Сослушувањето на Grayscale фрла светлина врз процесот на донесување одлуки на ДИК

За време на првото жалбено рочиште за Биткоин место ЕТФ на Grayscale, судиите зголеми загриженост за образложението на ДИК, наведувајќи дека ДИК не објаснила доволно зошто аргументите на Грејскајл биле погрешни. Тие, исто така, ја преиспитуваа логиката на дозволување на Bitcoin ETF-и базирани на фјучерси додека не се одобруваат ETF-и базирани на самото место.

Кое е значењето на инвеститорите кои добиваат акции во доверба во споредба со Bitcoin ETF со кои се тргува во реално време?

Што е ЕТФ

Фондовите со кои се тргува на берза (ETF) се специфичен тип на берзански производ (ETP) кој тргува на берзите и обично следи одреден индекс. Инвестирањето во ETF ви дава пристап до пакет на средства што може да се купат и продаваат за време на пазарните часови. Ова потенцијално може да го намали ризикот и изложеноста, а истовремено да го диверзифицира портфолиото.

Биткоин ЕТФ се збирки на средства поврзани со Биткоин со кои се тргува како ЕТФ на традиционалните размени од страна на брокерите. Овие ETF им овозможуваат на инвеститорите кои се двоумат да инвестираат во криптовалути да пристапат до нив без да ги поседуваат.

Кога цената на биткоинот се искачи на илјадници долари, директните инвестиции во криптовалути станаа тешки за малопродажните и просечните инвеститори. Брокерите почнаа да развиваат фондови со кои се тргува преку Bitcoin за да се грижи за зголемената побарувачка за пристап на инвеститорите до Bitcoin. Браќата Винклвос беа меѓу првите кои поднесоа барања за одобрување до Комисијата за хартии од вредност (КХВ) во 2013 година.

Комисијата за хартии од вредност (КХВ) не даде одобрение за ниту еден Биткоин ЕТФ што го чува Биткоин како средство. Наместо тоа, таа одобри Bitcoin ETF поврзани со фјучерси договори за Bitcoin со кои се тргува на берзата во Чикаго (CME).

Клучни информации за биткоин ЕТФ

• Биткоин фјучерси ETF се легални, само ETF не се
• Биткоин ЕТФ им овозможува на повеќе луѓе да инвестираат во Биткоин без трошоци и маки да го купат.
• ЕТФ ја елиминираат потребата од безбедносни процедури и прекумерни средства и нудат познат тип на инвестиции.
• ЕТФ ги отстранува ризиците од складирање клучеви бидејќи инвеститорите поседуваат акции од фондот наместо да поседуваат криптовалути.
• Високите цени на биткоинот им отежнуваат на просечните инвеститори да купат 1 БТК, но ЕТФ дозволуваат изложеност на БТК во рамките на буџетот, толеранција на ризик и инвестициски цели.
• Инвестирањето во Bitcoin ETF може да се направи преку брокери или советници. Неколку Bitcoin ETF се достапни на берзите како што се NYSE ARCA и Nasdaq, вклучувајќи BITO, BTF, XBTF и BITS.

Спот наспроти фјучерси ЕТФ

Во местото ETF на Greyscale жалбена расправа, судиите ја преиспитуваат логиката за тоа како е можно фјучерс ЕТФ, но не и место.

Дебатата лежи во фактот дека ETP обично ги следат средствата што се регулирани и на тој начин заштитени од манипулации со цените. Со оглед на тоа што Биткоинот не е формално регулиран како стока или безбедност, ДИК тврди дека само фјучерси на Биткоин се прифатливи за секаков вид на ЕТП бидејќи фјучерсите се регулирани од Комисијата за тргување со фјучерси на стоки (CFTC), независна агенција на американската влада.

Според водечкиот советник на Grayscale, Дон Верили, одбивањето на ДИК да ја одобри нивната апликација за Bitcoin ETF беше произволно, бидејќи регулаторот веќе одобри ETP-и базирани на фјучерси. Верили тврдеше дека двата типа на ETP се изведени од цената на Биткоин и во суштина се исти. Верили исто така изјави дека Grayscale бара регулација и бара начин напред.