Изглед: Институционалните инвеститори сметаат дека рецесијата е неизбежна, но стагфлацијата како поголем ризик, открива истражувањето на менаџерите за инвестиции Natixis

• Најмалку 80% од институционалните инвеститори во сите региони освен Азија велат дека нивните економии се или ќе бидат во рецесија следната година
• Повеќето мислат дека инфлацијата ќе остане висока и дека политиката на централната банка сама не може да го поправи. Скоро половина веруваат дека инженерското меко слетување е нереално
• Зголемените стапки ги прават обврзниците повторно привлечни, но загриженоста за ликвидноста се зголемува
• Институциите не се согласуваат околу перспективите за акциите, се надоврзани на приватниот капитал, надолни за недвижности и двојно ги намалуваат инвестициите во животната средина, социјалните и управувањето (ESG), со голем пораст на зелените обврзници
• Изгледите на новите пазари се фатени со геополитичко влечење на војната меѓу САД и Кина, валутни флуктуации и намалени можности за инвестирање под поостриот ESG инвестициски објектив

БОСТОН – (BUSINESS WIRE) – Институционалните инвеститори влегуваат во 2023 година со мрачен поглед на економијата и мешани изгледи за пазарите за очекувањата за уште повисоки каматни стапки, инфлација и нестабилност, според новите наоди од истражувањето објавени денеска од Natixis Investment Managers (Natixis IM ). Огромното мнозинство (85%) веруваат дека економијата е или ќе биде во рецесија следната година, што 54% ​​сметаат дека е неопходно за да се стави инфлацијата под контрола. Сепак, повеќето (65%) институции мислат дека поголемиот ризик што претстои е стагфлација, или период на негативен раст на БДП со вградена инфлација и спирална невработеност. Со оглед на влогот, институциите веруваат дека грешката во политиката на централната банка е една од најголемите закани за економијата, втора по војната.

Natixis IM анкетираше 500 институционални инвеститори кои колективно управуваат со средства од 20.1 трилиони американски долари за јавни и приватни пензии, осигурителни компании, фондации, донации и суверени богати фондови ширум светот.

Истражувањето покажа дека 53% од најголемите, најсофистицирани инвеститори во светот активно ги намалуваат ризикот од своите портфолија со тактичка распределба што открива бегство кон квалитетот во фиксниот приход и снаодлива употреба на алтернативни стратегии за повисоки приноси, стабилни приноси и заштита од негативни ризици.

„Иако многу институционални инвеститори велат дека рецесијата е неизбежна, тие сè уште гледаат можности на пазарот, особено во фиксниот приход“, рече Лиана Магнер, извршен потпретседател и раководител на пензионирање и институционално за Natixis IM во САД. „Сепак, не е изненадување што со врвните ризици кои вклучуваат војна, инфлација, каматни стапки и грешки во монетарната политика, 74% од институциите веруваат дека пазарите ќе ги фаворизираат активните менаџери во 2023 година, особено затоа што мнозинството велат дека нивните активни инвестиции се подобриле во 2022 година. ”

За прогнозите на институционалните инвеститори за економијата, истражувањето покажа:

• 54% очекуваат тековни зголемувања на каматните стапки следната година, вклучувајќи 70% и во Латинска Америка и во Велика Британија и 59% во САД.
• 73% не веруваат дека монетарната политика сама по себе може да ја спречи инфлацијата, а 54% предвидуваат дека инфлацијата ќе остане иста или ќе се движи уште повисоко и покрај зголемувањето на стапките.
• Со исклучок на Азија, каде 34% од институциите не очекуваат рецесија, огромното мнозинство од испитаниците во сите други региони велат дека нивните економии се или ќе бидат во рецесија следната година, вклучително и 100% од оние во ОК, 86 % во САД и EMEA и 80% во Латинска Америка.

Генерално, институционалните инвеститори ги гледаат инфлацијата и каматните стапки како два главни ризици за нивните портфолија. Ликвидноста, исто така, се зголемува како проблем бидејќи централните банки продолжуваат постепено да ги укинуваат своите програми за купување средства. Бројот на институционални инвеститори кои ја наведуваат ликвидноста како еден од најголемите ризици за нивните портфолија е речиси тројно зголемен на 36% од 13% пред една година.

Голем број други економски фактори кои се надвор од контрола на централните банки исто така тежат на нивните умови:

• Додека прекините на синџирот на снабдување се рангирани како најголема економска закана за институционалните инвеститори во 2022 година, војната сега е рангирана како најголема закана за економијата (57%), чувство кое е најсилно во Европа (68%).
• 40% го наведуваат влошувањето на односите меѓу САД и Кина како главна економска закана, вклучувајќи 47% во Азија и 53% во САД по среднорочните избори, во однос на 25% пред изборите.
• 65% веруваат дека геополитичките амбиции на Кина на крајот ќе доведат до поделба на глобалната економија во двосветски поредок, при што Кина и САД ќе ги претставуваат најголемите сфери на влијание. Поради тоа, загриженоста за глобалната трговија и понатаму е главна економска закана за 27% од испитаниците. Повеќето (77%) мислат дека тековните нарушувања на синџирот на снабдување ќе го попречат економскиот раст; сепак, 62% веруваат дека префрлањето на синџирите на снабдување од глобални на домашни и „пријателски“ пазари, исто така, ќе го забави растот.

Пазарна перспектива за 2023 година: обврзниците се враќаат; Crypto is Out; Напред повеќе нестабилност

Консензуалниот став на институционалните инвеститори за пазарите за следната година се:

• Тие се најнапредни во однос на приватниот капитал (63%) и се поделени помеѓу бикови и мечки за нивната перспектива за акциите и приватниот долг.
• 72% мислат дека зголемувањето на стапките ќе доведе до обновување на традиционалниот фиксен приход, а нивниот изглед на пазарот на обврзници следната година е главно нахакан (56%).
• 60% мислат дека акциите со голема капа ќе ги надминат малите капаци, а подобрите перформанси најверојатно ќе доаѓаат од здравствените, енергетските и финансиските сектори.
• 61% се согласуваат дека тековната распространетост на работа на далечина ќе резултира со нагло намалување на вредноста на комерцијалните недвижности; сепак, тие остануваат посветени на недвижен имот и инвестираат во нетрадиционални или тематски простори, особено центри за податоци и постари, студентски и достапни станови.
• 69% се согласуваат дека вреднувањата сè уште не ги одразуваат фундаментите, но 72% мислат дека пазарите конечно ќе се помират следната година со сознанието дека вреднувањата се важни.
• 57% очекуваат нестабилноста на акциите да се зголеми, додека 64% очекуваат нестабилноста на обврзниците да се смири, забележителен исклучок е во Азија каде 46% очекуваат зголемена нестабилност во цените на обврзниците. Половина (50%), исто така, забележуваат раст на нестабилноста на валутата.
• 62% очекуваат развиените пазари да ги надминат пазарите во развој.
• 76% очекуваат златото да ги надмине криптовалутите. Покрај тоа, 83% се согласуваат дека блокчејн технологијата е вистинската револуција во секој случај, а не криптовалутите.

Постои одредено несогласување меѓу институционалните инвеститори за тоа дали доларот ќе зајакне (49%) или ќе ослабне (51%); сепак, 83% се согласуваат дека американскиот долар ќе ја задржи глобалната доминација. Јачината на американскиот долар има важни импликации, особено за пазарите во развој, за кои 64% од институционалните инвеститори се согласуваат дека се на милост и немилост на американската монетарна политика.

„Институционалните инвеститори се движат по пазарите во економија која драматично се промени“, рече Дејв Гудсел, извршен директор на Natixis IM Центарот за инвестициски увид. „Веќе три години, светските настани ја ставаат глобалната економија на ролеркостер, од раните фази на пандемијата до војната на Русија со Украина до размотување на експанзивната монетарна политика. Она што останува конзистентно се претпоставките за долгорочен принос на институционалните инвеститори, што е доказ за строгоста и иновативноста што тие ги носат во изградбата на портфолиото и широкиот опсег на традиционални, алтернативни и приватни алатки за средства што ги користат за да ги постигнат своите цели“.

Потези на портфолиото: Тактичко репозиционирање на пазар кој бара хиперактивно управување

Мнозинството (67%) од институционалните инвеститори мислат дека активно управуваните средства ќе ги надминат пасивните, а исто така и дека портфолијата со мешавина на акции, обврзници и алтернативни стратегии ќе ги надминат оние со традиционална мешавина од 60/40 на традиционални акции и обврзници. Додека тие планираат да ги префрлат распределбите за не повеќе од 1% до или од која било класа на средства, институционалните инвеститори прават забележителни тактички промени.

• Во рамки на акциите, институционалните инвеститори најверојатно ќе ги зголемат распределбите на американските акции (40%), а потоа следат акциите на Азиско-пацифичкиот (31%) и пазарите во развој (32%).
• Во рамките на фиксниот приход и во очигледен лет кон квалитетот, речиси половина (48%) ги зголемуваат распределбите на државните обврзници и 49% планираат да ги зголемат распределбите на обврзниците со инвестициска оценка. 63% велат дека ќе бараат краткорочни ETF-и за обврзници за да се спротивстават на ризикот со траење.
• На пазарите во развој, тие ги гледаат најдобрите можности за раст во Азија поранешна Кина. Две третини (66%) се согласуваат дека пазарите во развој се премногу зависни од Кина, а 74% мислат дека геополитичките амбиции на Кина ја намалија нејзината инвестициска привлечност.
• Во рамките на алтернативите, институциите најверојатно ќе ги зголемат распределбите на приватниот капитал (43%), каде што сметаат дека инвестициите во енергијата, информатичката технологија и инфраструктурата се најатрактивни.
• 62% веруваат дека може да се најде алфа во ESG инвестициите, а 59% планираат да ги зголемат своите распределби на ESG. Целосно половина (50%) планираат да ги зголемат распределбите на зелените обврзници, вклучувајќи 68% во Азија, 54% во EMEA и 51% во ОК, но само 16% во САД.

Целосна копија од извештајот за Outlook на пазарот на институционалниот инвеститор на Natixis Investment Managers 2023 може да се најде овде: https://www.im.natixis.com/us/research/institutional-investor-survey-2023-outlook

Методологија

Глобално истражување на институционални инвеститори на Natixis Investment Managers спроведено од CoreData Research во октомври и ноември 2022 година. Истражувањето опфати 500 институционални инвеститори во 29 земји низ Северна Америка, Латинска Америка, Обединетото Кралство, Континентална Европа, Азија и Блискиот Исток.

За Natixis Investment Managers

Пристапот со повеќе партнери на Natixis Investment Managers ги поврзува клиентите со независното размислување и фокусираната експертиза на повеќе од 20 активни менаџери. Рангиран меѓу најголемите светски менаџери на средства¹ со над 1 трилион долари средства под управување² (1 трилион евра), Natixis Investment Managers испорачува разновиден опсег на решенија за класи на средства, стилови и возила, вклучувајќи иновативни стратегии за животна средина, социјални и управување (ESG) и производи посветени на унапредување на одржливите финансии. Фирмата соработува со клиентите со цел да ги разбере нивните уникатни потреби и да обезбеди увид и инвестициски решенија прилагодени на нивните долгорочни цели.

Со седиште во Париз и Бостон, Natixis Investment Managers е дел од одделот за глобални финансиски услуги на Groupe BPCE, втората по големина банкарска групација во Франција преку малопродажните мрежи Banque Populaire и Caisse d'Epargne. Фирмите за управување со инвестиции поврзани со Natixis Investment Managers вклучуваат AEW; АлфаСимплекс група; DNCA инвестиции;³ Dorval Asset Management; Flexstone партнери; Gateway инвестициски советници; Харис соработници; Investors Mutual Limited; Loomis, Sayles & Company; Мирова; МВ Кредит; Naxicap партнери; Осијам; Ostrum Asset Management; Seeyond; Seventure Partners; Тематика управување со средства; Vauban Infrastructure Partners;^{Вон Нелсон Инвестициски менаџмент; и WCM Инвестициски менаџмент. Дополнително, инвестициските решенија се нудат преку Natixis Investment Managers Solutions и Natixis Advisors, LLC. Не се достапни сите понуди во сите јурисдикции. За дополнителни информации, посетете ја веб-страницата на Natixis Investment Managers на im.natixis.com | LinkedIn: linkedin.com/company/natixis-investment-managers.}

Групите за дистрибуција и услуги на Natixis Investment Managers вклучуваат Natixis Distribution, LLC, брокер-дилер со ограничена намена и дистрибутер на различни американски регистрирани инвестициски компании за кои се обезбедуваат советодавни услуги од поврзани фирми на Natixis Investment Managers, Natixis Investment Managers SA (Луксембург) , Natixis Investment Managers International (Франција) и нивните поврзани дистрибутивни и услужни субјекти во Европа и Азија.

¹ Квантитативно ажурирање на Cerulli: Глобалните пазари 2022 година ги рангираше Natixis Investment Managers како 18-ти најголем менаџер на средства во светот врз основа на средства под управување од 31 декември 2021 година.

² Средствата под управување („АУМ“) на тековните поврзани субјекти измерени на 30 септември 2022 година изнесуваат 1,072.9 милијарди американски долари (1,095.4 милијарди евра). AUM, како што е соопштено, може да вклучува замислени средства, сервисирани средства, бруто средства, средства на поврзани ентитети во малцинска сопственост и други видови на нерегулаторни AUM управувани или сервисирани од фирми поврзани со Natixis Investment Managers.

³ Бренд на DNCA Finance.

5281113.2.1

Контакт

Кели Камерон

+ 1 617-449-2543

[заштитена по е-пошта]