(Блумберг) - На трговските подови во Њујорк и Хонг Конг, засиленото расположение кон кинеските технолошки компании е непогрешливо: со акции како Alibaba Group Holding Ltd. и Tencent Holdings Ltd. кои се зголемуваат од повеќегодишните ниски падови, се зборува за нов раст на пазарот е се погласен.
Најчитани од Блумберг
Сепак, разговарајте со извршните директори, претприемачите и инвеститорите на ризичен капитал кои се интимно вклучени во технолошкиот сектор во Кина и се појавува полоша слика. Интервјуата со повеќе од дузина играчи во индустријата сугерираат дека изгледите сè уште не се розови, и покрај знаците дека сузбивањето на големата технологија од страна на Комунистичката партија се омекнува на рабовите.
Овие инсајдери опишуваат тековно чувство на параноја и парализа, заедно со вознемирувачкото сознание дека небесно високите стапки на раст во изминатите две децении веројатно никогаш нема да се вратат.
Се очекува Alibaba и Tencent да овозможат едноцифрен раст на приходите во 2022 година, што е опаѓање по долгогодишно неизмерно проширување. Еден истакнат основач на стартапи рече дека ќе префрли пари од тие компании поради вниманието што ќе го привлече. Друг рече дека неговата компанија работи со претпоставка дека е само прашање на време кога службениците повторно ќе се удвојат.
Трет претприемач со седиште во Пекинг неодамна го продаде својот удел во технолошкиот еднорог и рече дека не сака да започне нов потфат додека не стане повеќе јасно што ќе дозволи владата.
„Кинеската технолошка акција се случи. Нема враќање од тоа“, рече претприемачот, барајќи да остане анонимен поради страв од одмазда. „Регулаторниот притисок врз кинеските технолошки компании можеби сега ги погоди сопирачките, со оглед на бавната економија, но незамисливо е регулаторите во земјата повторно да ја олабават контролата врз компаниите со платформа“.
Прочитајте повеќе: Кина тежи да го оживее ИПО-то на мравката на Џек Ма додека репресијата се олеснува
Навидум, кинеската интернет индустрија од 1 трилион долари конечно излегува од брутална пресметка. Скршената Ant Group Co. на Џек Ма е подготвена да ја оживее иницијалната јавна понуда која долго време беше исфрлена од шините. Голем број нови видео игри неодамна добија зелено светло за продавниците за апликации. И по сеопфатната истрага за безбедноста на податоците, Пекинг наскоро може да ја отпушти компанијата за споделување возење Didi Global Inc. со само парична казна.
За време на конференциските разговори во изминатите неколку недели, врвните директори прогласија нова ера во која повторно би можеле да се фокусираат на градење производи и испорачување на профит. Земете го Koolearn Technology Holding Ltd., онлајн-образовен оператор кој беше речиси збришан минатото лето кога владата ги забрани компаниите за туторство за профит. Откако нејзиниот притисок за е-трговија стана вирален на социјалните мрежи, акциите на компанијата се удвоија за време на еден ден луто тргување на 13 јуни. Alibaba скокна за 60% од најниското ниво во март во Хонг Конг, иако акциите сè уште се тргуваат на околу половина од врвно вреднување во 2020 година - знак дека инвеститорите сè уште не ги одредуваат цените во враќањето на времињата на бум пред репресијата. Индексот на Nasdaq Golden Dragon China на акциите на берзата во САД се зголеми за 52% од овогодинешното ниско ниво, оставајќи го мерачот околу 60% под својот врв.
Пекинг „постепено почна да објавува некои политички сигнали“, изјави Ксин Лиџун, шеф на малопродажбата на гигантот за е-трговија JD.com Inc., за телевизијата Блумберг. Но, „не е многу веројатно враќањето во минатите денови на „јавање на коњ без узда“.
Прочитајте повеќе: Tencent, Alibaba изгледа како комунални услуги по Drubbin од 1 трилион долари
Сепак, главите на стартап компании ги предупредија инвеститорите да не се чувствуваат премногу удобно. Откако регулаторите ги укинаа плановите за ИПО на Ant во 2020 година, испраќајќи шокантни бранови низ светските пазари на капитал, промената на температурата беше непогрешлива. Стартапите избегнуваа пари од големите инвеститори. Лидерите на индустријата станаа нервозни поради консолидирањето на моќта. Милијардерите како Ма се криеја.
Пекинг има долга традиција на стегање пред важни настани. Претстојниот партиски конгрес оваа година - кога Кси Џинпинг се очекува да освои трет мандат без преседан - е приближно значаен колку што е. Некои се загрижени дека владата само привремено го олабавува поводникот за да ја поштеди економијата уништена од ограничувањата на коронавирусот и високата глобална инфлација.
„Чувствувам дека почнаа да се појавуваат некои знаци на регулаторно олеснување, и искрено во последните неколку години, видовме дел од овој „варварски раст““, рече Гуо Чангчен, основач на Keeko Robot Technology, со седиште во Ксиамен. Стартап за образование за вештачка интелигенција. „Се додека постојат регулативи и тие регулативи се јасни, тогаш можеме да работиме на нашиот развој во овој систем.
Прочитајте повеќе за борбата против Big Tech:
Кина тежи да го оживее ИПО-то на мравката на Џек Ма додека се олеснува репресијата
Врвен технолошки дилер предупредува дека кинеската VC Winter е далеку од завршена
Кина ја предводи глобалната контракција во зделките за ризичен капитал
Милијардерот Tencent е фрустрација за време на забавувањето на Кина
Основачите велат дека лавиринтот од владини регулативи воведени во 2021 година им го отежнале животот. Правилата регулираат сè, од економијата на платформата до какви видови забава се дозволени на социјалните мрежи. Испитувањето на практично секој аспект од индустријата доведе до застрашувачки ефект. Американските пари, кои исчезнаа за време на казнувањето, не покажуваат знаци на враќање. JPMorgan беше меѓу институциите на Волстрит кои - извесно време - ја нарекуваа Кина „неинвестициона“.
Ако го оставиме настрана овогодинешниот берзански митинг, Кина сè уште се справува со падот на инвестициите во ризичен капитал, и покрај тоа што некогаш беше означена како примарен ривал на Силиконската долина. Вредноста на зделките во земјата падна за приближно 40% од пред една година на 34 милијарди долари во првите пет месеци од 2022 година, според податоците на истражувачката компанија Preqin. Во меѓувреме, ризичниот капитал и приватните капитални фондови собраа 6.2 милијарди долари, што е пад од повеќе од 90% во споредба со првите пет месеци од минатата година.
Дури и очигледните корисници на кинеското олеснување на правилата се соочуваат со карпесто искачување. Иако регулаторите го запалија „Baidu Inc.“ за објавување нови игри почнувајќи од април, компанијата го одложи развојот и објавувањето на играта и го намали персоналот, според лице запознаено со ова прашање. Тоа значи дека една планирана игра - „The Advancing Rabbit“ - најверојатно никогаш нема да биде објавена.
Од 105 фирми за игри кои добија нови лиценци од април, најмалку 11 повеќе не работат нормално, според анализата на Bloomberg News за записите на компанијата достапни на тракерот за регистри Qichacha. Некои студија ги распуштија своите компании. Други ги симнаа нивните веб-локации или ги пренаменија за работи како огласи за работа и изнајмување.
Креативните избори сè уште се строго контролирани. Во февруари, компанијата Lilith Games од Шангај откажа нова мобилна игра откако одлучи дека нејзината графика во стилот на аниме веројатно нема да ги помине регулаторите, според лице запознаено со ова прашање. Кинеските цензори имаат ниска толеранција за она што тие го сметаат за развратни слики - како што е посексуализираната или експлицитната иконографија популарна во јапонските аниме.
„Паузата за лиценцирање предизвика отпуштања и рационализирање меѓу развивачите на игри насекаде“, вели Џеси Сан, ловец на глави во консултантската куќа Gamehunter со седиште во Шангај. „Тоа е ќорсокак за многу мали и средни студија“.
Зошто Кина продолжува да ги таргетира своите технолошки гиганти: QuickTake
Дури и во најдоброто сценарио, некогашните технолошки титани во Кина сега се ефективно комунални претпријатија кои постигнуваат едноцифрен раст. Многумина се плашат да направат снимки од месечината во ера на регулација на колена.
Малку е веројатно дека Мравката некогаш повторно ќе го направи најголемиот IPO во историјата. Диди ја откажа својата експанзија во странство. И Tencent и Alibaba велат дека ќе се фокусираат на побезбедни, познати облози, како што се социјалните медиуми и онлајн трговијата, додека постепено ќе го отстапат водството во сè уште нарушените арени како што е fintech.
Основачот на земјоделски стартап рече дека неодамна прашал инвеститор дали неговите пари се сметаат за „неуредно проширување на капиталот“. Без да го наведе неговиот опсег, претседателот Кси го употреби терминот за да објасни зошто е неопходен регулаторен надзор на технолошките магнати.
„Тој инвеститор не можеше да одговори“, се сеќава основачот. „Всушност, никој не го знае одговорот“.
(Додава детали за перформансите на акциите во деветтиот став)
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/china-tech-giants-lost-swagger-233033358.html