Мислење: Имплозија на Genesis на групата за дигитални валути: Што доаѓа следно?

Изгледа дека циклусот на мечка ќе бара друга крипто компанија од висок профил. На 19 јануари, подружницата за заеми на Digital Currency Group (DCG), Genesis, поднесе барање за стечај поглавје 11. Овде имаме уште еден индустриски гигант со приказна за инцестуозно кредитирање, малку управување со ризикот и непроѕирни политики за известување. 

За учесниците на пазарот, собраните бури облаци во DCG претставуваат неуспех што би бил незамислив во 2021 година. Основана од извршниот директор Бери Силберт во 2015 година, DCG стана потпора во краткото постоење на крипто. Поднесокот на Genesis го откри целосниот обем на доверителите погодени од нејзината имплозија, која особено ја вклучуваше Gemini, крипто берзата создадена од близнаците Winklevoss Камерон и Тајлер, на која Genesis рече дека должи 765 милиони долари; метаверс проект Децентраленд (55 милиони долари); и фонд менаџер VanEck (53 милиони долари).

Компанијата наведе повеќе од 100,000 доверители во сума и рече дека им должи 50 милијарди долари на своите 3.4 најголеми доверители.

Супер скица дека бирото за заеми што го поседувал Бери и должи на Децентраланд 55 милиони долари кога DCG и Grayscale се $ МАНА инвеститори.

Дали купуваа од тимот, а потоа добиваа пари што им беа позајмени? Како, по ѓаволите, на Децентраленд им останаа 55 милиони долари овие денови?

— Адам Кохран (adamscochran.eth) (@adamscochran) Јануари 20, 2023

Некои од долговите инспирираат нови прашања, вклучително и, на пример, зошто Genesis имаше заем од Децентраланд кога посебна подружница на DCG - Grayscale - има 18 милиони од токените на проектот. (Холдингот беше проценет на 11.74 милиони долари заклучно со 20 јануари, помалку од она што би било 105.8 милиони долари на својот врв во ноември 2021 година.)

Genesis првпат беше потресен од падот на Three Arrows Capital (3AC), кој загуби малку повеќе од $ 500 милиони во заеми од Битие. Падот на FTX се покажа како премногу за заемодавачот, што го натера да го прекине повлекувањето. Битие, исто така, сигнализираше сериозни проблеми овој месец кога беше отпушти 30% од својот персонал.

Поврзани со: Дали Grayscale ќе биде следниот FTX?

Како што се одолговлекува пазарот на мечкини цени, се кршат пофундаментални системи - системи како платформи за заеми, шини преку шалтер и размена. Неуспешните системи и односите помеѓу компаниите кои управуваат со тие системи претставуваат структурни дефекти на пазарот, кои секако се од клучно значење да се забележат. Сепак, ова се механички системи кои можат да се рефакторираат и обноват. Довербата е друга приказна. Тешко победено и лесно изгубено, довербата е неостварлива, но критична сила која едноставно мора да постои за секоја индустрија да напредува. И токму довербата на овие пазари е загрозена.

Заразата откри скриени врски, нарушувајќи ја јавната доверба

Брзите колапсови на 3AC, Voyager, BlockFi, FTX и Celsius го шокираа пазарот. Но, тогаш врските меѓу овие групи почнаа да стануваат познати, а шокот се претвори во апоплектичен бес. Стана очигледно дека иако овие компании наводно работат во финансии, малкумина, доколку ги има, всушност функционирале како што биле во финансиите, а секако не како лидерите во индустријата, па многумина ги сметале за нив - особено кога станува збор за справување со ризици.

6/ Доколку Бери и ДЦГ не се вразумат и не направат фер понуда до доверителите, ние веднаш ќе поднесеме тужба против Бери и ДЦГ.

- Камерон Винклевос (@cameron) Јануари 20, 2023

Лошите политики станаа стандардни, при што компаниите позајмуваа со многу малку или никаков колатерал од една договорна страна за да платат друга, некои дури и користат своја „валута“ како колатерал. Уште повеќе, обезбедувањето беше прифатено од доверителите. Пазарната лудило во 2020 и 2021 година ја создаде основата за несоодветно однесување и лоши деловни практики да се размножуваат во обем. Како што стана очигледна вистинската длабочина на неправилностите и лошите одлуки, довербата во овие компании е значително намалена.

Тешко ќе се врати довербата во екосистемите

Цените на средствата може да растат и опаѓаат, но повеќето претпоставуваат дека основните основи на пазарната конструкција и механика сè уште ќе стојат. Ова беше главниот проблем на овој мечкин пазар. Како што се испостави, манипулациите, дослухот и внатрешните зделки беа норма. И однесувањето не беше пренесено на нови компании - се чини дека повеќето играчи во индустријата учествуваа на некое или друго ниво. Таков е случајот со DCG. Лоши заеми, лошо управување со ризикот и заматено финансиско известување се враќаат дома да се отечат.

Поврзани со: Учете од FTX и престанете да инвестирате во шпекулации

Цените на крипто на крајот ќе се вратат, а на пазарот ќе влезат нови компании. Да се ​​надеваме дека колективната меморија на индустријата малку ќе се прошири. Потребно е враќање на длабоката анализа и стандардниот скептицизам. Огромното треба да биде на компаниите да заработат доверба преку нивните постапки. Ова изгледа очигледно, но јасно е дека сме заборавиле.

Остануваме со несреќна реалност. Довербата не само што ќе треба повторно да се изгради во компаниите кои работат во просторот, туку ќе треба повторно да се изгради и во екосистемот што им овозможува на компаниите.

Овој напис е за општи информативни цели и не е наменет и не треба да се смета како правен или инвестициски совет. Ставовите, размислувањата и мислењата изразени овде се само на авторот и не мора да ги одразуваат или претставуваат ставовите и мислењата на Cointelegraph.