Изборите на дизајнот, како што е нивото на приватност - т.е. анонимни или целосно следени трансакции - имплементирани при создавањето на CBDC може да имаат значителни импликации за монетарната политика.
Продолжувајќи го примерот за избор на дизајн за приватност, ајде да го разбереме неговото влијание врз монетарната политика во следните две сценарија.
Сценарио 1: Анонимни и неможни трансакции
Можеби е поголем предизвик за централните банки да развијат одредени инструменти на монетарната политика кои зависат од податоците за трансакциите за да ја следат и контролираат понудата на пари, доколку CBDC се создаде за да биде целосно анонимен и не може да се следи.
На пример, ако CBDC е целосно приватен, би можело да биде поголем предизвик за централните банки да ги идентификуваат и запрат нелегалните активности, како што се перење пари и даночно затајување, што може да има влијание врз стабилноста на финансискиот систем и ефикасноста на монетарната политика. Употребата на CBDC за извршување на политики како што се лимити на капитал или негативни каматни стапки, исто така, може да го отежне следењето и регулирањето на централните банки.
Капиталните ограничувања се ограничувања на вкупниот износ на CBDC што може да го поседува некое лице или организација. Капиталните ограничувања може да се користат како мерка за да се спречи собирањето на CBDC и да се промовира потрошувачката, што ќе и помогне на економијата да напредува. Капиталните ограничувања, сепак, може да имаат и непредвидени ефекти, како што се зголемување на побарувачката за алтернативни средства или промена на составот на паричната маса.
Кога каматната стапка на депозитите е негативна, штедачите мора да и платат на банката да ги складира нивните средства наместо да заработуваат камата - т.е. каматните стапки на депозитите паѓаат под нулата. Ова се нарекува негативна каматна стапка кај банките, кога централната банка користи политика на негативна каматна стапка за да ги поттикне инвестициите и расходите за време на економски падови.
CBDC, исто така, може да им овозможи на централните банки да спроведуваат политики за негативни каматни стапки кои промовираат расходи и го обесхрабруваат собирањето, доколку тие се наменети да бидат каматоносни. Сепак, негативната каматна политика може да има и несакани последици кои би можеле да ја зголемат финансиската нестабилност со намалување на поттикот на штедачите да ги депонираат своите пари во банките.
Сценарио 2: Транспарентни и следливи трансакции
Од друга страна, CBDC би можел да им понуди на централните банки корисни податоци за однесувањето на потрошувачите и економските обрасци, кои би можеле да ги водат нивните процеси на креирање политики доколку се создаде да биде целосно транспарентен и може да се следи. Сепак, тоа може да предизвика и загриженост за приватноста и надзорот.
Затоа, централните банки ќе треба внимателно да ги разгледаат компромисите меѓу овие политики и да обезбедат дека тие се дизајнирани на начин што ќе го поддржи економскиот раст и стабилност, притоа минимизирајќи го ризикот од друга глобална финансиска криза.
Извор: https://cointelegraph.com/explained/monetary-policy-of-cryptocurrencies-explained