсбук, Дастин Московиц, која е намалена за повеќе од 60% од врвот; Блок, компанијата порано позната како Square, која се намали за речиси 50% бидејќи се соочи со забавување на приходите и нестабилност додека ја следеше стратегијата за крипто валута на основачот Џек Дорси; и платформата за тргување Robinhood, која некогаш го возеше бранот на брзи трговци, меми акции и криптовалути, но забележа пад на нејзините акции за повеќе од 50%, бидејќи приходите се намалија во вториот квартал.

Како што пазарот закрепна во средата, при што Nasdaq се зголеми за 1% до доцна попладне, многу од најтешко погодените беа повисоки. Блок и Асана беа горе, и покрај нивното црвено мастило. Така беше и Мајкрософт. Иако ерата на раст на акциите очигледно не е завршена, како што тврди аналитичарот на Jefferies, Брент Тил во неодамнешниот извештај, за акциите на софтверските компании со повисоки множители, вклучително и Snowflake и Datadog, „можеби се најзагрозени во континуирано надолно движење“.

На крајот, тврди Ајвс, инвеститорите ќе се разликуваат меѓу акциите чии акции заслужуваат повисоки вреднувања (како Microsoft и Apple) и оние што не заслужуваат (многу од имињата на работа од дома како Zoom и Netflix кои пораснаа за време на пандемијата). „Ќе биде тежок месец пред нас“, вели тој. „Но, ние веруваме дека почнуваме да влегуваме во фазата на капитулација на некои од овие акции кои масовно се распродадоа пред основните работи“.