Во изминатите 24 часа се појавија вести дека договорот со Nvidia-Arm од 40 милијарди долари, кој е рангиран меѓу најскапите технолошки зделки досега, е во опасност. Nvidia наводно е подготвена да си замине поради регулаторниот притисок. Прашањето е, што значи за технолошки М&А ако овој договор се распадне?
Да не заборавиме дека минатата година во ова време Visa затвори договор од 5.3 милијарди долари за стекнување на Plaid, откако Министерството за правда на САД ѝ даде повнимателен поглед отколку што го направи гигантот со кредитни картички удобно. Само минатиот месец, британското антимонополско тело објави дека го задржува предложеното купување на Nuance Communications од Microsoft во вредност од 20 милијарди долари. Тој договор останува во неизвесност додека одлучува што да прави со него, а исто така постои можност и Управата за конкуренција и пазари во земјата (CMA) да отвори истрага.
Вреди да се напомене дека властите на ЕУ го расчистија договорот минатиот месец без услови.
Сега ја имаме Nvidia која се соочува со многу поширока регулаторна контрола бидејќи меѓународните регулатори се загрижени за комбинираните компании што ќе ја променат конкурентската рамнотежа на пазарот на чипови.
Џеф Блабер, главен извршен директор во аналитичката компанија CCS Insight, вели дека оваа зделка се соочила со тешки регулаторни ветрови откако беше објавена, и за него не е изненадувачки што Nvidia ќе одлучи да се повлече.
„Договорот Nvidia-Arm се соочи со интензивна контрола и притисок од самиот почеток и не е изненадување што договорот е во опасност од колапс. Да се најде начин да се смират регулаторите, додека се одржува вредноста и се оправдува цената од 40 милијарди долари, се покажа како огромен предизвик“, рече Блабер.
Тој додаде дека компанијата би можела да се обиде со алтернативен излез, но нема да ја обезбеди истата стапка на поврат за инвеститорите како што би ја имал договорот со Nvidia. „Исто така, се покажа дека го нарушува Arm и неговиот екосистем во процесот. ИПО е алтернативен пат, но веројатно нема да му обезбеди на Softbank (примарниот инвеститор на Arm) споредлив принос“.
Патрик Мурхед, основач и главен аналитичар во Moor Insight & Strategies, се согласува дека тоа го става Arm во потешка финансиска позиција, но тој гледа дека Nvidia излегува прилично неповредена, дури и ако не може да ја добие компанијата што ја сака.
„За Arm, тоа значи ИПО и малку послаба компанија без капитализација на Nvidia. За Nvidia, тоа е работа како и обично. Nvidia добива архитектонска лиценца ако договорот се распадне, што значи дека може, без надомест за лиценца, да создаде свои сопствени процесори“, ставајќи ја компанијата во добра форма без разлика што се случува во овој договор.
Тоа би можело да биде голем дел од причината зошто Nvidia со толку многу регулаторна контрола едноставно одлучи дека повеќе не вреди да се труди, особено затоа што во суштина може да ја има својата торта и да ја јаде исто така и може да ги вложи тие 40 милијарди долари во други области на инвестиции за да ги поттикне раст во иднина.
Може да биде дека ова е уникатна ситуација и дека навистина нема големо влијание врз поширокиот пејзаж на М&А, но бидејќи гледаме повнимателен надзор на зделките и тековните антимонополски напори во САД кои вклучуваат голема технологија, секако се чувствува може да има повеќе од една компанија што се уморува од бирократски процес.
Се зборуваше дека владите генерално ги гледаат технолошките зделки повнимателно отколку во минатото, но со оглед на тоа што ЕУ го потпишува договорот Мајкрософт-Нуанс, тоа може да зависи од механиката на секој договор, од вклучените компании и особено од перцепираните влијание врз конкурентната рамнотежа.
Извор: https://finance.yahoo.com/news/40b-nvidia-arm-deal-dead-213636792.html