ФЕД ги зголемува стапките за 75 bps, рецесијата се затвора?

Федералните резерви (ФЕД) го избраа најбезболниот пат со зголемување на стапките за 75 основни поени минатата ноќ, наместо 100 bp како што претпоставуваа некои аналитичари. 

Изборот беше тежок. Сепак, одлуката донесена од американската централна банка благо се рефлектира на пазарот. 

Берзата позитивно реагира на зголемувањето на каматите на ФЕД

Потегот на претседателот на ФЕД Џером Пауел веќе беше предвидено од пазарот, кој не реагираше неспокојно на одлуката. Ќе беше поинаку ако се одлучеше поголем пораст, можеби за 100 bp како што стравуваат некои упатени.

Пазарот добро реагираше на Вол Стрит, а Nasdaq дури постигна + 2%, што е знак дека на пазарот се чини дека му се допаѓа патеката зацртана во моментот. 

Додека сите макроекономски податоци сугерираат дека иднината гледа а нагло забавување на американската економија, резултат на пресекот на повеќе фактори, како што се инфлацијата, тензиите со Кина, зголемените трошоци за стоките, силниот американски долар, податоците за вработеноста и слично, чекаме да се изјаснат податоците за БДП пред да можеме официјално да зборуваме за рецесија. 

Рецесијата се официјализира кога се податоците за БДП негативен најмалку два последователни квартали. Ова го известуваат учебниците, но темата изгледа неодамна е доведена во прашање. 

Пауел и со. минимизирајте ја рецесијата, одејќи дотаму што прво ќе се каже дека таа не зависи од една точка на податоци, што е делумно точно. Освен тоа, Америка не гледа опасност од рецесија, со оглед на силата на нејзината економија. 

Овие изјави звучеа како повик за будење за аналитичарите. Ризикот дека податоците ќе бидат лоши е голем, а ФЕД веќе почна да ги подава рацете за да го ублажи ударот.

Макроекономски услови: Изборот на Пауел за зголемување на стапката

Во белешка, ФЕД објаснува зошто изборот паднал на 75 bp, а не на 100 bp, опишувајќи помалку од розова слика:

„Неодамнешните показатели за трошење и производство се ослабени. Сепак, добивките од работна сила во последниве месеци беа силни, а стапката на невработеност остана ниска. Инфлацијата останува висока, како одраз на нерамнотежата на понудата и побарувачката поврзани со пандемијата, зголемувањето на цените на храната и енергијата и поширокиот притисок на цените. Војната на Русија против Украина предизвикува огромна човечка и економска штета. 

Војната и сродните настани создаваат дополнителен нагорен притисок на инфлацијата и тежат на глобалната економска активност. Комитетот е многу внимателен кон инфлаторните ризици и настојува да ја максимизира вработеноста и да ја доведе инфлацијата до 2% на долг рок. Како поддршка на овие цели, Комитетот одлучи да го зголеми целниот опсег за стапката на федералните фондови во опсег од 2.25% -2.50%. Дополнително, Комитетот ќе продолжи да го намалува учеството во хартии од вредност, државни и корпоративни обврзници и хартии од вредност поддржани со хипотека“.

Неуспехот да се предвиди претстојната хиперинфлација и доцните избори на ФЕД научија дека не треба да се потценуваат проблемите, и можеби затоа Пауел сега се обидува да ги предвиди со минимизирање. 

Зголемувањето на стапките не помага да се спречи овој проблем, но во одбрана на централната банка може да се каже дека инфлацијата проблем во моментов е јавниот непријател број еден за борба, бидејќи економијата сè уште се држи, а исто така и бројка за вработување. 

Кога ќе се влоши бројката на вработеност и ќе пристигнат кратењата (се очекува да бидат околу 10/15%) во корпоративните плати, резултатот од намалувањето на билансите, силниот долар и тешкотиите во пронаоѓањето суровини, тогаш ФЕД ќе се потпре на ѕидот и ќе треба да одлучи дали да ја спаси американската економија и социјалното ткиво, наместо да ја коригира инфлацијата и можеби прифати малку повисок од нормалниот CPI. 

За време на конференцијата Пауел објасни:

„Од перспектива на нашиот Конгресен мандат за поддршка на максималната вработеност и стабилноста на цените, сегашната слика е јасна: пазарот на трудот е исклучително тесен, а инфлацијата е превисока. Како што позицијата на монетарната политика дополнително ќе се заостри, веројатно ќе стане соодветно да се забави темпото на зголемувања“.