2022 година забележа не само драстични падови на водечките криптовалути и финансиските пазарите воопшто но и големи законодавни рамки за крипто во истакнати јурисдикции. И додека „сметката за крипто“, ко-спонзорирана од американските сенатори Синтија Лумис и Кирстен Гилибранд, има уште долг пат да помине, конечно имаше неговиот европски колега, Markets in Crypto-Assets (MiCA). го направи тоа преку трипартитните преговори.
На 30 јуни, Стефан Бергер, член на Европскиот парламент и известувач за регулативата MiCA, откри дека е постигнат „балансиран“ договор, што ја направи Европската унија првиот континент со регулација на крипто-средствата. Дали договорот навистина е толку „балансиран“ и како би можел да влијае на крипто во целина и особено на некои од неговите најважни сектори?
Нема директна забрана, туку построга контрола
Индустријата се сретна со најновиот нацрт на MiCA со мешан одговор - на внимателен оптимизам на некои експерти беше противтежа со дијагнозата за „неработливост“ на Твитер. Додека пакетот исфрли еден од неговите најалармантни делови, а де факто забрана на рударството доказ за работа (PoW), тој сè уште содржи голем број контроверзни упатства, особено во однос на стабилните монети.
Иронично, во својата проценка на ризиците поставени со помош на стабилни пари за економскиот систем, Европската комисија избра комбинација од „умерени“ опции, резервирана од целосната забрана, која во документот е означена како Опција 3:
„Опција 3 не би била конзистентна со целите поставени на ниво на ЕУ за промовирање на иновациите во финансискиот сектор. Понатаму, опцијата 3 би можела да остави нерешени некои ризици за финансиската стабилност, доколку потрошувачите на ЕУ широко користат „стабилни монети“ издадени во трети земји“.
Избраниот пристап ги квалификува stablecoins како близок аналог на дефиницијата на ЕУ за „е-пари“, но не ги смета постојните директиви за електронски пари и услуги за плаќање како соодветни за решавање на проблемот. Оттука, сугерира збир на нови „построги“ упатства.
Најдоброто барање за издавачите на „токени упатени на средства“ е 2% од просечниот износ на резервните средства, што би било задолжително за издавачите да го складираат во своите фондови одделно од резервите. Тоа ќе го направи Тетер, кој побарувања за да имате резерви од над 70 милијарди долари, чувајте одделни 1.4 милијарди долари за да го исполните барањето. Со Кругот износ од резервите (55 милијарди долари), тој број ќе изнесува 1.1 милијарди долари.
Друг репер што предизвика галама кај заедницата е дневната граница за трансакции, поставена на 200 милиони евра. Со 24-часовни дневни тома на Tether (USDT) со 50.40 милијарди долари (48.13 милијарди евра) и монета од американски долари (USDC) со 5.66 милијарди долари (5.40 милијарди евра), таквиот стандард неизбежно ќе доведе до правна полемика.
Неодамнешни: Крипто плаќањата добиваат на сила благодарение на централизираните процесори за плаќање
Освен тоа, насоките поставуваат неколку стандардни формални процедури за издавачите на стабили коин, како што е обврската за регистрирање правни лица во ЕУ и обезбедување квартални извештаи и бели документи со задолжителни барања за обелоденување.
Надвор од стабилните пари
Некои не ги сметаат строгите насоки на MiCA за стабилните коини за голема закана. Кендис Кели, главен правен службеник и шеф за политика и владини работи во Ѕвездената развојна фондација, верува дека, иако е далеку од совршена, рамката ќе и помогне на крипто индустријата подобро да разбере каде стои ЕУ. Таа изјави за Cointelegraph:
„Трево, да. Егзистенцијална закана, не. Стабилкоинот треба да може да го исполни своето име и јасно е дека ЕУ се обидуваше да го постигне тоа со поставување стандарди кои наложуваат одговорност“.
Бад Вајт, главен директор за производи и ко-основач на фирмата за усогласеност со крипто Тацен, изјави за Cointelegraph дека загриженоста за ограничувањето на дневните трансакции може да претставува пречка за масовно институционално прифаќање во Европа. Сепак, тој не смета дека побарувачката од 2% е особено загрижувачка, гледајќи ја како чекор за балансирање на довербата и приватноста и обезбедување слој на осигурување за инвеститорите:
„Тоа може да ја ограничи способноста на некои мали играчи да влезат на пазарот, но ќе воведе потребна количина на доверба во системот - што е значително подобрување“.
На крајот на денот, Вајт смета дека MiCA е многу важен чекор напред за регулација на крипто во ЕУ, иако некои од грижите на индустријата се оправдани. Тој привлекува внимание на друг дел од регулативата, имено насоките за незаменливи токени (NFT). Сегашната дефиниција најмногу ги споредува NFT со регулираните хартии од вредност, оставајќи простор за интерпретација на NFT уметноста и колекционерските предмети.
Според мислењето на Кели, постои уште една област на загриженост во MiCA, настрана од стабилните коини - барањата за верификација на давателот на услуги за крипто-средства (CASP). Додека рамката избегна вклучување лични паричници во својот опсег, Кели се сомнева дека режимот треба да ја потврди сопственоста на личните паричници од CASP и потоа да ги примени процедурите засноваат на ризик, Знаете го вашиот клиент и против перење пари, ќе завршат да бидат доста оптоварувачки за CASP, бидејќи тие ќе имаат да се вклучат со поединечни корисници, наместо со старателски субјекти, за да се исполнат барањата:
„Нашата надеж е дека ќе видиме нови и иновативни решенија од индустријата кои ќе помогнат да се олесни овој товар“.
Мајкл Бентли, извршен директор и ко-основач на протоколот за заеми со седиште во Лондон, Ојлер, исто така е позитивен во однос на способноста на MiCA да ги поддржи иновациите и да го увери пазарот. Сепак, тој се сомнева во поединечните барања за известување за трансфери над 1,000 евра, што може да биде премногу оптоварувачко за многу малопродажни крипто инвеститори:
„Непочитувањето, било намерно или на друг начин, може да се искористи за да се создаде впечаток дека обичните луѓе се вклучени во злобни активности. Нејасно е каква база на докази е искористена за да се утврди намалувањето на 1,000 евра или дали е потребен масовен надзор на обичните граѓани за да се реши проблемот со перење пари“.
Закана за дигиталното евро?
Ако не е директна егзистенцијална закана во овој момент, дали европските насоки за стабилни коини може да ја покажат желбата на ЕУ на крајот да ги надмине приватните дигитални валути со сопствен проект на дигиталното евро?
Европската централна банка ја лансираше својата дигитална валута на централната банка (CBDC) двегодишна фаза на истрага во јули 2021 година, со можно објавување во 2026 година. А неодамнешен работен документ што сугерираше „CBDC со анонимност“ може да се претпочита во споредба со традиционалните дигитални плаќања привлече бран на критики во јавноста.
Вајт призна дека нема да биде изненаден ако целта на ЕУ е да ја намали конкуренцијата за да создаде сопствен CBDC, но не верува дека тоа би можело да биде успешно. Според него, веќе е доцна, бидејќи независните стабилни коини станаа премногу мејнстрим за да бидат отсечени од пазарот. Во исто време, допрва треба да се создаде одржлива дигитална валута поддржана од владата и тој развој ќе бара обиди и грешки:
„И покрај притисокот од Европската централна банка да создаде сопствен CBDC, очекувам стабилните коини да останат релевантни и за индивидуалните и за институционалните инвеститори“.
За Диксон, ова не треба да биде разговор или-или. Таа го гледа најдоброто сценарио како она во кое стабилните и CBDC коегзистираат и се комплементарни. За случаите на користење прекугранични плаќања, централните банки ќе треба да работат заедно на стандардизација за да овозможат интероперабилност и да го намалат бројот на посредници неопходни за обработка на трансакцијата.
Неодамнешни: Андора зелени светла Bitcoin и blockchain со Законот за дигитални средства
Во меѓувреме, глобалното усвојување на стабилни монети ќе продолжи да се развива. Како резултат на тоа, треба да очекуваме повеќе потрошувачи и мали бизниси да користат stablecoins за испраќање и примање прекугранични плаќања поради достапноста и брзината на трансакциите:
„Различните форми на пари служат за различни индивидуални преференции и потреби. Со зголемување на постојниот систем на жици, кредитни картички и готовина со иновации како CBDC и стабилни монети, можеме да започнеме да создаваме финансиски услуги кои им служат на сите.
Извор: https://cointelegraph.com/news/burdensome-but-not-a-threat-how-new-eu-law-can-affect-stablecoins