Инфлацијата нè убива; самата криптовалута не може да го победи

Слично како пандемија, инфлацијата се прошири низ целиот свет, замаглувајќи ја иднината со мрачна неизвесност. 

Несогласувањето околу тоа како најдобро да се управува со зголемените цени во Обединетото Кралство за малку ќе предизвикаше нејзината економија да колабира и последователно доведе до оставка на премиерката Лиз Трас по само 44 дена на функцијата. Во моментов, најмалку 10 економии во развој се хиперинфлаторни, а се очекува да следат уште повеќе. И Федералниот комитет за отворен пазар (FOMC), делот на Федералните резерви на САД одговорен за одржување на цените стабилни, штотуку најави повисоки каматни стапки во средината на враќањето на позитивниот бруто-домашен производ - сигнализирајќи дека претстојат континуирани проблеми со инфлацијата.

Светската борба за намалување на инфлацијата е опиплив доказ дека вчерашните алатки на централната банка се несоодветни за денешните монетарни проблеми. Но, надежта за посветло, одржливо утре може да се најде во технологијата која најмалку ја очекуваат креаторите на политиките: блокчејн.

Како де факто резервна валута во светот, сите земји се потпираат на американски долари за трговија. Кога времињата се добри, се чини дека тоа на сите им одговара добро. Но, во време на висока инфлација, куповната моќ на доларите нагло паѓа, принудувајќи ги другите земји да купуваат повеќе долари за да ја одржат стабилноста. А сепак, периодите на висока домашна инфлација се токму она што ја принудува ФЕД да ја намали ликвидноста во долари преку зголемување на каматните стапки - ефективно оптоварувајќи го меѓународното купување долари. Оваа дилема помеѓу ублажување на домашните инфлациски притисоци додека се задоволуваат потребите за ликвидност на светот се нарекува Трифинска дилема и се појавува секогаш кога националната валута заснована на кредити, како американскиот долар, се користи како глобална резерва.

Поврзани со: Џером Пауел ја продолжува нашата економска агонија

Во практична смисла, монетарната политика оштетена од Трифин предизвикува финансиските кризи кои потекнуваат од напредните развиени земји брзо да се шират низ светот. (Дилемата Трифин не предизвикува висока инфлација во напредните економии; наместо тоа, таа делува како забрзувач, како бензинот, кој брзо шири висока инфлација насекаде.) Овие кризи несразмерно им штетат на сиромашните, драматично бришејќи многу од напредокот во капиталот, економскиот безбедноста и намалувањето на сиромаштијата направени во годините на бум, што секогаш предизвикува глобалниот раст да заврши со глобален пад. Овој повторлив циклус на бум-пад, каде што се прават големи чекори наназад по секој скок напред, ја нагласува критичната потреба за реформирање и модернизација на нашиот меѓународен монетарен систем.

Интересно, знаевме како да ја решиме инфлаторната зараза поврзана со Трифин долго пред Роберт Трифин првпат да го идентификува феноменот во 1960-тите. На конференцијата во Бретон Вудс по Втората светска војна, Џон Мејнард Кејнс објасни дека глобалната инфлација од ерата на депресијата може ефективно да се управува со избегнување на употребата на националните валути за меѓународна трговија и, наместо тоа, натерување на државите да се согласат да користат глобална резерва со стабилна вредност. . Иако предлогот на Кејнз никогаш не беше спроведен, идејата беше многу пред своето време.

Бидејќи поминаа речиси осум децении од Бретон Вудс, ајде да распакуваме што значи ова во 2022 година.

Уште во 2009 година, во средината на последната финансиска криза, неколку земји повикаа на реформи слични на кејнзијан, инсистирајќи на користење на специјалните права на влечење на Меѓународниот монетарен фонд - во суштина, сметководствени единици поддржани со кошница валути. пошироко како глобална резерва. Тринаесет години подоцна, можеме со сигурност да кажеме дека овие предлози не отидоа никаде. Сè уште се потпираме на американски долари за меѓународна трговија и се чини дека има мала политичка волја за промена на статус кво. Ефективната реформа на финансискиот систем, се чини, можеби не е можна преку постоечките политички канали.

Но, нешто ново и вознемирувачко се подготвува во последните неколку години. Појавата на блокчејнови го направи создавањето на нови дигитални валути отпорни на фалсификат директна задача и растечкото движење во финансиите водени од колеги, нецентрални банки (децентрализирани финансии, или DeFi) создаде глобална заедница на луѓе кои сакаат да експериментираат со приватно издадени дигитални валути.

Како одговор на зголемената употреба на овие алтернативни валути, речиси сите централни банки во светот го истражуваат издавањето на дигитални валути на централната банка или CBDC. Станува збор за јавни дигитални долари и евра и јуани напојувани со блокчејн, имплементирани со намера да ги направат застарени криптовалутите кои се издаваат приватно.

Сепак, неодамнешното истражување на Линда Шилинг и други откри дека CBDCs најверојатно ќе пропаднат со текот на времето. Поточно, постои трилема на CBDC, каде што CBDC не можат истовремено да бидат финансиски стабилни, ценовни стабилни и ефикасни. Со други зборови, CBDC не решаваат ниту еден од проблемите што ги имаме со постоечките валути, но сепак создаваат потенцијално катастрофални нови проблеми под превезот на иновации кои размислуваат за напред.

Меѓутоа, вистинското решение може да биде на повидок. Судирот на денешните вонредни услови, на новите технологии и кризи и заедници, значи дека никогаш не било полесно за приватна партија да издаде скалабилна, неинфлаторна резервна валута за да го надополни американскиот долар. Не е анти-долар по себе, но криптовалута со стабилна вредност, скроена за намалување на инфлацијата и дизајнирана специјално за прекугранични населби - ефикасно ја решава трифинската дилема и ја ублажува инфлациската болка за милијарди луѓе.

Да бидам фер, некои веќе се обиделе да го направат тоа. Ripple's XRP (XRP) токен некогаш се сметаше за можна глобална резерва, а малку Биткоин (БТК) ентузијастите поддржуваат целосна транзиција од фиат валути во биткоин. Меѓутоа, во работен документ на Федералната резервна банка на Филаделфија, истражувачите покажа дека доверливите криптовалути - токени поддржани исклучиво од довербата на корисниците - може да бидат хиперинфлаторни со текот на времето ако владите не пристапат за да го ограничат создавањето на конкурентни криптовалути. (Идејата е дека, ако луѓето продолжат да прават криптовалути, еден ден ќе има толку многу криптовалути во оптек што сите криптовалути на крајот ќе станат безвредни.)

Поврзани со: Масовното усвојување ќе биде страшно за крипто

Вистински остварлива глобална резервна валута, најверојатно, ќе мора да се оттргне од оваа доверлива традиција и да се закотви на стабилна вредност.

Но, се чини дека ниту една од овие грижи не ги спречува развивачите на софтвер да експериментираат со DeFi. Постојат криптовалути дизајнирани за различни потреби на корисниците, од токени фокусирани на приватност, кои се користат главно за трансакции на пазарот на темни мрежи до валути специфични за мрежата што се користат за да се напојуваат проверките на трансакциите.

Овие типови на случаи со ограничена практична употреба може да бидат важна разлика за остварлива резервна криптовалута. Поентата не е да се натпреварува со доларот, туку да им се даде на другите нации алтернатива на доларот за време на периоди на зголемена нестабилност - во суштина, криптовалута против инфлација која ќе помогне да се префрли светот од бескрајните циклуси на бум-пад и кон стабилна, одржлив глобален раст.

Еден ден, многу години од сега, луѓето ќе се осврнат на она што го направивме за да спречиме претстојна глобална катастрофа. Дали бевме задоволни да се занимаваме со каматните стапки додека светот западна во хаос, или се обврзавме на храбра модернизација во време на голема неизвесност? Што и да се сеќава на нас, прашањето на кое нашите денешни акции ќе одговорат е следново: ако навистина живееме под расипан систем каде што нашите најдобри политички алатки не можат да нè спасат од неминовен економски неуспех, зошто не се обидуваме нешто ново и различно?

Време е да преземеме храбра, решителна акција и да напишеме нова Бретон Вудс Договор за заштита на иднината на светот - но овој пат, во Solidity.

Овој напис е за општи информативни цели и не е наменет и не треба да се смета како правен или инвестициски совет. Ставовите, размислувањата и мислењата изразени овде се само на авторот и не мора да ги одразуваат или претставуваат ставовите и мислењата на Cointelegraph.