Катастрофата на FTX најверојатно предизвикана од колапс на Тера: Нансен

Компанијата за аналитика на блокчејн Нансен вели дека никогаш немало јасна разграничување помеѓу FTX и Alameda Research, и дека стратегијата на FTX за одржување на Alameda на површина почнала да се распаѓа околу времето кога TerraUSD пропадна.

Нансен објави долга анализа на податоците на синџирот во четвртокот, нешто повеќе од една недела откако пропаднаа испреплетените ентитети, при што неуспехот сè уште одекнува нашироко низ крипто-сферата. 

„Соединувајќи ги деловите од нашата истрага на синџирот, беше очигледно дека колапсот на Луна/Тера откри длабок пропуст помеѓу замрсениот однос на Аламеда и FTX“, напиша тимот на Нансен. „Имаше значителни одливи FTT од Аламеда во FTX околу ситуацијата Terra-Luna/3AC.

Паричниците кои припаѓаат на Alameda Research, квантитативното трговско биро кое беше коосновано од Сем Банкмен-Фрид во 2017 година, беа во интеракција со она што подоцна ќе стане паричници контролирани од FTX пред FTX да започне со работа во мај 2019 година. 

„Иако релативно низок волумен (~ 160 илјади долари), ова силно сугерира дека или Аламеда била силно вклучена во основањето на FTX или немало јасна поделба помеѓу Аламеда и ФТХ тогаш“, напиша тимот во својот блог пост, „и можеби, дури и двете“.

Прашањата за тоа колку пари течеле меѓу двете компании на крајот доведоа до нивен пад. 

Пред две недели стана јасно дека најмалку 5 милијарди долари од средствата на билансот на состојба на Аламеда се FTX Tokens, или FTT, и дека голем дел од нејзините средства се неликвидни. За неколку дена, веста поттикна многу сопственици на FTT да ги уплатат своите токени, а други да ги повлечат своите депозити од берзата на FTX. Откако пропадна договорот за FTX што требаше да го купи Binance, FTX поднесе барање за стечај.

Анализата на Нансен, исто така, покажа дека FTX контролира приближно 80% од снабдувањето со FTT, и покрај тоа документи на компанијата велејќи дека ќе има само половина од понудата од 350 милиони. Но, тоа ја остави Аламеда во она што аналитичарите го опишуваат како „гордиев јазол“, бидејќи фирмата не можеше да продаде големи количества од своето богатство на FTT без да ја намали цената. 

Наместо тоа, податоците од синџирот сугерираат дека Аламеда земала заеми против својот FTT од Genesis во септември 2021 година. 

Genesis оттогаш потврди дека има „значителна изложеност“ на FTX, но не коментираше ниту една од теориите дека е главен заемодавец на Аламеда. Во средата, компанијата го суспендираше повлекувањето на клиентите, наведувајќи го „невиден превирања на пазарот“.

Аналитичарите на Нансен претпоставуваат дека Аламеда би имала неколку опции за отплата на отповиканите заеми по колапсот на Тера и наместо тоа би позајмила од FTX. Податоците од синџирот покажуваат дека околу времето кога Terra го загуби својот колче и збриша 40 милијарди долари, имаше прилив на FTT од 4 милијарди долари од Аламеда во FTX. 

„Врз основа на податоците, вкупниот одлив на ФТТ од 4 милијарди американски долари од Аламеда во ФТХ во јуни и јули веројатно би можел да биде обезбедување на колатерал што бил искористен за обезбедување на заемите (во вредност од најмалку 4 милијарди долари) во мај/јуни што беше откриено од неколку луѓе блиски до Банкмен-Фрид во а Ројтерс интервју“, напиша Нансен во својот извештај.