Новиот истражувачки труд објавен од Банката за меѓународни порамнувања ја изедначи вредноста што може да се извлече од рударите (MEV) со нелегалните активности на традиционалните пазари, како што се тргувањето со сендвичи.
MEV се однесува на профитот што рударите можат да ги заработат со избирање кои трансакции да ги вклучат во блок и по кој редослед. Извештајот смета дека МЕВ е:
„[П]профитите што се добиваат со манипулирање со пазарните цени преку специфично нарачување - па дури и цензурирање - на нерешени трансакции“.
На традиционалниот финансиски пазар, трансакциите се секвенционираат по редоследот на примање, на пријавите кажа. Меѓутоа, во случај на блокчејн, рударите одредуваат кои трансакции да ги додадат на блок, а овие рудари се слободни да изберат и да изберат од сите нерешени трансакции во меморискиот базен или мемпул.
Затоа, наместо да избираат трансакции врз основа на провизии за трансакции, каде прво се додаваат трансакциите со највисоки провизии, рударите можат да избираат трансакции врз основа на „можностите за профит што ги создаваат“.
На пример, рударот може да воведе сопствена трансакција пред голема нерешена трансакција што може да влијае на цените, а со тоа да заработи профит, се објаснува во извештајот. Со други зборови, ако рударите видат голема нерешена трансакција што може да влијае на цената на средството, тие би можеле да изберат да додадат своја трансакција. Ова ќе му овозможи на рударот да заработи профит, бидејќи тие имаат претходни информации за тоа како ќе бидат засегнати цените, благодарение на нерешената трансакција во мемпулот.
Во извештајот се вели:
„Не само што овој профит доаѓа на сметка на другите учесници на пазарот, туку трансакциите на рударот исто така ги одложуваат другите легитимни трансакции. Така, тој формира „невидлив данок“ за редовните учесници на пазарот“.
Слично на тоа, рударите исто така можат да се вклучат во „повторно трчање“, се тврди во извештајот. Ова значи дека рударот може да постави нарачка за купување или продавање веднаш по голема трансакција или настан што го движи пазарот, се објаснува.
Дополнително, рударите можат да се занимаваат и со занаети со сендвичи. Во таквите занаети, рударите можат да поставуваат нарачки и пред и по трансакцијата што се движи на пазарот. Ова им овозможува на рударите да заработат „профит без да мора да заземаат подолгорочна позиција во основните средства“, се наведува во извештајот.
Во извештајот се проценува дека MEV изнесува околу 550-650 милиони долари од 2020 година само на блокчејнот Ethereum. Сепак, бидејќи овие проценки се засноваат на најголемите протоколи, вистинската бројка веројатно ќе биде поголема, се додава во извештајот.
Всушност, на моменти една од 30 трансакции се додава со мотив за заработка MEV, се наведува во извештајот. Овој удел беше уште поголем на почетокот на јуни 2022 година „поради голем број особено големи трансакции со MEV за време на неодамнешниот стрес на пазарот“, се додава.
Потреба за регулација
Според извештајот, регулаторите ширум светот треба да утврдат дали вредноста што ја извлекуваат рударите треба да се класифицира како нелегална. Додека повеќето јурисдикции сметаат дека таквите трансакции во традиционалниот финансиски свет се незаконски, правниот статус на MEV во повеќето јурисдикции во моментов е двосмислен.
Извештајот додаде:
„Настрана овие размислувања за незаконитоста, MEV исто така претставува суштински проблем за самата индустрија, бидејќи е во спротивност со идејата за децентрализација“.
Во иднина, МЕВ најверојатно ќе се зголеми, се вели во извештајот. Ова значи дека рударите кои се вклучени во MEV ќе остварат повеќе профити и на крајот би можеле да ги истиснат другите рудари кои не го прават тоа. Во извештајот се наведува дека:
„MEV претставува егзистенцијален ризик за интегритетот на книгата на Ethereum“.
Извор: https://cryptoslate.com/regulators-need-to-determine-whether-miner-extractable-value-is-illegal-bis-report-says/