Пауел, Лагард бараат поголема регулатива за DeFi и Stablecoins

Кристин Лагард од ЕЦБ, Џером Пауел од Федералните резерви и генералниот директор на БИС Агустин Карстенс присуствуваше на онлајн панел организиран од Банката на Франција во вторникот за да ги споделат своите размислувања за децентрализираните финансии (на определен обем,) сектор, согласувајќи се дека е оправдана поширока регулатива. 

Според генералниот директор на Банката за меѓународни порамнувања (БИС), Карстенс, еден од големите проблеми е тоа што DeFi, во својата сегашна форма, е во основа за трансакции „само-референцирани“ кои не се поврзани со трансакции од реалниот живот.

„DeFi апликациите го олеснуваат позајмувањето, позајмувањето и тргувањето, но посредниците се исто така изложени на традиционални ризици како што се ликвидноста, ризиците од другата страна и ризикот од потпора, а DeFi нема инфраструктура да се справи со тоа“, рече Карстенс.

Според Карстенс, она на што во основа се потпираат апликациите на DeFi се колатерирани аранжмани и затоа stablecoin се „маснотијата во тркалата во DeFi“. Сепак, колатерализацијата често не е ефикасна, управувањето со многу трансакции на DeFi не е добро воспоставено и тие, во голема мера, зависат од „размена куќи“ кои прават премногу работи во исто време без соодветна сегрегација на активностите, одговорност , и соодветно владеење, нагласи тој.

Сето ова го тера Карстенс да верува дека DeFi има „структурни проблеми и „внатрешни слабости“, така што не е изненадувачки што видовме некои проблеми со стабилноста во секторот - нешто што шефот на БИС рече дека најмногу го засега.

Во меѓувреме, претседателот на Федералните резерви на САД, Џером Пауел, рече дека нормализацијата на монетарната политика, која неодамна ја видовме низ целиот свет, само ги откри значајните структурни проблеми во екосистемот DeFi, но, како што плимата помина, се чини дека не биде вистински проблем сега.

Вистинското прашање, според Пауел, е дека во екосистемот DeFi има поголеми структурни проблеми, вклучувајќи го и недостатокот на транспарентност.

„Добрата вест, претпоставувам, е дека - од гледна точка на финансиската стабилност - интеракцијата помеѓу екосистемот DeFi и традиционалниот банкарски систем не е толку голема во овој момент. Можевме да бидеме сведоци на движењето DeFi, но тоа немаше значително влијание врз пошироката финансиска стабилност“, рече Пауел.

Сепак, претседавачот на ФЕД нагласи дека оваа ситуација „нема да трае бесконечно“ и дека „мораме да бидеме многу внимателни за тоа како овие крипто активности се преземаат во рамките на регулаторниот периметар“.

„Во секој случај, каде и да се одвиваат [овие крипто активности], како што DeFi се шири и почнува да допира се повеќе и повеќе малопродажни клиенти, постои вистинска потреба за посоодветна регулатива да се воспостави“, рече Пауел.

Дефи е „сосема различно животно“

Рави Менон, управниот директор на Монетарната управа на Сингапур (МАС), укажа на важноста да се разликуваат различните компоненти на крипто екосистемот и видовите на ризици и придобивки што ги носи секоја од нив.

„Ако ги погледнете токенизираните средства, на пример, има многу банки кои експериментираат со ова. Тие претставуваат помал ризик, но не се доминантниот дел од екосистемот, иако тука е вистинскиот потенцијал“, рече Менон.

Другата компонента се вистинските криптовалути, „за кои не гледам никаква откупна вредност“, додаде тој.

„Шпекулациите за овие криптовалути доведоа до промени на цените кои немаат никаква врска со основната економска вредност“, рече Менон.

Според него, ДеФи е „сосема различно животно“, сепак, и најголемиот проблем е што тој не гледа каде може да се применат прописите бидејќи протоколите се децентрализирани.

„Во децентрализиран свет, не можете да го направите тоа со алгоритам, […] и ако ова е нешто што можеме да го надминеме, можам да видам некое ветување во DeFi. Во спротивно, ова би можело да биде запирање на играта“, рече Менон.

Приклучувајќи се на дискусијата, Кристин Лагард, претседателката на Европската централна банка, ги опиша криптовалутите како „енигматичен феномен“ кој премина од еден вид културна возбуда поттикната од слободарите и промовирана од Сатоши Накамото во алатка која сега е прифатена од PayPal. , Visa и Mastercard.

Лагард го спомна и колабиран екосистем Тера, која ги „злоупотребуваше“ криптовалутите и нејзиниот ко-основач До Квон, кој е „од другата страна на оваа загадочна монета“, и тоа, според неа, „ја гарантира регулативата“.

„Ако не сме во таа игра, ако не сме вклучени во експериментирање, во иновации, во однос на парите од дигиталната централна банка, ризикуваме да ја изгубиме улогата на сидро што ја игравме многу, многу децении“, рече Лагард.

Ниту едно сценарио за „Дивиот Запад“ не е прифатено

Понатаму, дискутирајќи за тоа што може да значи токенизацијата за финансискиот систем, Мерид Мекгинис, европски комесар за финансиска стабилност, финансиски услуги и Унијата на пазари на капитал, рече дека токенизацијата започнала како предизвик да се заобиколи постоечкиот финансиски систем, произлезе од желбата да се наруши традиционален финансиски систем.

„Мислам дека не е случајно што Bitcoin мрежата започна да работи во 2009 година во услови на финансиска криза и недовербата во финансиските институции. Исто така, мислам дека не е изненадување што крипто-пазарите експлодираа оттогаш“, рече Мекгинес, додавајќи дека и покрај нестабилноста, глобалниот пазар на крипто моментално се проценува на над 1 трилион долари.

Мекгинис продолжи да рече дека блокчејн технологијата што ги поткрепува крипто протоколите има многу потенцијал бидејќи ги отсекува посредниците и ја отстранува потребата за централизирани процеси и посредници.

„Таа [блокчејн технологијата] може да ги направи трансакциите поефикасни и транспарентни со снимање на клучните информации во непроменлив формат, што ги прави достапни за сите учесници на пазарот. И ова може да ги направи плаќањата поевтини, побрзи и побезбедни“, рече Мекгинис.

Таа додаде дека оваа технологија, исто така, може да ги отклучи „милијардите евра и долари кои моментално се користат за покривање на ризикот од кредит или порамнување во технологијата“.

Сепак, како што нагласи Мекгинис, тие потенцијални придобивки не можат да се појават во сценариото на „Дивиот Запад“; без регулација, крипто претставува големи ризици за финансискиот систем.

Имајќи го тоа на ум, во 2023 година, Европската комисија планира да предложи законска регулатива за можно лансирање на дигитално евро на кое би можело да му се додели статус на легално платежно средство исто како и евро-готовината, рече Мекгинис.

Во меѓувреме, Европската комисија исто така го разгледува растот на DeFi.

„Овој нов екосистем има можности и ризици за фирмите, финансискиот систем и поширокото општество, така што треба да се справиме со ризиците ако сакаме да имаме корист од можностите“, додаде Мекгинис.